1 新冠疫情影响下汽车 1-2 月销量 下跌原因分析
在新冠疫情持续影响下，国内汽车产销均受到明显影响。2020 年 1 月、2 月全国汽车销量分别为 193 万辆、31 万辆，同比下滑 18.01%和 41.89%；产量分别为 177 万辆、28 万辆，同比下滑 25.38%和 79.83%。我们认为汽车 1 月份的销量下滑原因主要是春节效应。2019 年春节时间在 2 月 5 日，2020 年春节时间在 1 月 25 日，这也意味着 2020 年消费者在春节前后的近一周时间减少了购车的行为，参照武汉 1 月 23 日封城，表明新冠疫情实际对 2020 年 1 月的销量影响有限。疫情真正产生实质性影响的时间应该出现在 2 月。正常推算，2019 年 2 月因为春节影响，销售时间将减少一周，对照组 2020 年 2 月销量应该实现同比正增长，但实际则同比下降 80%。若剔除春节效应的，假设将 2019 年 2 月销量回补 25%进行对照，则 2020年 2 月销量同比下滑 83%。同时，据我们在汽车经销渠道端了解，大部分经销商在 2 月份最后一周已经开始营业，我们也可以基本假定 2 月份的销量主要来源于第四周，参照2019 年 1 月的单周平均销量约为 60 万辆，可认为受疫情影响并剔除春季因素后，2 月份消费者购车数量下降约 50%。
2 新冠疫情下汽车行业 3 月份 销量预测
通过乘联会周度汽车销量统计可知，2020 年 3 月第一周到第三周乘用车日平均零售销量分别为 1.67 万辆、2.17 万辆和 2.58 万辆，同比下降 50%、44%和 40%，同比降幅正逐步收窄，环比销量正逐步改善。进一步推测，第四周乘用车销量有望继续回暖，3 月份总体销量下滑幅度将在 40%-45%之间。
3 销量 增速转正 拐点出现时间预测
首先进行定性分析，驱动消费者购车因素除原有计划外，在新冠疫情出现后，将出现新动机——为降低感染风险，乘坐私家车出行。这将驱使部分无车家庭首次购车。但与此同时，疫情的出现也对购车产生了负面影响：（1）为避免与进入人员密集区，选择延后到访 4S 店；（2）疫情对经济产生负面影响，使得部分消费者收入下降、可选消费支出缩减。前者对购车的影响仅是延后消费的时间，而后者则可能使部分需求在本年度消失。因此经过综合判断，我们认为汽车行业销量在近期出现拐点的可能性不高。在进行定量分析，通过定性分析根据 2 月至 3 月前三周销量变化趋势可知，每周乘用车零售销量下滑趋势收窄幅度在 5%左右。经过线性外推后，我们预测销量转正将出现在 6 月份前后。
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