近日，卫浴相关企业相继披露最新财报。受疫情影响，多家企业在2020年第一季度营业收入或销售额录得下滑，其中TOTO中国下滑33%，海鸥住工下滑17.16%、松霖下滑4.62%、瑞尔特下滑25.99%、麦格米特下滑14.69%。
虽然整体下滑，但各企业在个别指标上的表现存在较大差异，如松霖归属于上市公司股东的扣除非经营性损益的净利润(以下简称：扣非归母净利润)逆势上涨2.56%，在特定环境下体现出一定的经营模式优势，而海鸥住工扣非净利润却大幅下滑逾20000%，令投资者哗然。
TOTO：
中国市场第一季度销售额减少33%
4月30日，TOTO公布2019财年报告书。2019年4月至2020年3月，TOTO实现销售额5965亿日元(约人民币395.02亿元)，同比增加2%；实现归属于母公司股东的净利润236亿日元(约人民币15.63亿元)，同比减少27%。
分市场看，TOTO住设事业(日本)和住设事业(海外)分别取得销售额4361亿日元和1359亿日元，同比减少3%和4%，新领域事业销售额则下滑20%。TOTO推测受新冠肺炎疫情影响而减少的销售额为93亿日元，减少的营业利润为49亿日元。
中国市场方面，以人民币算，2019财年销售额为42.34亿元，同比增加12%；营业利润6.97亿元，同比减少13%，利润率下滑5点至16%。其中，TOTO在中国多个区域市场均取得增长，增幅最大的是中西部，达28%，而香港市场则下滑了19%。
TOTO表示，中西部等区域实现高增长的原因是“二线城市战略”奏效，从各品类销售额增幅上也有所反映。过去12个月，TOTO在中国市场的卫生陶瓷、卫洗丽及龙头五金销售额分别增长7%、6%和30%，卫洗丽销售台数也增加了4%。
同时，中国由于最早爆发新冠肺炎疫情，TOTO2020年第一季度在中国市场的业绩明显差于前三季度。据公告，2020年1-3月，TOTO在中国市场的销售额(经计算为11.21亿元)减少了33%，预计4-6月仍将持续下滑。
TOTO同期在美洲、欧洲市场分别实现销售额2.98亿美元(约人民币21.01亿元)和0.28亿欧元(约人民币2.15亿元)。卫洗丽产品在欧美市场的销量增速明显，其中美洲增长25%，欧洲增长31%，反映TOTO针对当地市场的推广策略有所奏效，NEOREST AC系列、WASHLET RX系列等智能马桶成为畅销产品。
研发方面，TOTO透露，2019财年共耗费601亿日元进行工厂及设备投资，其中住设事业(海外)投资额最大，达到421亿日元。
海鸥住工：
扣非归母净利润下滑逾20000%
海鸥住工于4月30日披露一季报，公司2020年第一季度实现营业收入4.54亿元，同比减少17.16%；实现归属于上市公司股东的净利润-0.21亿元，同比减少548.28%；扣非归母净利润-0.16亿元，同比减少21320.09%。海鸥住工一季度营业成本3.74亿元，同比减少12%，低于营业收入17.16%的减少速度。
松霖科技：
扣非归母净利润上涨2.56%，IDM模式体现优势
松霖科技于4月27日披露一季报。2020年1-3月，松霖科技实现营业收入3.23亿元，同比减少4.62%；实现归属于上市公司股东的净利润0.35亿元，同比减少27.37%。
在此背景下，松霖科技一季度扣非归母净利润仍保持2.56%的增长。业内人士认为，一季度成绩单体现出松霖科技IDM模式的优势与韧性，随着国内疫情防控形势好转，公司将会主动发挥龙头企业优势和纽带作用。
根据上市前披露的招股说明书，松霖科技主要通过IDM模式及ODM模式盈利，主要客户包括摩恩、TOTO、高仪、美标、得而达、洁碧、乐家等知名企业。近两年，IDM模式及ODM模式实现销售比例维持在80%左右。
瑞尔特：
营业收入减少25.99%
4月27日，瑞尔特发布一季度报告。2020年1-3月，瑞尔特实现营业收入1.88亿元，同比减少25.99%；实现归属于上市公司股东的净利润0.21亿元，同比减少39.02%。
瑞尔特在报告中表示，受疫情影响，企业上、下游复工复产延迟，导致公司一季度收入利润同比减少。目前鉴于境外严峻的疫情发展形势，本公司存在由于部分境外客户暂时关闭工厂，导致产品延迟送货或部分订单取消等情况，对公司2020年度出口销售造成一定的暂时性不利影响。公司将积极应对疫情影响，为客户提供防疫支持， 帮助客户复工复产，努力完成年度目标。
据公开资料，瑞尔特是冲水组件等卫浴配件专业研发及生产企业，客户包括乐家、伊奈、科勒、美标、箭牌、航标等。瑞尔特第一季度营业收入下滑25.99%，相信有订单减少等方面的因素。
欧派家居：
净利润减少210.30%
欧派家居于4月29日披露一季报，2020年1-3月，欧派家居实现营业收入14.30亿元，同比减少35.09%；实现归属于上市公司股东的净利润-1.02亿元，同比减少210.30%，未能维持盈利状态。欧派家居方面表示，业绩下滑系受疫情影响所致。
麦格米特：
营业收入减少14.69%
麦格米特于4月28日披露一季报。2020年1-3月，麦格米特实现营业收入6.60亿元，同比减少14.69%；实现归属于母公司股东的净利润0.57亿元，同比减少2.38%。麦格米特表示，短期来看，国内外疫情使得下游客户的需求受到一定影响，订单出现延迟，发货也受到明显影响。3月中旬之后，订单已出现逐步恢复迹象。自2月10日逐步复工后，生产快速恢复，但部分订单延后生产，延后确认收入。整体上看，公司产品中，新能源汽车及智能卫浴产品线影响较明显，其他产品影响较小，部分产品受疫情影响产生了较大的需求增长。
惠达卫浴：
营业收入减少24.44%
据一季报，2020年1-3月，惠达卫浴营业收入达 4.96亿元，同比减少 24.44%；实现归属于上市公司股东的净利润0.29亿元，同比减少 45.72%。报告期内，公司毛利率为29.3%，基本维持上年水平，净利率为5.4%，同比降低3.1个百分点。一季度营业成本3.5亿，同比减少24.6%，高于营业收入24.4%的减少速度，毛利率上升0.2%。对于业绩变动原因，惠达卫浴表示，本季营收业绩下滑是因为受新冠疫情影响，下游客户需求减少，使固定成本相对提升。
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