银河证券指出，从新增信贷角度看，3月数据创下历年同期最高纪录。从新增信贷结构看，国内实体经济有复苏迹象。虽然我们本月看到了实体经济的复苏迹象，但是对于一季度国内经济仍然不可过度乐观，预计经济增速收缩7-8%可能性客观存在，而二季度考虑到全球疫情蔓延影响，冲击国内经济修复之后可能也是一个逐步修复的过程。这一结论与我们此前对3月PMI反弹所得出的的分析大体一致。从新增社融角度看，同样看到创历史纪录新高，实体经济融资需求总体平稳。从社融总量与结构分析，国内经济最悲观的时刻已经过去，后续国内经济是大概率是稳步修复的过程，但是估计二季度仍要受到海外需求萎缩的拖累。
本文源自证券时报网
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