紐約時間3月31日，美聯國際教育科技集團(以下簡稱：美聯英語)與EdtechX公司合併交易完成，以新實體Meten EdtechX登陸納斯達克，正式完成上市。開盤首日，美聯英語大漲29.94%，報23.39美元/股。
此次交易，EdtechX為美聯英語提供1億美元資金支持。這意味著，美聯英語以SPAC形式用新的實體Meten EdtechX實現在納斯達克“借殼”上市。
什麼是SPAC?
企業上市一般可通過三種方式，一是首發股票上市(IPO上市)，由公司發起申請，經過審核通過後上市; 二是買殼(借殼)上市，通過控股一個已經上市的公司，達成上市的目的; 第三種方式就是SAPC上市，即合併上市。
SPAC，全稱Special Purpose Acquisition Company( 特殊目的收購公司)，最早出現於上世紀90年加拿大的多倫多交易所，當時用於收購礦業公司，簡稱CPC。1993年，由GKN證券傳入美國，經過20多年完善，SPAC逐漸成美國資本市場主流的上市工具之一。
SPAC是一個由共同基金、對沖基金等募集資金共同組建上市的“殼公司”，特點是，只有現金，沒有實際業務。
發起人將這個“殼公司”在美國上市，並以投資單元(Unit)形式發行普通股與認股期權組合給投資者從而募集資金，一個投資單元通常包含1股普通股與1|2或1|3的認股權證(warrant)。所募集資金的90%以上將存放於託管賬戶並進行固定收益證券的投資，例如國債。
“殼公司”上市後就要尋找一家有著高成長髮展前景的非上市公司，與其合併，使其獲得融資並上市。如果24個月內沒有完成併購，那麼這個SPAC就將面臨清盤，將所有託管賬戶內的資金附帶利息歸還給投資者 。
如果找到合適的目標企業，在進行一系列盡職調查之後，SPAC全體股東將會投票決定是否要與之合併。
如果多數股東同意合併，那麼該企業將獲得SPAC投資者存入托管賬戶中的資金，而SPAC的投資者也將獲得合併後公司的一部分股權作為回報。
由於SPAC在合併前已經是美國公司，所以新公司無需再進行其他行動，直接自動成為美國上市公司。
美聯英語的殼公司 EdtechX 2018年10月在納斯達克上市，總部位於英國倫敦。為完成本次合併交易，美聯獲得了機構融資，其中，廈門國貿控股集團有限公司下屬企業廈門國貿教育集團有限公司投入600萬美元，意大利獨立資產管理公司Azimut投入2000萬美元。
SPAC交易結構
SPAC上市主要有兩類角色：一是發起人(Sponsor),二是公眾投資者。
發起人通常是由投資領域資深人士或商界精英(管理團隊)組成一個Sponsor Team，Sponsor Team通常包括投行券商、律所等專業機構。
Sponsor Team幫助設立SPAC公司，認購優先股，按照交易所規定和流程操作SPAC上市募資。
公眾投資者可以是機構、也可是個人投資者。通常由共同基金、對沖基金等募集資金，再在市場中釋放符合規定的流通股，以滿足股東數量和佔比要求。這有利於充分把握投票權，使得資產收購方案能順利進行。
SPAC在設立後，管理團隊開始尋找並在24個月內完成併購項目，在此期間SPAC股價會隨著併購時間剩餘和資金投資利息而變化。
SPAC公司要通過篩選項目，盡職調查出具幾個項目的併購說明書，一同經過股東路演，股東投票後決定併購項目。併購完成後，SPAC可更名並轉板，在交易所主板上市進行二次融資。
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