三大股指震盪收漲，北向資金淨流入超100億元
A股三大股指集體高開，後續呈震盪上行，上證指數、深證成指、創業板指最高漲幅1.24%、1.47%、1.99%。
午後走弱，衝高回落，上證指數收漲0.66%，深證成指上漲0.55%，創業板指上漲0.62%，北向資金淨流入超過100億元。
數據來源：東方財富網
一季度GDP增速-6.8%，略低於預期但三月主要數據有所改善
4月17日十點左右，國家統計局公佈了2020年3月份及一季度中國經濟運行的主要數據。初步核算，一季度國內生產總值206504億元，按可比價格計算，同比下降6.8%。
首先，從國內的券商機構來看，安信證券認為在中性情況下，一季度GDP增速區間為-0.7—-7.6。
數據來源：安信證券
國盛證券認為一季度GDP增速為-5.32。天風證券認為3月工業產出至多恢復到疫情前的 90%的水平，即使3月經濟實現零增長一季度GDP增速也在-5%以下。
數據來源：國盛證券
而根據國外彭博數據端各大機構的預測情況，我國一季度GDP增速均值為-4.5%，相比於國內的預期相對樂觀。
數據來源：Bloomberg，秦小明
綜合國內外機構的觀點，我國一季度GDP增速略低於預期。但是我們也不用過於悲觀，因為大部分預期已經反應在過去的股市行情中，另外三月的主要經濟數據相比於前兩月有所改善。
一季度主要經濟數據 3月份 1-2月
規模以上工業增加值 -1.1% -13.5
社會消費品零售總額 -15.8% -20.5%
城鎮固定資產投資 -16.1% -24.5%
一季度房地產開發投資 -7.7% -16.3%
根據工信部數據，截至4月14日，全國規模以上工業企業平均開工率已達99%，人員復崗率達到94%。
可以預期的是，隨著復工復產有序推進，下季度市場需求逐步回升，經濟增長也會逐漸恢復。
下季度財政政策將持續發力，主攻方向或為新基建、減稅和消費
雖然說我國一季度GDP增速略低於預期，但是三大股指表現來看，投資者們對我國下季度經濟增長有著較強的信心，而這股信心或許來源於我國下季度財政政策和貨幣政策逆週期調節的強預期。
疫情以來，我國中央銀行可謂是盡心盡力，綜合運用降低存款準備金率、LPR利率等手段降低實體經濟融資成本，一季度各項貸款增加7.1萬億元，M2增速突破10%，對實體經濟貸款明顯增加，能夠有效支持疫情防控和經濟發展。
數據來源：Choice數據
從財政政策來看，方正證券首席經濟學家顏色認為，財政政策是下一步對沖疫情影響的發力重點，只有當財政政策有效落地時，才能有效利用央行提供的流動性，貨幣政策才有進一步施展的空間。
經濟學家巴曙松表示，應對疫情的衝擊，需要更多運用財政政策來對受到衝擊的行業、地區、企業和群體進行支持。
恆大研究院首席經濟學家任澤平表示，未來應以財政政策為主、貨幣政策為輔來擴大需求，財政政策又要以要以新基建、減稅和消費為主。
同時，財政部也發言振奮信心，表示積極的財政政策將更加積極有為，大力提質增效，適當提高財政赤字率，發行特別國債，增加地方政府專項債券規模，並進一步落實好各項減稅降費政策。
二季度GDP有望觸底反彈，A股股市或震盪上行
民生證券首席宏觀分析師解運亮認為，從一季度數據的總量和結構特徵來看，預計中國經濟二季度和下半年有望繼續改善。經濟學家鄧海清和呂政委則認為更為樂觀，表示在國內不出現二次疫情爆發的情況下，中國經濟V性反轉的可能性很高。
而股市作為經濟的晴雨表，肯定會受未來經濟好轉的影響。光大證券預計二、三季度GDP數據會出現改善，市場不用太悲觀，但股市能上漲多少還得看疫情的控制情況。
中信證券認為，海外資金的再配置、產業資本的入場以及國內經濟的恢復將共同驅動二季度市場上漲。
招商證券也同樣認為社融數據改善或將帶來企業盈利回暖，北向資金可能重新迴流，A股將在二季度觸底回升，迎來向上拐點。
*文章僅做客觀分析，文中所涉及到的行業板塊和個股不做推薦。股市有風險，入市需謹慎。
