Hello，大家好，今天我們繼續來盤點一下上市公司的成績單，今天我們的角度是公司營業收入中的現金佔比情況。
在多爾西的著作《股市真規則》中提出的個十分鐘測試，除了我們常規性的淨資產收益率等指標以外，還要求我們需要要判斷這家公司能產生自由現金流嗎？
一般來說，自由現金流是一家公司是否值得投資的真正評判標準，它是指公司經營所取得的現金流量淨額扣除資本支出之後的金額，是公司內在價值真正增長的部分。對於投資者來說，相對於那些不創造自由現金流的公司，我們更喜歡的應該是能創造自由現金流的公司。多爾西也提出了一個他的建議比例：就是自由現金流除以銷售收入的比例在5%以上作為一個起碼的基準。
但書中也提到了一個例外的情況，如果一家自由現金流為負數的公司卻是把現金投入到了未來會更賺錢的業務中，而且有穩定的淨資產收益率的話，可以不必排除。書裡舉到了星巴克和家得寶公司的案例，兩家公司都是在很長時間裡把賺到的每一分錢投入到公司賺錢的業務之中，而且產生了更多的收益。但對於這一點到底怎麼去判斷，是很考驗我們自己對商業模式的理解和對行業的理解了。
好，我們還是回到的成績單盤點，我選出了滬深市場經營性現金淨流量除以營業收入的比例在20%以上的公司。而在這其中，最多的肯定就是發電、高速、水務等公用事業類公司，這類公司的現金流指標也是最高的。我初步統計了一下，基本上全市場所有該類型的公司都上榜了，所以我把這部分公司的情況單獨列出來。
除了公用事業以外，另外還有一個行業在統計該項指標的時候需要剔除的，那就是金融業。由於金融業的商品就是貨幣，現金流量不能反映一家金融機構實際經營情況，所以我在統計該項指標的時候也把金融企業剔除了。
最終，我統計出以下114家公司。在這裡面，既有像財富趨勢這種在2020年4月剛剛上市的新公司，也有我們熟悉的貴州茅臺、五糧液、分眾傳媒、美凱龍、宋城演藝等等。我這裡也不一家一家的給大家讀了，大家感興趣的可以去公眾號看一下後附的圖片。
對於這114家公司雖然不敢說這些公司就一定是優秀的公司，但起碼從現金流量的角度看，我們可以判斷這些公司賺真錢的概率比其他公司更高，這些公司目前財務風險水平也較低。
好，這次就這麼多，下次見！
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