步入2020年，全球市场都在见证着历史奇迹的发生。从全球股票市场的大起大落，到原油价格的大幅跳水，WTI5月原油期货报价更是跌至负值，创出了历史最糟糕的市场表现。截至收盘，WTI5月原油期货价格下挫超过300%，收在每桶-37.63美元的价格，盘中最低更是触及每桶-40.32美元低点。
WTI5月原油期货日K线走势 来源：Wind
但需要注意的是，WTI5月原油价格暴跌与交割日临近有一定的关联性，在WTI5月原油期货价格跌至负值的同时，6月原油期货仍然保持在每桶20美元以上的价格水平。换言之，5月原油期货与6月原油期货之间存在着巨额的差价，若以5月原油期货价格的收盘价格计算，两者之间的差价达到了60美元左右，这也是历年来罕见的现象，从一定程度上反映出市场的非理性表现。
交割日临近只是一个重要原因，但并非原油价格暴跌的根本原因，面对原油价格的剧烈波动，归根到底还是离不开市场供需矛盾加剧的问题。
其中，今年突如其来的疫情事件，对市场的供需关系产生了巨大的影响。最直接的影响，则是不少地区发生了经济停摆的现象，市场用油需求明显下降，加上原油产能过剩的因素，进一步加剧了原油的供需矛盾，从而引发原油价格的剧烈波动。
在WTI5月原油期货跌至负值的影响下，或会进一步加剧全球市场的紧张情绪。假如油价持续处于低位乃至负值水平，那么意味着运输成本以及存储的成本将会高于石油本身的价值，这个时候石油的价值也会大打折扣。
在此背景下，结合全球不少地区存储空间已经接近或达到存储的上限因素，随着交割日临近，市场对实物交割的需求骤然下降，并赶在交割日之前加快移仓乃至加快平仓，由此导致了原油价格的持续剧烈波动。
在原油价格战激烈上演的背后，实际上也是全球范围内资本对原油定价权与话语权的激烈争夺。当然，对部分资源欠缺的地区来说，当前或许是趁低价加大储备石油的时机，终究人类对石油的需求还是有依赖的，即使目前已经存在可替代的资源，但很难从根本上撼动石油的战略地位。
不过，WTI5月原油期货价格跌至负值，并不意味着油价真的跌至负数。对这样的非理性下跌，当属于市场极端的价格表现。对未来原油价格的表现，很大程度上还是取决于未来市场供需矛盾的缓解预期，疫情变化的好坏也将直接影响到全球市场的实际需求，进而影响到未来油价的走向。
作为投资者来说，抄底油价仍然需要打起十二分精神。因为原油的价格波动，会受到多方面因素的影响，且需要注意交割日前后的升水风险，这与股票投资具有一定区别。纵观这些年来油价的运行趋势，基本上呈现跌跌不休的走势，多年来原油投资的风险较高，并不适合普通投资者参与。
红星新闻签约作者郭施亮
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