股价一度超越“股王”贵州茅台的吉比特，上周再度抛出了重磅级分红预案——拟10股派现50元(含税) ，合计将派发红利3.59亿元。与此同时，吉比特的子公司、在新三板上市的雷霆股份同样热衷壕气分红，拟以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利170元（含税），预计总计派发现金红利5.1亿元。
让投资者惊讶的是，吉比特的超大红包并未引起二级市场的喝彩，公司连续两个交易日股价重挫，累计跌幅愈13%。
“父子”公司都爱高分红
在A股的分红壕气榜单中，吉比特必定榜上有名。公司于2017年1月4日在上交所挂牌上市，自此以后一直坚持高分红。公开资料显示，公司目前已经实施三次现金分红，分别为2016年度、2017年度、2018年度，为每10股41元、26元、100元，合计已经派发12亿元。
尤其2018年度，公司实现净利润7.23亿元，同比增长18.58%。公司现金分红数额（含税）达到7.19亿元，占净利润的比例高达99%，也被投资者戏称为“败家式分红”。
备受瞩目的是，今年4月8日晚间，吉比特披露年报：2019年实现归属于上市公司股东的净利润8.09亿元，同比增长11.93%。2019年度,吉比特拟以2019年12月31日总股本7186.46万股为基数,向全体股东每10股派发现金红利50元(含税),合计将派发红利3.59亿元。
公开资料显示，吉比特是一家专业从事网络游戏创意策划、研发制作及商业化运营的软件企业，主要产品有《问道》、《问道外传》、《斗仙》等客户端游戏。最让人津津乐道的是，2017年3月17日，上市才两个多月的吉比特股价攀升至376元/股，甚至将贵州茅台拉下马，成为沪深两市第一高价股。而从近年来的分红方案来看，吉比特似乎也在对标素以高分红为标签的贵州茅台。
《金证券》记者注意到，吉比特子公司也继承了这一高分红传统。4月8日晚间，新三板挂牌公司雷霆股份公布2019年年度权益分派预案，依然十分“慷慨”：以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利 170元（含税），共预计派发现金红利5.1亿元。据了解，该公司控股股东雷霆互动为吉比特的全资子公司，持有公司60%的股权。雷霆股份主营网络游戏运营及相关服务，去年3月7日刚在新三板挂牌就推出了“每10股派现100元”的2018年年度分派预案。
二级市场用脚投票
吉比特出手大方，二级市场却用脚投票。4月9日，吉比特股价下跌6.03%，10日再度下跌7.72%，报366.8元。
在业内人士看来，除了回报投资者，超高分红被认为是向大股东进行利益输送的方式之一。以吉比特为例，公司实际控制人为卢竑岩，直接持有公司30.09%股权。卢竑岩就因吉比特持续大额分红而获取不菲的现金红利，如果将2016年-2019年总计 15.59亿元的现金红利全部派发完毕，卢竑岩将收到现金红包4.69亿元。
至于雷霆股份此次5.1亿元的现金分红，六成也将落入控股股东雷霆互动的账户中。
此外，从过往来看，吉比特的高派现明显有为公司重要股东减持保驾护航之嫌疑。去年3月13日，吉比特发布公告称，公司第三大股东湖南文旅拟减持不超过287.53万股，即减持最高不超过4%股权；差不多一个月后，吉比特推出高派现方案来刺激股价的上涨。
《金证券》记者接触的吉比特股东直言，虽然股东也不愿意上市公司“败家式分红”，但公司2019年分红预案是低于预期的。公司合计派发现金分红3.6亿元，分红与净利润的比率为44.4%，“是大幅下降的”。他也提到，目前吉比特的股价在两市排在第四位，位居贵州茅台、长春高新和卓胜微之后，很多投资者希望公司能送股，从而促进交易的活跃度。
更重要的是，从财报上看，吉比特仍然保持一定增速，但隐忧犹存。首当其冲，2019年公司利润增速落后于营收增速，全线产品的毛利率出现下滑。数据显示，2019年公司销售费用达到2.3亿，同比增长近七成。
究其原因，根据游戏工委《2019 年中国游戏产业报告》，2017年至2019年，中国移动游戏市场实际销售收入增长率分别为41.7%、15.4%、 18.0%。由于玩家增量放缓，各大游戏厂家只能加大对存量人数的争夺，竞争日趋激烈，费用支出大幅增加。
吉比特自身过分依赖单一爆款游戏《问道手游》，也让大家担心公司后劲不足。2016年《问道手游》上线后，成为市场上最热门的手游之一，公司业绩由此坐上了火箭。《金证券》记者注意到，游戏行业分析师曾估计吉比特超过60%的业绩来自《问道手游》，对此公司也有明确的认识：“营业收入来自于《问道手游》的比例较高， 现阶段经营业绩对于该游戏存在依赖。
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