文/新浪财经意见领袖专栏作家 温彬 冯柏
今日，央行对到期的2674亿元TMLF进行缩量续做，续作金额为561亿元，操作利率为2.95%。对到期的TMLF进行续作，有助于定向加大对民营企业、小微企业等的支持力度。而至于缩量续作，主要是央行根据金融机构需求情况，确定提供TMLF的金额。此前，央行加大公开市场操作力度，三次降准，市场流动性保持合理充裕，资金价格低位运行，金融机构对TMLF的需求减弱。另外，疫情发生以来，结构性货币政策持续发力，再贷款再贴现、普惠金融定向降准等也对TMLF的作用和效果形成替代，TMLF的优势和作用不如从前。
本次缩量续作TMLF，操作利率为2.95%，较上次降低了20bp。主要是由于目前央行加大降息力度，3.15%的TMLF利率明显高于逆回购、MLF等利率。因此，在利率整体下行的背景下，TMLF利率也同步下调了20bp，进一步完成更广义的降息过程。
下阶段，要按照稳健的货币政策要更加灵活适度的要求，加大对实体经济的支持力度，切实做好“六保”和“六稳”工作。继续用好公开市场操作、降准、再贷款再贴现等政策，保持流动性合理充裕，把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上，并进一步降息，切实降低实体经济融资成本。
(本文作者介绍：中国民生银行首席研究员。)
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