你所賺的每一分錢，都是你對這個世界認知的變現。 ——大富翁
今天這篇文章的標題，就是我想要表達的“主題”，可能這個主題會被一些股權投資者或者愛國情懷的人噴，但是確實，我作為一個證券二級市場的投資者，對於上市公司的查看角度，主要還是從其證券二級市場的投資價值的角度出發的。
中興通訊，這隻股票，可以說是“揹負了歷史使命”，作為5G這一重要歷史發展的行業發展中的最核心的一員，其無論股票的投資還是公司在5G行業所處的行業定位，都是最核心、最基礎的龍頭個股，所以對於該股，我在年初也抱了很大的信心。雖然該股的估值從歷史經營數據來看很一般，但是在5G這個題材的背景下，我也給它估值做了估值溢價處理，看好其在2020的投資價值和在二級市場的股價表現。還有在近期梳理“5G新基建”投資路線時，也把中興通訊和烽火通信，列為考察對象，如下：
但是近期，中興通訊從消息面和股東層面的一系列動態，讓我從股票投資的角度看待這隻股票時，越發感覺“雞肋”，食之無味、棄之可惜。該股作為我股票池中唯二涉及5G主題的個股，在2020投資組合中給他留了10%~30%的倉位，但是從年初至今，一直還沒有建倉，還處於觀察，而且越觀察越失望，越感覺投資價值越發雞肋，下面我來說說我自己對於中興的分析邏輯，分析不對的地方還請方家指正：
01
為什麼說
中興的投資價值越發“雞肋”？
在4月8號，中興公佈了一個公司公告：
公告的主要內容是：中興通訊的大股東“中興新通訊”公司減持自己持股中興流通股的1%比例左右的股份，我們先來看下“中興新通訊”這個公司對於中興流通股的控股情況，下圖是中興通訊的十大流通股排名：
我們可以看到，“中興新通訊”這個公司持股中心通訊25%+的流通股，處於絕對的控股狀態，位列第一大股東。
雖然本次減持的股份4891萬股，只是佔中興流通股的1%+，但是我認為，這是想市場釋放了一個內部信號，尤其在目前這個風口浪尖上，為什麼這麼說呢，我的理由是：
一般來講，上市公司的大股東在自己公司股價走高或被市場一致看多的情況下，會有所減持，比如牧原股份的老總，最近把減持牧原的套現金額，又拿來去蓋豬舍等優化經營業務；當然有其他公司的在股價高位加持套現圈韭菜的錢的。
但，目前中興還不具備以上這2個減持的條件：股價上漲、市場一致看多。
為什麼這麼說呢，因為整個5G板塊在一季度開始隨大盤迴調，並且在隨後的美股帶動A股的系統性風險的普跌中，再次回調，所以目前的股價是處於下跌後的整蕩整理區間的；其次，市場對中興的股價走勢，存在很大的分析，看多的投資者還是堅信中興作為5G的主力，是整個行業的基石（作為主運營商）。而看空的投資者，主要是受“美國司法部調查中興行賄”事件不定期放出的消息利空，這個背後當然是美國牽制中國的5G發展的手段，就像用“孟晚舟事件”牽制華為一樣。因為中國的華為和中興就是中國5G發展的先頭部隊，這個主運營商的基石作用，承擔著之後的5G商用等一些分支的發展，具有基礎性傳導作用，也處於5G發展的核心，所以打蛇打七寸，牽制住華為、中興就能減緩中國5G的發展速度，為美國的5G發展作弊。
所以美國在最近的3月16日放出調查傳聞消息後，17、18兩日中興的股價是跌停跌停的，資金淨流出增加，持股股東的避險情緒上升，神經處於敏感狀態，做空壓力一致壓制股價到現在的40元的支撐線。
而此時中興處在風口浪尖上，除了沒有官方澄清“中興行賄”事件之外（當然中興自己在3月17號左右發了《澄清聲明》，但是這個並沒有說服力，自己是當事人，還需要第三方，尤其是國內官方平臺澄清才行），股價還有繼續下探38支撐線的風險，而此時大股東做個“減持”舉動，不免讓人妄加揣測這是什麼意思？
