關於國際油價，你是否有很多問號？
——給原油定價，到底聽誰的？
國際油價曾經由號稱“石油七姐妹”跨國企業把持；後來石油輸出國組織（歐佩克）成立，打破這些寡頭的壟斷，在原油國際定價中佔據主導權；再後來，進口國也要求發聲，以美國為首的買家也參與到共同協商制定油價的機制中。
時至今日，金融市場越來越發達，資本博弈已經成為影響油價的關鍵。紐約商品交易所原油期貨、倫敦布倫特原油期貨、迪拜原油期貨等逐步成為國際油價“風向標”。
——國際油價受什麼因素影響？
大致五個方面：宏觀經濟形勢；供求、庫存和運輸因素；金融市場波動；地緣政治；天氣因素。
2020年2月，紐約商品交易所原油期貨平均價格水平從月初的51美元下降到月末44美元，主要是由於新冠疫情影響對宏觀經濟的信心；3月，這一價格水平暴跌至20美元，主要是由於原油生產國之間的“價格戰”以及相關的地緣政治因素影響；4月，價格繼續暴跌，一度探至“負油價”，則是受疫情衝擊供需關係、庫存容量、原油運輸等因素影響。
4月20日，美國紐約一家加油站因顧客減少提早結束營業。新華社發（郭克攝）
——商品交易怎麼能出現“負值”？
在期貨交易中，價格為負值並不奇怪。
不過，先前紐約商品交易所所屬的芝加哥商品交易所原油期貨交易規則並不支持“負油價”。
3月18日，美國期貨市場上的產品“懷俄明瀝青酸性原油”收盤價首次出現了負值。看到主要原油期貨也可能出現這種狀況的芝商所，為避免屆時系統崩潰，從4月5日開始調整系統，允許零值和低於零值的報價交易。
——“負油價”是怎麼構成的？
芝商所並沒有公佈具體細節，但外界普遍估計，“負油價”涉及倉儲、運輸等交割成本。
由於存在實貨交割，不少投資者擔心無法完成交割造成巨大的損失，還可能因此被交易所罰款、扣保證金或取消交易資格。而這些投資者或機構多數恰恰只是想通過原油期貨交易賺錢，並沒有履行實貨交割的經驗和能力。
4月21日，一輛警車駛過英國倫敦的一家加油站。新華社記者 韓巖 攝
——沒有庫存空間是怎麼回事？油井不能停產嗎？
據估算，全球原油倉儲空間大概14億桶，其中存儲的原油到4月底可能達到13億桶。目前三大產油國美國、沙特阿拉伯和俄羅斯的日產量均為千萬桶級別。在需求難以恢復的背景下，可能很快就會出現沒有地方存油的情況。
讓油井停產？沒那麼容易。堵塞油井後，內部的壓力會不斷增大，可能破壞管線設備，還有可能導致原油洩漏。為了維持油井穩定、防止洩漏，花費可能要超過“負油價”帶來的損失。而且，很可能剛剛完成油井關停，需求就恢復了，到時候重開油井又涉及新的成本。
—— “負油價”對美國有什麼影響？
影響很大。在美國金融市場上，一支重要的資金來源是“石油美元”，也就是產油國獲得大量外匯後，把錢轉回華爾街投資。但現在產油國在低油價壓力下必然要回流“石油美元”，將導致美國金融市場資金短缺。
有分析師表示，沙特年初制定預算時參考油價的標準是超過每桶60美元，俄羅斯則超過每桶42美元。現在的油價水平客觀上施加了嚴峻的財政壓力。
另外，美國頁岩油的背後依靠的也是金融資本支撐。頁岩油開採成本是每桶30美元至70美元，在現在的價格水平下，資金鍊會斷裂。知名頁岩油企業美國惠廷石油公司已經因此進行申請破產保護。這些企業如果大規模破產，將導致嚴重的債務危機，這也是目前美國政府最為緊張的問題。
4月20日，美國紐約一家加油站的電子屏顯示油品價格。新華社發（郭克攝）
——低油價有什麼好處嗎？
不用多想，汽車加油不會倒貼給錢。且不說石油煉化、銷售成本，儘管期貨價格一度負值，但原油期貨交割仍很難想象會以負值結算。
油價維持在低水平並非完全是壞事。現階段，以美聯儲為代表的歐美央行均大肆使用量化寬鬆政策，這將導致在經濟復甦時出現通貨膨脹。而低油價有利於遏制通脹。
當然，低油價對於中國這樣的進口國有好處。特別是可以節省外匯開支，有利於穩金融。不過，低油價也會讓中國的油氣上游開採企業承壓，畢竟中國的原油開採成本相對較高。
來源：新華社
編輯:高陽
