佑暖暖
前段時間，美股受到疫情影響發生暴跌的時候，大家看到黃金也在大跌，那時候很多人認為黃金的投資邏輯變了：流動性緊缺環境下，黃金的避險屬性似乎消失了。
隨後黃金持續反彈，目前倫敦金已經逼近兩年新高，從這個來看，疫情風險短期內並不是黃金上漲的原因，因為疫情伴隨著其他變量：流動性因素。在前段時間，流動性因素佔據主導，所有資產都面臨拋售，這個時候短期內任何的其他因素都被忽視了，包括黃金的避險屬性。
我們通常都認為通脹買黃金，事實上並不是通脹直接影響了黃金，通脹影響的實際利率（實際利率=名義利率—通脹）對於黃金的直接影響要來得更大。
為什麼？可以這麼理解，在高通脹的情況下，因為名義利率高，實際利率未必低，資本依舊看好投資，黃金的投資需求隨著受到抑制，同理，如果實際利率低的話，無論通脹如何，資本回報率低迷，資本對於黃金偏好也會上升。因為黃金本身不產生任何收益，加上存量有限，通常作為防禦性資產，而非進攻型資產。
目前的情況，實際利率下行是市場的普遍預期，疫情衝擊未必短期影響黃金，畢竟還有流動性等其他因素影響。但長期來看，疫情影響經濟下行，甚至是導致經濟的持續衰退，疊上貨幣寬鬆後通脹抬頭，實際利率下行，黃金繼續向上走完全是可能的。
一什麼就漲
金價看似衝高，但是其實走勢中期還是比較反覆，短期來說衝高回落風險是比較大的，因為雖然前兩次衝高了，但是可以看看這兩次衝高之後又都大幅度的下跌，並且就前期來說，美股大跌，理論上和黃金是對立，但是股票大跌金價一樣被拋售大跌，上週到目前來說金價是從低位反彈，逼近二次高位，有可能在三次高位後再次大跌，短期來說高位後又被拋風險。長期來說金價依然被看好。
阿朱論金
先說觀點，短期內黃金還會上漲。
把基本面和技術面相結合做一個整體分析，因問題說的是短期，主要分析技術面。
1、基本面上：美聯儲降息、無限QE，以及上週先推出的一系列全新救市措施等，皆將長期推動黃金上漲。一系列的措施，必然會帶來通脹的上升，而通脹的上升將令美元指數承壓，反過來提振黃金價格的上漲。同時，受避險情緒的影響，大量資金紛紛進入黃金市場，買盤需求旺盛。
2、技術面上，昨日黃金突破前期高點1703美元高點，創2012年12月以來新高，進一步打開上方空間。5日均線上穿中長期均線並拐頭向上，價格始終保持在5日均線上方運行，多頭趨勢良好。
3、縱觀黃金這一路上漲以來的走勢，多頭並不完全一帆風順，中間伴隨有多次的回調修正與橫盤整理。俗話說，空頭不死，多頭不止，若要見頂，多頭還缺少一個加速逼空的動作；或者跌破最後一次的起漲點。
綜上所述，黃金短期內還會上衝，可能會有小級別的回調或橫盤修正，但難改上漲趨勢。
