贵州茅台:
一季报扣非净利润131.55亿,同比增速16.4%。
预估2020年净利润为487亿,同比19年增速为18%
4.28号收盘价,1279.13, 对应2020年静态PE为33倍。
滚动PE为 37.3倍。
这两组数据告诉你,这个价位的估值,位于茅台高估值区域。
2018年年初最高估PE为39.63,后来市场一顿乐观,一顿猛分析,一顿猛展望,然后XX 贸易 ,故事的最后,估值回归到21.66倍。
给予观望,持续跟踪2季报,3季报。
五粮液:
一季报扣非净利润77.28亿,同比增速18.17%,增速低于去年。
预估2020年净利润205亿,同比19年增速18%
4.28号收盘价,139元。
对应2020年静态PE为26.3倍。
滚动PE 28.97倍。
这两组数据告诉你, 这个价位的估值,均位于历史高估区域。
2019年最高静态为31.9倍,最高滚动PE为36.89.
看似目前的估值离19年最高估值有一定盈利空间,那是因为19年业绩太好了。
2020年如果业绩增速低于20%,恐怕就不要给这么乐观的估值了。
给予观望,持续跟踪2季报,3季报。
海天味业:
2020一季报净利润增速9.17%,扣非12.54%。大大低于19年同期的增速。
营收增速只有个位数7.17%,创了近几年增速的新低。
一季度不行,全靠2,3,4季度翻转?还是不要这么乐观想吧。边走边看吧
2020年预估净利润58亿。
4.28 收盘价,127.8
对应2020静态PE 59.5倍
滚动PE 为 62.87 倍
这两组数据告诉你,这个价位的估值,已经处于历史高估区域。溢价十分明显。
乐观派会认为,行业龙头溢价很正常,对于长线投资者,的确跑赢一个活期理财,就够了。
但对于多数投资者来说,一个活期理财的收益是远远不够的。
估值高估了,怎么办?避开呀,只买估值合理的。
高估区域,就要保持理性,而不是盲目乐观。
给予观望,持续跟踪2季报,3季报。
老板电器:
国内厨电领导者
2020一季报:
营收同比下降 23.77%,净利润同比下降23.35%,扣非同比下降31.13% 。
这个成绩单合情合理。至于二季度业绩会V型反转,我认为大概率不会。
三季度呢,和19年三季度保持相当,就是优秀成绩,不能指望太多
四季度呢,只要能和19年四季度保持相当,就是满分毕业了,不能奢求太多。
现在市场主流观点都是,一季度,二季度失去的业绩,3季度,4季度全能吃回来,而且业绩还要好于19年,请问这是个什么心态和逻辑?甚至还要业绩同比19年至少10%增速,请问这是基于什么,而作出的预判?合理吗?
2020年预估净利润14.25亿。4.28收盘价32.2
对应2020年静态PE 21.44倍
滚动PE 20.17倍。
在老板电器失去高速增速的这两年,市场给予的估值也相应降了下来。过去动则过30倍,32倍,甚至给出过34倍,但是在之后的估值均在20-22倍之间
目前这个价位的估值,不能算是低估,毕竟高速增长已经不在了。
给予观望,持续跟踪2季报,3季报。
格力电器:
国内空调行业龙头企业,行业领军者。
2020一季报预告:
中值15.2亿,同比下滑73.5% 。
一季度失去的业绩,甚至2季度继续失去,今年还能挣回来吗? 问董小姐,我们只能慢慢跟踪。
2020年预估185亿,4.28收盘价 54.98
对应2020静态PE 17.88倍
滚动PE 16.12倍
这个价位,只能说估计合理边缘,离真正低估,还有很大差距。
留给我们的,就是看2季度财报,到底如何?
绝味食品:
国内休闲食品龙头企业
2020一季报预告:
中值净利润0.615亿,同比下滑66% 。
又回到老问题了, 一季度失去的业绩,甚至2季度业绩将继续失去,3季度,4季度能赚回来吗,而且2020年业绩还要好于2019年。
试问,你如果是绝味食品的老板,你有这么好的信心?
预估2020年6亿
对应2020静态PE 54.78倍
滚动PE 48.33 倍
这个价位,对应的估值均位于历史高估区域
结论:观望,跟踪,2季报,3季报。
今天暂时,就分享到这里。疫情冲击下的,大白马,业绩估算模型已经变得极度扭曲。
特别像 绝味食品这类,一季报同比去年大幅下降,业绩也只有同期的3.4成,对应全面业绩预估是多少?
2季度净利润同比去年,又是多少呢?
当然如果,5月,6月,国内 第三产业全面开启,学校正常开启。人们恢复生活。但业绩一下子大爆发,我认为不能这么乐观,只有保守的预测是接下来的业绩略等于去年同期的业绩,可能会比较合理些。千万别惯性思维,去年同期增速是25%,2020年后面的日子,依然是同比19年 25%增速,这个思维是很可怕的。
投资市场,过分乐观,就容易让自己入坑。
疫情冲击的不确定性,给投资带来了极大的不确定性。
但是要坚守一个原则: 历史高估值区域的股票,坚决不买。
坚守这一点,任何大的错误就不会犯了,就可以立于不败之地。
先求不败再求胜。
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