全球資本市場在3月份恐慌性股災後，在各國央行大放水下本月出現連續反彈大漲，美股更是經過隔夜大漲一舉重回技術性牛市，像亞馬遜市值還創了歷史新高。反觀A股，儘管3月在全球市場暴跌中較堅挺，但本月在全球大反攻中走的卻是搖搖欲墜，成交量的持續下降預示著投資者信心的不足，但就是這樣的弱勢，擴大融資與再融資的聲音還此起彼伏。
更須注意的是，在指數經過三月份大跌後，當前破淨股達到443只，超過2018年底水平，像銀行、鋼鐵、大基建等品種，基本都是跌破淨資產；此外，低於5元的個股高達850只、其中1元股多達65只。唯一與兩年前不同的是沒有大規模股權質押爆倉的危機，龍軒認為這得益與去年年初那一波爆發式的上漲，很好的解決了大量中小企業股權質押的危機，同時也解決了科創板登陸資本市場的問題。之所以部分個股在指數一度跌到2600點附近還堅挺，過後能立即走出新高，在於近年來外資的持續流入，這些資金是真正的價值投資者，從而很好的支撐了擁有核心產品的白馬藍籌，如茅臺股價重新走強今日一度回到1200元處、恆瑞醫藥、邁瑞醫療、長春高新等，更是新高不斷，這也是板塊個股大割裂的重要原因。
此外，造成個股大割裂的另一大重要推手是，只有這些績優大藍籌手中有巨大的現金流，也即是隻有"大地主"手中有糧。如去年伊利股份創紀錄的57.93億元逆回購維護股價，接著便被中國平安100億元的上限打破；今年，則是格力電器為了對沖一季度滑鐵盧的業績，也宣告30-60億元的增持。對於這些大股東的回購與增持，一方面是對自身發展的看好、另一方面則意味著當前市場估值確實低廉，而這也意味著指數深跌的空間不大。
績優類個股抗跌並能第一時間填坑，而績差股與垃圾股殺跌卻深不見底，且這一剪刀差現象是越來越嚴重，這樣的走勢已開始向港股市場靠攏了。龍軒認為只要IPO與再融資這一水龍頭不收閘，再疊加退市的實行，未來低價股只會越來越多，剪刀差現象也會越來越嚴重。不過就A股指數的話，龍軒覺得，儘管當前市場仍是弱不禁風，但中長期走勢龍軒非常看好，這是由房地產房住不炒、與理財產品收益率大幅降低、全球央行大放水下引發新一輪通脹預期的邏輯推演出來的。只不過要想走出像15年那樣的全局性水牛也不現實，畢竟那時是槓桿撬起的水牛，具有極大的侷限性與危險性，後市走進二退一的慢牛更穩妥。
而在指數深跌空間不大，但個股又是極端分化與割裂下，將會極大考驗著投資者的選股能力。龍軒認為，在A股市場參與主體改變、資金博弈也變多下，我們也應該順應這一趨勢，應多重視具有核心資產、產品護城河深的績優藍籌。少在題材股與垃圾股中找食，像ST銳電，4月1日地天板後又是兩個漲停，然後直接5個一字跌停面臨退市，這樣的個股根本是禁止去玩的。
微信公號：wolongxuan123，每日深度剖析股市，同時文中涉及的股票只作參考不作推薦，任何投資者若以此操作盈虧自負，龍軒在此拜上。
