到目前為止，銀行股發佈2020年一季度財報的只有三家：平安銀行、西安銀行、中信銀行。個人認為中信銀行發佈的2020年一季報對投資者判斷疫情下銀行業受影響的程度很關鍵，平安銀行屬於股份行裡的好學生，中信銀行則屬於最差的那幾個之一。
從平安銀行公佈的一季報看疫情對銀行業的影響很有限，要是中信銀行和平安銀行所反映的信息一樣，則更能堅信我們的判斷，反之則不能確定。西安銀行屬於城商行，業務侷限於區域經濟，沒有全國性的股份行更具有代表性。
首先，我說下對中信銀行財務報表的一個整體印象，說句實在話，對投資者們並不友好。尤其是一季報，披露信息量太少，業務條線的運行情況及不良的具體數據都沒披露，根本沒法和平安銀行相比。中信銀行在這方面跟民生銀行一個德性，可能是業績差拿不出手吧，所以我建議剛開始投資銀行股的新手去讀讀建設銀行或招商銀行的財報，這樣更容易上手。
廢話少說，直接進入正題。中信銀行2020年一季度營業收入增速比去年同期增長8.65%，歸屬於股東的淨利潤同比增長9.36%。
這一點挺出乎我的意料，在銀行股裡只有招商銀行的的淨利潤增速能大幅度跑贏營收增速。平安銀行一季度營收增速16.8%，淨利潤增速只有14.8%。所以在利潤增速高於營收增速這一項上中信銀行值得表揚。
收入項下，利潤淨收入同比增長5.96%，非利息淨收入同比增長13.32%，因為在疫情影響下，不可能是手續費及佣金收入帶來的，只能是投資收益的貢獻，這一點和平安銀行一季報一致；從淨利潤細分數據看，淨利潤增速比營業收入增速高出的0.71%，非經常性損益貢獻了0.66，經常性損益只貢獻了0.05%。這麼看來中信銀行淨利潤增速高於營收增速和招商銀行的沒法比，至少要打點折扣。
一季度末中信銀行不良貸款率1.80%，撥備覆蓋率177.37%，比上年末分別高出0.15%、2.12%，風險表現平穩。
不良貸款比率只上升了0.15%，風險可控。撥備覆蓋率上升了2.12%，撥備吸收壞賬能力進一步提高。當然在這一項上也可以看出中信銀行和平安銀行的差距，平安銀行一季報顯示在提高撥備覆蓋率的情況下還能夠穩住1.65%的不良貸款比率，中信銀行沒有做到。核心一級資本充足率比上年末提升0.23%至8.92%，資本充足率比上年末提升0.23%至12.44%，顯示出很強的規模擴張潛力。
綜合看，中信銀行一季度經營情況表現不錯，尤其在疫情當下還能夠實現營收和利潤雙增長。最關鍵的一點是投資者擔心的壞賬風險並沒有發生，也算是超預期吧。隨著疫情的消退，中信銀行的營收和利潤必將更是一層樓。
試問各位，在一季度除了銀行業還有哪個行業是實現營業和利潤是雙增長的，但就是這麼好的業績下股價卻給出了和其他行業同樣的回撤。比如說文中提到的平安銀行年內回撤20%，中信銀行年內回撤18%，市盈率低的不可思議的4.3倍。還有哪個行業比銀行股性價比高？
閱讀更多 散戶和大戶的區別 的文章
