關於原油寶星路的幾個思考：中行只是原油期貨在國內的做市商。所謂做市商，就是和投資者對賭，投資者賺的就是中行虧的；投資者虧的，就是中行賺的，當然，還賺手續費。理論上來說，在一個做市商平臺上，永遠是先內部對沖客戶的多空兩個方向的單子，但是總會出現雙方力量不均衡的情況，做多的客戶比做空的多，或者做空的客戶比做多的要多，這就形成了風險敞口。做市商，有2個選擇：自己全部吃下風險敞口，盈虧自負；把這部分敞口拿到外部的公開市場上對沖。中行選擇了後者，他們在美國資本市場上，開設了賬戶，施行了對沖操作。它設想的很簡單：真去做“做市商”的風險太大了，不如將自己角色變更為實質上的經紀商，只是穩穩的賺手續費，會更“安全”。於是，真相就該浮出水面了。這個原油寶作為期貨交易品種，其實已經和美國交易所的期貨市場，完全脫鉤了，就是國內的一個模擬的虛擬盤。這也就可以解釋，為什麼國內原油寶的交易時間，居然會和外盤交易所的時間不一致，因為壓根就是完全脫鉤的。但這種操作也給了投資者造成了一種假象。本應該代替他們操作的銀行，在那一天面對著國內虛擬盤上的結算需求，到美國實盤上去操作自己的賬戶，才突然發現，找不到真正的對手方，整個市場上，除了自己，已經沒有多頭了。銀行本想安安全全的賺個手續費啥的，沒想到玩大了，在國際金融市場被大鱷們打穿倉。於是，中行想到了，自己在實盤上的操作損失，由國內的虛擬盤投資者來承擔。雖然是下策，但是如果能夠搜刮到投資者的資金，補貼自己的虧損，那麼也算渡過此劫了。於是，就發生了中行和客戶，互相指責和甩鍋的一幕。
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