#财报季# #贝达药业# 贝达药业的一季度业绩预告很蹊跷啊，利润居然同比大幅增长140-160%，大大超出资本市场的意料之外！为什么这么说呢？原因有以下几点：1.凯美纳（埃克替尼）作为贝达药业当下在售的唯一一款产品，属于已经上市了10年的老药了，即使是进医保也进了三四年了，要放量早就该放了；2.凯美纳作为EGFR基因敏感突变晚期非小细胞肺癌（NSCLC）患者的一线治疗药物，从疗效上来说，只是第一代的药物了。与它同代的阿斯利康的易瑞沙（吉非替尼）都过了专利保护期，齐鲁和正大天晴的吉非替尼片仿制药也都上市了，而且易瑞沙也进了医保；3.目前的关于EGFR靶点的药物已经更新到了第三代，同样是阿斯利康出品的奥希替尼已经上市且同样进了医保；4.贝达药业自己原研的第三代药物恩沙替尼目前仍在申报审批中，还未上市；5.疫情对销售活动肯定是有影响的。也就是说贝达是纯粹靠着10年前的第一代老药，在疗效、医保、仿药竞品几方面都不占优势的情况下取得的优异业绩。这充分彰显了公司强大的学术营销能力！这说明了什么问题？存在预期差啊！这种业绩增长幅度，很可能涨势还能延续！顺便再叨叨几句贝达后续的产品管线：1.恩沙替尼审评处于补充材料状态，去年申请的，今年Q2Q3获批的概率很大啊，一旦上市，将改变贝达十年来靠着凯美纳一条腿走路的狼狈状态；2.凯美纳老树发新枝，有望提交新的适应症，用于术后辅助治疗。一旦获批能贡献10亿的增量市场；3.恩沙替尼可能今年会在美国提交上市申请，当然，这是不考虑疫情影响的理想状态下吧，应该说提交申请的节奏被打乱的可能性比较小，毕竟可以在国内写申请嘛，老美的FDA什么时候批那是另外一回事了；4.新一代抗血管生成抑制剂伏罗尼布（CM082）和 第三代 EGFR 抑制剂BPI-D0316 有望在2020 年开始陆续提交上市申请。可以看出来，贝达药业进入了产品管线的密集兑现期。贝达药业属于典型的创新药企，感兴趣的朋友推荐顺便再阅读一下我前几天发的呕心沥血之作《创新药行业的投资规律》，在我的首页已置顶。欢迎关注本头条号（@孤独的投资家 ），本君将持续为你带来高质量的专业人士的观点和原创文章。祝各位投资顺利！
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