中國自漢唐以來就有服用阿膠的歷史
但2017年後股價急轉直下
作者：明大教主
來源：雪球
01東阿阿膠面對輿論質疑採取的策略近年來由於東阿阿膠在銷售端的不景氣（一）從藥理層面打消“水煮驢皮”的功效質疑。
教主從相關臨床數據中找到阿膠的相關內容（二）推動成分鑑別方法。
除了多肽成分鑑別法（三） 鞏固行業話語權。02東阿阿膠絕處逢生的五大策略（一）管理者的交棒。（二）營銷模式的改變。
上圖為現NBA金州勇士隊球員安德魯
對於超高端客戶
對於超高端客戶的權益升級也是用心滿滿了
同白酒越陳越香的說法一樣
從上圖可以看出年份更久遠的阿膠的刺激性氣味組分更少
2.SCRM營銷雲平臺
除了微信營銷平臺之外
上圖為教主在攜程上搜索的聊城地區著名旅遊景區（三）產品線的豐富與年輕化戰略。
其中石榴汁和紅參茶是東阿首次在飲品領域中的嘗試性作品
在產品專利方面東阿獲得了中（四）降價促銷更接地氣。
頻繁的提價無異於
公司在降價促銷的戰略中採取了不同的策略（五）重資產轉變為輕資產。03東阿阿膠在資本市場“失寵”的十大疑惑（一）公司股權回購疑惑。（二）應收賬款和存貨週轉天數激增。
從上圖可見2019年的應收
從兩週轉來看有9分神似（三）銷售量大幅下滑的同時生產量沒有同比減少。
按年報中的產銷量同比數據來看（四） 存貨跌價同比翻倍。
上圖中其中消耗性生物資產是種驢的折舊可以理解（五）負債和財務費用的反向變動。
鄉親們都知道負債總額和財務費用一般都會呈現正向變動
2019年
而公司在年報中也聲明瞭應付賬款無息
並聲明其他應付款中應付子公司少數股東款項系無息
再看匯兌損益（六）個人借款陸續提計減值。
從其他應收款中可以看到蘇道明的200萬個人借款已經連續計提2年（七）年報中重資產轉輕資產與實際行為的差異。
上圖可見山東總部的牧業公司也存在虧損現象
而從以上在建工程和2019年固定資產增加來看（八）應收賬款提計詭異。
阿膠的壞賬計提分為單項重大和常規的信用減值
從單項重大的計提來看均是第三方公司
從按應收賬款年份的常規信用減值計提來看是2018年的4倍（九）年報期後華潤系財務總監上馬。
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