#財報季# #貝達藥業# 貝達藥業的一季度業績預告很蹊蹺啊，利潤居然同比大幅增長140-160%，大大超出資本市場的意料之外！為什麼這麼說呢？原因有以下幾點：1.凱美納（埃克替尼）作為貝達藥業當下在售的唯一一款產品，屬於已經上市了10年的老藥了，即使是進醫保也進了三四年了，要放量早就該放了；2.凱美納作為EGFR基因敏感突變晚期非小細胞肺癌（NSCLC）患者的一線治療藥物，從療效上來說，只是第一代的藥物了。與它同代的阿斯利康的易瑞沙（吉非替尼）都過了專利保護期，齊魯和正大天晴的吉非替尼片仿製藥也都上市了，而且易瑞沙也進了醫保；3.目前的關於EGFR靶點的藥物已經更新到了第三代，同樣是阿斯利康出品的奧希替尼已經上市且同樣進了醫保；4.貝達藥業自己原研的第三代藥物恩沙替尼目前仍在申報審批中，還未上市；5.疫情對銷售活動肯定是有影響的。也就是說貝達是純粹靠著10年前的第一代老藥，在療效、醫保、仿藥競品幾方面都不佔優勢的情況下取得的優異業績。這充分彰顯了公司強大的學術營銷能力！這說明了什麼問題？存在預期差啊！這種業績增長幅度，很可能漲勢還能延續！順便再叨叨幾句貝達後續的產品管線：1.恩沙替尼審評處於補充材料狀態，去年申請的，今年Q2Q3獲批的概率很大啊，一旦上市，將改變貝達十年來靠著凱美納一條腿走路的狼狽狀態；2.凱美納老樹發新枝，有望提交新的適應症，用於術後輔助治療。一旦獲批能貢獻10億的增量市場；3.恩沙替尼可能今年會在美國提交上市申請，當然，這是不考慮疫情影響的理想狀態下吧，應該說提交申請的節奏被打亂的可能性比較小，畢竟可以在國內寫申請嘛，老美的FDA什麼時候批那是另外一回事了；4.新一代抗血管生成抑制劑伏羅尼布（CM082）和 第三代 EGFR 抑制劑BPI-D0316 有望在2020 年開始陸續提交上市申請。可以看出來，貝達藥業進入了產品管線的密集兌現期。貝達藥業屬於典型的創新藥企，感興趣的朋友推薦順便再閱讀一下我前幾天發的嘔心瀝血之作《創新藥行業的投資規律》，在我的首頁已置頂。歡迎關注本頭條號（@孤獨的投資家 ），本君將持續為你帶來高質量的專業人士的觀點和原創文章。祝各位投資順利！
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