華聞傳媒，“與狼共舞”這三年

距離“阜興系”爆雷已經超過一年了，華聞傳媒依然沒有走出阜興系的陰影。

日前，華聞傳媒（000793.SZ）發佈公告稱，其第一大股東兼實際控制人國廣環球資產管理有限公司（以下稱國廣資產）所直接持有的1.63億股已經被天津市高級人民法院司法凍結，被上海市第二中級人民法院、 上海市青浦區人民法院、湖北省武漢市中級人民法院、 海南省海口市中級人民法院、上海金融法院（兩次）及北京市第一中級人民法院均輪候凍結，佔公司已發行股份的8.2%，其中99.79%已經被質押。

天眼查顯示，國廣資產的實際控制人為中國國際廣播電臺和和平財富控股有限公司，二者各持有其控股公司國廣環球傳媒50%的股份，而國廣資產的法人代表為朱金玲。

天眼查顯示，僅2018年12月至2019年1月的兩個月內，國廣資產已經三次被法院列為失信被執行人。而今年以來，國廣資產已經十次被申請強制執行，其中有六次來自財通資產管理有限公司，兩次來自中信建投證券。據此前的相關報道和股權質押資料，前者是阜興集團的主要債權人，後者是國廣資產的股權質押方。

一直以來，國廣傳媒都是華聞傳媒的資本爭奪的焦點，中國國際廣播電臺那50%的股權雷打不動，剩下的那50%卻幾次易主，從“華聞系”到“”阜興系“再到”大豐系“，各方資本你方唱罷我登場，輪流通過間接持股控制著華聞傳媒。

李良村之狼

所謂阜興系，指的是以上海阜興實業集團為首的資本運作集團，核心人物正是祖籍江蘇阜寧李良村的富二代朱一棟。朱一棟的父親朱冠成白手起家，創辦了阜寧稀土實業有限公司，在退休後將家族企業交到了兒子朱一棟手裡。然而，朱冠成怎麼也想不到，自己身為加拿大海歸的兒子，並不像自己一樣想要投身於實業，卻嚮往成為華爾街之狼。

2011年，朱一棟在上海註冊成立了上海阜興金融控股集團，並在接下來的幾年裡通過直接設立或者註冊的方式，控股了85家企業，參股了2489家公司，涉及領域涵蓋了專業技術服務、醫藥、醫療、軟件、信息技術等等行業。並設立了意隆財富、西尚投資、鬱泰投資和易財行四傢俬募基金。自2012年起，阜興集團通過這四傢俬募基金髮行了158只產品，募集資金240億元。據媒體報道，這些基金產品多為股權投資產品，存續期較短，多為6個月~1年，介紹材料上顯示的投資標的便是由阜興系所控制的企業。許多投資者認為存續期短的基金出了事方便“跑路”，便購買了此類基金，於是陷入了阜興系的龐氏騙局。

2016年下半年，朱一棟通過操盤手李衛衛，利用阜興集團募集的資金，在78家券商開設了600個賬戶，通過賬戶間的頻繁交易與放出的利好消息操縱大連電瓷的股價，獲利6個億。

2018年6月，大量阜興系的私募基金產品兌付逾期，朱一棟失聯跑路並在兩個月後被捕。數罪併罰，因通過內募交易操縱大連電瓷股價，朱一棟被禁入證券市場3年，操盤手李衛衛終身禁入證券市場。9月30日，因為集資詐騙罪，朱一棟及姐姐朱金華，阜興集團副總裁王源、王永生、曹兆進等7人被上海人民檢察院正式批捕。據瞭解，集資詐騙的最高刑期為無期徒刑，而非法吸收公眾存款最高刑期為十年。

據新京報此前的實地調查報道，國廣資產的法人代表朱金玲，正是朱一棟的堂妹。

與狼共舞

從每年利潤僅有幾千萬的燃氣公司，到手握《證券時報》獨家經營權的傳媒大亨，改變了華聞傳媒命運的是華聞系，而竊取了這一改革果實的，是阜興系。

1997年華聞傳媒以燃氣第一股的身份上市的時候，公司還叫海南民生燃氣，股票簡稱為燃氣股份，主要提供海南省的城市燃氣管道建設，1997年~2005年，其淨利潤僅為4100萬~955萬元。

上海新華聞投資有限公司和廣聯（南寧）投資股份有限公司在2000年注資燃氣股份，並在當年成為10大股東之一，而“華聞系”的核心人物王政則擔任副董事長及總裁，人民日報社成為其實際控制人。

燃氣股份在2006年開始向傳媒行業轉型，憑藉實際控制人在行業內的影響力，公司獲得了《證券時報》30年的獨家授權，在這30年內可以經營《證券時報》的商業廣告、財經信息的諮詢策劃、設計製作與代理發佈等相關業務。另外，還通過子公司華商傳媒擁有了《華商報》、《新文化報》等媒體的廣告、發行、印刷業務的獨家代理經營權，股票名稱也在當年更改為華聞傳媒。

這三家媒體的經營權在2006年當年便為華聞傳媒帶來了8.95億元的收入，當年華聞傳媒便實現了3.23元的經營利潤，是上一個財年淨利潤的6倍以上。此後，華聞傳媒又陸續獲得了《華商晨報》、《重慶時報》和中國國際廣播電臺國內頻率的獨家經營權，傳媒業務的年收入一度達到近30億元的水平。

