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公司名称 香飘飘
公司代码 603711
公司简介 香飘飘食品股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）系在原香飘飘食品有限公司（以下简称“香飘飘有限公司”）基础上整体变更设立的股份有限公司，由蒋建琪、蒋建斌、陆家华等9位自然人股东及宁波志同道合投资管理合伙企业（有限合伙）作为发起人，股本总额为15,800万股（每股面值人民币1元)。公司于2013年6月18曰取得湖州市工商行政管理局核发的330500000001767号企业法人营业执照。经过多次股权转让及增资，截止2017年9月30日，公司注册资本为36,000万元。
盈利预测 19-21 年公司营业收入同比+34.4%/19.2%/16.6%；归母净利 4.0/4.9/5.8 亿元，同比+25.8%/22.6%/19.8%，对应 EPS 分别为 0.95/1.16/1.39 元。（东吴证券）
公司分析 目前软饮料行业进入成熟期，规模超6000亿。其中瓶（罐）装水规模最大（超1800亿），果汁、即饮咖啡及茶规模分别为1069亿、1438亿。行业竞争激烈，CR5占比从2012年47%下降至2017年40%。国内奶茶行业于90年代兴起，经历冲粉奶茶、桶装奶茶、手摇茶和现萃茶四个阶段。目前茶饮规模4000亿左右，奶茶规模超1000亿。奶茶主要分为液体奶茶、冲泡奶茶及门店现调奶茶三种形态，其中冲泡奶茶格局已定，香飘飘一家独大；公司收入分布全国尚不均衡，华东成熟市场贡献近半收入来源，其他地区渠道的精耕及下沉仍有极大的可拓展空间。三四线及以下城市贡献冲泡类近70%的收入，市场容量巨大。我国共有近3000 个县市，县域人口占比在60%以上，公司目前覆盖率近2/3，空白市场的开拓与精耕可以为公司未来至少3-5年内冲泡板块的稳步增长提供驱动力。公司旗下冲泡系列、液态奶茶和果汁茶三类产品，不仅从价格定位上区分明显，在品牌策略上也体现了差异化路线。冲泡类强调功能诉求，定位“液体零食”，价格带处在3.5元至6.0元之间；果汁茶注重休闲属性和健康追求，定位在6元左右；液态奶茶主打中高端化，价格带处在8元至12元之间。目前，公司产品已经实现3.5元至12元价格带的全覆盖，不同系列的产品价格带之间有所区分，且定位的人群不同，基本没有重叠。这样的产品矩阵有利于公司最大范围地开发市场，减缓产品之间的替代效应，为公司带来真正的增量。市场容量方面，据前瞻产业研究院数据显示，2014年至2018年，我国奶茶市场零售额复合增长率超过20%，并于2018年超过500亿元人民币，未来，我国奶茶市场有望达到986亿元。
（以上资料纯个人收集存放用，不作买卖推荐！）
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