糧食安全、原料藥等行業熱點邏輯梳理!


糧食安全、原料藥等行業熱點邏輯梳理!


一、糧食安全

民以食為天,這句話放在任何一個國家都是絕對正確的真理。

受新冠疫情的全球化加速趨勢影響,俄羅斯、印度、越南、哈薩克斯坦等多個國家相繼宣佈暫停糧食出口的政策,一時間糧食安全戰略問題在國內成為一個熱點。

1、主糧供應充足

我國三大主糧自給程度高,進口依存度較低,短期進口端受疫情擾動無需過分擔憂。

我國糧食產量連續5年保持在6.5億噸以上的高位;2019年糧食進口量連降兩年至1.11億噸。

稻穀大米及小麥:我國基本可實現自給自足,2019年產量分別約為1.99/1.3億噸,消費量分別約為2/1.1億噸,庫存消耗比分別為86%/91%,庫存皆處於高位,進口量僅分別為255/349萬噸,分別佔其當年總消費量的1.25%/3.14%。

玉米:2016年後進入去庫存週期,近年來產不足需,但進口量同樣為百萬級,佔總消費量的1.55%。

2、大豆恐受影響

我國大豆供給主要依靠進口,主要出口國疫情爆發推動大豆漲價預期升溫。2019 年,我國大豆總消費量的 85%由進口貢獻,其中巴西(佔比65%)、美國(19%)、阿根廷(10%)是我國大豆進口的主要來源國。

農業農村部發展規劃司表示,3月份巴西大豆進口未受影響,美國大豆進口量預計增加,將繼續關注。

魏百剛介紹,據瞭解,巴西大豆3月份向中國進口量增加,我國大豆正常進口沒有受到影響。巴西大豆多數銷往中國,從農場主到政府正在採取積極措施,努力保持出口順暢。此外,4月下旬美國大豆進入播種期,預計大豆意向種植面積在增加,落實中美已達成的第一階段經貿協議,我國自美國進口大豆今年可能有所增加。

建議繼續關注大豆在進口方面的情況,如美國疫情加重,影響大豆出口,則我國大豆將受影響。

3、糧價有波動預期!

國內疫情對春耕產生了一定的影響,疊加病蟲害來勢洶洶,糧食產量承壓,糧價有一定的波動預期。疫情防控期恰逢春耕,此外,小麥條鏽病、草地貪夜蛾防治形勢嚴峻,預計影響重於常年,以上均會對我國糧食產量造成一定程度的負面衝擊。

4、建議關注:

農業種植相關:長線關注蘇墾農發,短線關注金健米業

大豆相關:短線關注北大荒、大北農、哈高科

二、原料藥

一直以來,中國和印度分別作為全球最大的原料藥生產國和仿製藥生產國,在世界醫藥領域中佔據重要地位。

1、印度封城引市場恐慌

3月3日,印度對外貿易總署發佈通知,限制包括撲熱息痛、替硝唑、紅黴素、克林黴素在內的26種原料及其製劑的出口。隨後,印度宣佈從25日0時起實行21天的徹底封鎖。同時,印度商務部3月25日宣佈,停止向美國出口羥氯喹,在通知下發前已經接受的羥氯喹訂單不受限制。

2、中國加大供應,穩定市場信心

在G20特別峰會中,中國表示將加大力度向國際市場供應原料藥、生活必需品、防疫物資等產品。

截止目前,中國原料藥企業復工復產率和主要產品達產率均在80%以上,有效緩解了全球原料藥供需緊張矛盾,維護了全球醫藥產業供應鏈安全。

3、原料藥科普

廣義的原料藥行業包括API和中間體。

API(Active Pharmaceutical Ingredients)是原料藥英文名稱,指藥物活性成分,是構成藥物藥理作用的基礎物質,原料藥無法直接被患者使用,必須經過添加輔料等環節進一步加工製成製劑,病人才能服用。而中間體是原料藥工藝步驟中產生的、必須經過進一步分子變化或精製才能成為原料藥的一種物料。

根據所處產品週期不同,原料藥可分為大宗原料藥、特色原料藥和專利原料藥。

4、中國原料藥行業將迎加速發展

當前中國作為世界第二大原料藥出口國,在印度斷供期間,有望加速發展,擴大相應的市場份額。

建議關注:

景峰醫藥、西隴科學、華海藥業、天宇股份、美諾華、普洛藥業、金城醫藥

三、醫療產品出口

1、海關總署綜合業務司司長金海介紹,3月1日至4月4日,全國共驗放出口主要疫情防控物資價值102億,主要包括口罩38.6億隻(77.2億元)、防護服3752萬件(9.1億元)、紅外測溫儀241萬件(3.31億元)、呼吸機1.6萬臺(3.1億元)、新型冠狀病毒檢測試劑284萬盒、護目鏡841萬副。

2、建議繼續關注邁瑞醫療、魚躍醫療

四、新基建

1、特高壓:

截至目前,在建的9條特高壓輸電通道已經全部復工,正在加速建設,全年建設項目投資規模將達到1811億元,將有效帶動上下游產業發展,拉動社會投資3600億元,總體規模近5411億元。

建議繼續關注特高壓板塊。

2、5G、人工智能、數據中心

1)中國移動、中國聯通、中國電信:將一起發佈5G消息白皮書,發佈時間暫定在4月8日10點,線上還是線下還並未透露。去年是三大運營商正式邁向5G的跨越年,關於5G手機、5G基站、5G應用以及人們關注的5G優惠活動等與5G相關的消息,人們都可以在4月8日發佈的白皮書中得到答案。

2)4月5日,工業和信息化部辦公廳發佈關於組織開展2020年新型信息消費示範項目申報工作的通知。通知稱,聚焦生活類信息消費、公共服務類信息消費、行業類信息消費,新型信息產品消費,信息消費支撐平臺等方向,面向5G、人工智能、區塊鏈等前沿技術,從提升產品服務供給、加快模式創新和優化消費環境等方面著力,遴選一批新型信息消費示範項目,總結形成可複製、可推廣的經驗做法,加快擴大和升級信息消費。

建議繼續關注5G基建、數據中心、人工智能板塊。

五、兩隻股票

1、招商輪船

1)近期VLCC即期運價在波動後重回20萬美元附近,同時推動Q1均值已經達到8.5萬美元,顯著超過2.8萬美元的保本點。

2)油戰增加了運輸需求。

3)長期角度看供需,目前處於景氣期:

a)供給:交付高峰已過,在手訂單處於底部。

b)需求端:OPEC+增產將成為主邏輯,美油加大出口拉長航距構成更長維度下的積極因素。

建議長線繼續關注招商輪船。

2、正邦科技

1)當前母豬存欄量大增,能為公司 2020 年生豬出欄量增長提供產能保障。

2)生物安全防控全面提升。豬場生物安全防控是影響豬場存亡關鍵因素,10月開始,公司已全面梳理和調整SOP,效果立竿見影,生物安全防控能力再上一個臺階。

3)受疫情影響,豬價高景氣週期有望延長。公司業績將在2020年更上一層樓。(研報直通車原創)


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