可惜好景不長，2016年朱一棟在進軍二級市場的時候，看上了兩家上市公司，一家是大連電瓷，另一家就是華聞傳媒。

2016年11月，由朱一棟堂妹朱金玲擔任法人的皮包公司興順文化在成立了2個月後，以5.26億元從無錫金正源聯合投資控股有限公司手中購得國廣控股50%股權，與中國國際廣播並列為華聞傳媒的實際控制人。

2016年12月，朱金玲與大連電瓷案的操盤手李衛衛一同進入了國廣資產的董事會，取代了華聞系的王政。一個月後，三名阜興系成員，朱金玲、朱亮、王源和興順文化監事薛國慶，進入了華聞傳媒的董事會。

在阜興系取得實際控制權的當年，華聞傳媒便在一年內向阜興系企業投資了近17億元，其中13.3億元都已經在2018年計提了減值損失。

2017年2月，華聞傳媒向草根網絡投資1億元，後者的法人代表金忠拷在2018年10月因涉嫌非法吸收公眾存款被捕，此前草根網絡曾被質疑為阜興系的P2P機構。

2017年5月，華聞傳媒向湖北省資產管理有限公司投資3.63億元，阜興集團間接持有後者11%的股份。

2017年9月，華聞傳媒向義烏商阜創贏投資中心投資了3.33億元，後者由阜興集團間接持股48%。但華聞傳媒在投資了一年後發現，義烏商阜創贏投資中心一直未辦理工商變更登記，華聞傳媒在2018年10月向海南省公安廳報警，3.33億元的投資全額計提減值。

2017年11月，華聞傳媒出資10億元與股東國廣資產設立海南國文文化旅遊產業投資基金，獲得基金49.975%的股權，對應基金資產價值20.1億元，該基金被用於購買常州恆琪資產管理有限公司的債權資產包，而到了2018年末，國文基金資產總額僅剩1855.67萬元，華聞傳媒確認文旅基金虧損9.9億元。

2018年7月，在朱一棟失聯但尚未被抓捕歸案的1個月裡，華聞傳媒在海南一口氣註冊了30家投資公司。年報中顯示這些子公司並未產生收入或費用，因此讓人十分好奇，華聞傳媒一口氣“開這麼多小號”是幹什麼用的。

2018年9月，隨著朱一棟及阜興系核心成員鋃鐺入獄，華聞傳媒所持有的與之相關的股權也都遭到公安局凍結。其中包括華聞傳媒通過子公司山南華聞持有的東海證券1.7億股，深圳愛玩網絡1017萬股和湖北省資產管理有限公司10%的股權。時至今日，這些股權尚未全部解凍。

路在何方

2018年7月11日，國廣資產再次變更了實際控制人，這一次孫景龍和他的“大豐系”通過和平財富控股從朱金玲的興順文化手中接過了華聞傳媒的實控權，卻又在11月交到了和融浙聯手中，目前和融浙聯依然是華聞傳媒的實際控制人之一。

阜興系雖然不再掌控華聞傳媒，但華聞傳媒內部依然存在著阜興系的殘餘勢力。據最新財報披露，常州煦沁投資中心是華聞傳媒實際上的前十大股東，其通過前海開源基金持有華聞傳媒8.14%的股份。

天眼查顯示，常州煦沁投資中心持股80%的大股東徐禎華是上海阜興足球俱樂部的法人兼執行董事，而該俱樂部由阜興實業100%控股，實際控制人正是阜興系掌門人朱一棟。

拋開公司股權紛爭的問題不談，即便華聞傳媒重新回到華聞系手中，華聞傳媒的前途也並不樂觀。傳媒業務一直是華聞傳媒的收入支撐，時報傳媒所經營的《證券時報》在利潤貢獻上起著重要作用，尤其當2016~2017年華聞傳媒的傳媒業務收入開始下降時，利潤依舊穩健，貢獻佔比一度接近50%。

而然，2019年上半年，華聞傳媒卻宣佈以6.97億元的價格，向證券時報社轉讓了其持有的全部時報傳媒股權，這筆交易造成了359.12萬元的股權投資損失，同時也標誌著華聞傳媒不再是《證券時報》的獨家運用商。

另外，華聞傳媒在捨棄了媒體核心業務的同時，還終止了動漫業務和地產業務，削減了廣告業務，將子公司精視文化、漫友文化和椰德利也全部轉讓。

從子公司構成上來看，華聞傳媒準備將未來押寶在棋牌遊戲和車聯網上。2018年4月，華聞傳媒宣佈以2.9億元現金收購麥遊互動51%的股權，相較賬面淨資產價值溢價1344%，該筆形成1.6億元商譽。7月，華聞傳媒作價16.7億元以現金收購車音智能科技60%的股權。該價格對應估值27.8億元，相較於車音智能當時3.2億元的賬面淨資產價值。溢價775.9%，交易形成了15億元的商譽。

歷史總是驚人地相似，2014年華聞傳媒聲稱要進行業務擴張的時候，也是這樣以10.9億元、5.9億元、2億元和3.6億元的溢價買入了掌視億通、邦富軟件、漫友文化和精視文化的股權。只不過在四年後的2018年，華聞傳媒又以子公司業績下滑為由，一口氣計提了掌視億通全部10.9億元商譽，與另外10家子公司被計提的商譽一起，形成了20億元的資產減值。

對於華聞傳媒來說，這到底真的是一次業務轉型，還是又一次的資本遊戲？