首先我们回顾一下近二十年左右的国际油价起伏历程：
- 第一次：1998年亚洲金融危机，最大跌幅61%，历时两年时间。之后OPEC在1998年4月和7月两次减产，全球经济也在金融危机后触底回升。到1999年底，原油价格回到下跌前高度。
- 第二次：2001年互联网泡沫破裂，全球经济衰退，最大跌幅40%，历时两个月，期间还受到产油国增产和美国911事件影响。之后OPEC两次宣布限产保价，危机过后，石油需求增速大幅回升。油价在2002年2月触底，5月基本回到跌前水平。
- 第三次：2008年全球金融危机，最大跌幅75%，历时五个月，之后OPEC三次减产保价。同时各国政府积极救市，实施量化宽松政策，经济企稳，原油价格一度在2011年5月回到120美元/桶高位。
- 第四次：2014年—2016年页岩油冲击，最大跌幅76%，历时一年零7个月，之后OPEC与俄罗斯等产油国组成减产联盟，原油价格在2016年触底后缓慢回升，到18年初，布伦特原油回到70美元/桶。
- 第五次：2018年贸易战、OPEC增产，最大跌幅41%，历时两个月，之后OPEC+达成减产协议，后期由于中美贸易纠纷持续，美国页岩油产量继续增长，原油价格在2019年4月回到每桶70美元以上后，再次回落至55-70美元/桶区间震荡。
综合以上五次原油价格下跌和恢复可以看出，经济危机导致的下跌，随着经济恢复和各产油国减产，下跌时间相对短，需求端出现问题，油价恢复得快。而为了争夺市场份额打价格战，油价下跌时间长，就是说，供给端出现问题，油价恢复慢。
2020全球疫情的大爆发，直接导致欧美很多国家经济停摆，原油的需求量大幅降低，就算没有沙特的价格战，油价下跌也是必然的趋势。基本产油国维持几个月的高速输出，就能造成全世界的原油需求饱和。
那么沙特最先发难，主要原因是什么呢？无非是不希望美国撤出中东，同时趁疫情期间给伊朗补一刀，趁你病要你命。美国最初并没有阻止沙特增产降价，任凭国际油价大跌，是有多方面考虑的。赶得早不如赶得巧，美国疫情大爆发，而且是一骑绝尘的爆发，导致了美股暴跌，跟油价的下跌关系不是很大。
其次油价闪电战，只是生意人的正常手法。既然要做生意，大家都不会希望一直卖廉价产品，长期头铁概率不大。
最后沙特处在政权交替节点，俄罗斯有中东战略和反击美国制裁的需求，美国也不会轻易放弃能源独立。三国鼎立局面，比的就是谁能耗更久。
短期来看，各国纷纷锁国、工业活动停摆，限产解决不了问题，因为需求不大。当下的措施都是权宜之计。关键看其他各国防控措施和疫情拐点的到来，疫情平复之下，经济才能开始回升。之后油价才会开始反弹。长期来看，再跌也没什么空间，至少向上的空间比向下的空间大得多。
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