自瑞幸自曝造假後，市值百億美金的愛奇藝成為華爾街的做空勢力新的狙擊目標。
4月7日晚，來自美國的做空調研機構Wolfpack Research發佈做空報告，質疑愛奇藝在2019年虛增收入80億-130億人民幣，約佔全年營收27%-44%，同時愛奇藝在2018年IPO美國上市前就存在欺詐行為，直到現在還在欺騙市場和投資人。
報告發布後，愛奇藝的股價瞬間跌落至谷底，跌幅超14%。但沒過幾個小時，股價又回到了正常水平，最終收漲3.22%。但4月8日，愛奇藝股價再次下跌4.57%，報收16.51美元，最新市值121億美元。一時間，坊間紛紛議論愛奇藝會不會成為下一個“瑞幸”或“好未來”？
愛奇藝：邪不壓正，看最後誰贏！
4月8日凌晨，愛奇藝火速進行了反擊，堅決否認第三方機構做空的所有質疑，並回應稱：關於今日第三方機構發表質疑愛奇藝的報告，其引用數據與結論嚴重失實，與實際情況不符，作為一個負責任的上市公司，我們披露的所有財務和運營數據均是真實的，符合SEC要求，我們對於所有不實指控，堅決否認，並保留法律追訴權力。
愛奇藝CEO龔宇8日凌晨在朋友圈轉發公告並配文：“邪不壓正，看最後誰贏！”
隨後，龔宇再次在朋友圈轉發英文官方回應，並表示：感謝大家的信任和鼎力支持！老老實實做人，踏踏實實做事。
愛奇藝之所以這麼重視做空機構的言論，實際上也是因為大部分做空機構的調查報告往往不是空穴來風。從瑞幸、好未來、到新東方、分眾傳媒......，其中大部分中概股公司遭遇做空後，都遭到嚴重的後果——
輕則股價掉，重則退市。從Wolfpack Research發佈做空報告看，愛奇藝受到的核心質疑共3條：
1.虛增收入：有分析人士認為，愛奇藝虛增收入很難成立，更多的還是一些統計口徑上的誤差和會計準則適用上的問題，目的很容易理解，即採用對公司自身有利的表述，美化財報，給投資者信心。
2.虛增用戶：這一點也是遭人詬病最多的一點，Wolfpack使用了第三方機構的監測數據來證明愛奇藝誇大用戶數，而多位受訪者認為，第三方數據存在侷限，無法反映愛奇藝後臺的真實數據。
3.掩蓋誇大營收而製造虛假開支的隱瞞欺詐行為：更有分析人士認為，這是Wolfpack為了邏輯自洽，主要方式是高溢價併購和抬高內容採購價。前一個指控出現了事實錯誤，後一個指控則明顯體現出不熟悉中國長視頻網站的競爭策略和採購模式。
綜上指控，這份做空報告已漏洞百出，對中概股在國內的經營模式存在一定認知誤區，滿篇報告基本上沒有什麼實質性內容，缺乏足夠的證據被指太水。行業人士普遍認為，這份報告不會對愛奇藝產生實質性的影響，如果愛奇藝能儘快就具體指控作出回應，反而有很好的宣傳效果。
Wolfpack何許人也，為何此時發佈報告？
Wolfpack Research 號稱是一家全球金融研究和盡職調查公司，致力於通過確保金融生態系統中的平衡來保護投資者。
Wolfpack 官網截圖
其實際在做空方面勝績寥寥：
2019年6月6日，發佈對美國電信和技術公司GTT Communications的做空報告，最後慘遭失利；
2019年9月25日，發佈了對SGH公司的做空報告，由於拿不出令人信服的證據，最後不了了之。
2019年12月10日，發佈做空趣頭條的報告，被趣頭條指責做空報告嚴重失實，存在一定的誤解；最後，並沒有對趣頭條造成實質性影響。
那麼，Wolfpack Research為什麼在這時把報告發出來了呢？全球疫情持續惡化，市場預期普遍悲觀，前有瑞幸、好未來，市場對中概股抱有一定的質疑情緒，加之愛奇藝因旗下節目的藝人使用問題以及一些運營失誤頻上微博熱搜，遭遇口碑危機，在輿論上不佔優勢。即使證據不足，成功率會大得多。發佈報告後愛奇藝股價瞬間跌落至谷底，儘管幾個小時後就轉跌為升，但做空機構在跳水時賣出，多少也能賺一點。選擇此時發佈，的確是個好時機。
愛奇藝支持者，最後能贏嗎？
王小川力挺愛奇藝：我就三個字，不可能
搜狗CEO王小川
4月8日早間，搜狗CEO王小川發佈微博稱，與龔宇兄相識得有14年，在搜狐共事多年。他的為人，敬業，勤奮都是一等一的好。有機構報道說愛奇藝造假，我就三個字：不可能。
雪湖資本：不用理做空機構的無端騷擾
雪湖資本CEO馬自銘在接受媒體採訪時表示，“瑞幸絕對不能代表整個中概股的情況，對於像愛奇藝、好未來這種非常優質的公司和優質的管理層，他們只要專心、誠實地把自己的主營業務做好，完全不用理會境外做空機構不根據事實、不根據數據、不根據邏輯的無端騷擾。
值得一提的是，此前主導做空瑞幸的雪湖資本是愛奇藝的股東，在這次愛奇藝事件中被做空機構“反殺”。據悉，4月7日，雪湖資本大幅加倉了愛奇藝。
【戰鷹風險提示】一個星期內，中概股接連遭遇做空。“做空”行為成為時下香餑餑，普遍關注中概股是否會被再次集中“獵殺”？前有瑞幸、好未來，中概股集體需要警惕！迴歸“愛奇藝事件”，到底是真揭露問題還是潑髒水？邪不壓正，且看最後誰贏！
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