腾讯控股股价在3月一度下挫至325港元，此后呈现强势上涨，近三个交易日收盘价均高于400港元。
今日，瑞信发表报告，上调腾讯控股目标价至500港元，认为腾讯来自线上游戏方面的盈利增长具可见性，而受惠微信生态圈流量变现，广告收入的弹性也逐步提升。
近期，多家大行更新了腾讯控股的评级，市场一致目标价442港元，核心观点如下：
从兴业国际的研报看，具体观点如下：
游戏业务方面，2020Q1 春节叠加特殊公共卫生事件因素，手游行业呈现爆发性增长长，增速同比达到49.5%。
《王者荣耀》：1 月流水将创新高。根据极光大数据统计，王者荣耀拥有 MOBA 类游戏中的最高渗透率达到 17%。《和平精英》同样增长迅猛，春节档和平精英同样表现强劲，预计 1 月流水约 25 亿，较平日月流水增长超过 50%。
根据 Sensor Tower 的数据，今年 1 月，《PUBG Mobile》海外收 入再创佳绩，将近 8300 万美元，环比增长 35.6%，同比增长 79.8%。截至 2020 年 3 月 15 日，《PUBG Mobile》在海外的总下载量超过 5.15 亿次，玩家遍布全球各地，是首款成功打开全球市场的中国手游。其余出海游戏表现也十分亮眼。
并表 Supercell，促使海外游戏收入占比超过 23%。Supercell 已在市场推出五款主 要游戏，分别包括荒野乱斗、部落冲突、部落冲突：皇室战争、海岛奇兵及卡通农场。据悉，Supercell 2019 年的收入为 15.2 亿美元，有所下滑，主要由于公司研发周期较长，自 16 年后就没有推出新游戏。预计 2020 年 Supercell 并表对腾讯手游收入的影响将提振 13%以上。
金融科技方面，日活跃用户数、人均用户交易量、活跃商户数等均有所增加，促进了商业支付交易笔数（尤其是线下支付）及交易金额的强劲增长，19 年公司总交易笔数达 5,508 亿，是阿里的 2.4 倍，日均笔数超过 10 亿，MAU 超过 8 亿，月活商户超过 5,000 万。
目前，腾讯支付笔数约为阿里的 2.4 倍。同时在在财富管理方面，理财通用户数同比实现翻倍，资产保有量增长 50%。
腾讯社交类广告重振增长动力。19年四季度，由于广告库存的释放+微信的流量优势，社交类广告同比增长 37%至 162.7 亿元。
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