大股東不在風口浪尖上增持自家公司的股份，還發出減持信號，這是傳遞給投資者的一個內部看空信號還是其他用意呢？所以，我自己覺得，中興通訊對於我來說，其股票在二級市場的投資價值越發雞肋，此外說它雞肋還有一個基本面的原因：也就是估值計算的合理股價區間。
按照此前我給中興通訊的5G龍頭估值溢價測算，給中興的估值在50元/股左右。之前把它選入2020股票池中，而遲遲未建倉的原因就是未跌到我覺得合適的建倉價格，估值和市價之間的套利空間和安全墊還不夠厚，而在3月中旬股價跌下來，而不敢建倉的原因，主要是怕美國調查中興的消息面的刺激隨時炸雷。所以給它留的第二支撐線在38元附近，在這個之上只做觀察，消息面利空的因素不根除，不敢貿然建倉，怕遭遇黑天鵝。
而在近期股價好不容易企穩並進入盤整的時間窗口，中興自己的大股東又釋放出減持的信號，這有點讓人摸不清頭腦，讓觀望的投資更加觀望。因為你自己的大股東都減持發出看空信號，那麼我市場上的投資者憑什麼為你接盤呢？
02
中興通訊的股票投資
該如何操作
對於中興通訊股價近在4月內的判斷，預估股價還會在40元附近的第一支撐線上反覆震盪盤整，應該會持續到月末。而至於短期的股價轉折，離我們最近的，得看它的4月25號發佈的一季報財務數據，是怎麼個情況，然後再做判斷，如果業績環比去年第四季度有所增長，那麼在大股東不繼續減持的基礎上，會大概率繼續築底並小幅反抽上漲；而如果業績受到影響虧損，即使大股東自己不減持，市場也會用腳投票，看空該公司的中短期投資價值，那麼股價大概率會下落到38元的第二支撐線上。
至於中短期內中興通訊是否見底，這個主要還要看三個因素：
①其一，要看美國是否抓著不放。
②其二，5G整體板塊在2019上漲太多，在2020上半年有回調整理的內因。
③其三，大盤前期大跌後，目前開始反抽上漲，反抽的力度和持續的時間，對個股有引導性作用。畢竟大環境下跌，個股是不能走出獨立走勢的。
而這個其中，最重要的就是第一個因素，因為從3月16市場放出“美國調查中興”的消息，我覺得並不一定是空穴來風，因為該消息能引起2次跌停，而且後面幾天淨流出增大，至少說明之前的持股的主力還是有所預判或者有避險趨勢。至於消息的真假和放出消息的源頭是否權威？這個我們無從知曉，只是我們知道5G是仍是中美競速的命脈，只不過這兩天老美因為國內發生嚴重的“肺炎疫情”並且失控，所以自顧不暇，不能來花更多精力處理中美5G競速的事情，而一旦美國轉危為安，在經濟和通信的發展佈局上，肯定會再次牽制中國的5G發展製造障礙。因為前有華為“孟晚舟事件”作為案例，後有中興“行賄事件”作為攻擊對象。前事不忘後事之師，所以對於我們一般散戶，我們能做的就是觀望並等待！等待能否有權威機構出聲為中興發聲澄清，至於中興此前自己的發聲澄清聲明，這個沒有多少參考價值。所以這個股，只能讓他近期隨大盤在止跌後企穩盤整，或者進一步股價下探，然後跌不動了再看！
03
烽火通信
能不能作為中興的“替補”？
因為中興受制於美國司法部調查的這個消息利空事件中，而且還沒有脫離出來，所以我嘗試把烽火通信，這個股作為中興通訊的替補，作為配置5G個股的選擇標的之一。
但目前烽火通信並沒有出現加倉的好機會，其股價從2月3號開盤後至3月翻倍漲幅，近期開始高位回調。所以這個股短期內股價是不會再出現大的漲幅了。
至於估值，烽火通信的合理估值對應的股價區間在33~36區間，和目前的市價基本一致，所以目前還沒有合適的建倉機會。而該股的今年年初的最好的時間段在2月3號開盤後至3月份的這段時間，股價翻倍漲幅。所以錯過了這段套利機會，近期就只能等待，等待該股的股價回調到29元，才有足夠的安全性和套利空間建倉。
投資不易，且行且珍惜！
（公號：財富自由的大富翁）
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