顺丰控股成立于1993年，是一家注册在香港的民营公司。主营产品为时效、经济、快运、冷运及医药、供应链、国际、同城急送等业务。速运物流及供应链收入为顺丰控股及其下属子公司的主营业务。2019年度顺丰共实现速运物流及供应链收入约人民币1109亿元，占主营业务收入98.99%。
一、公司盈利能力指标分析
通过对顺丰控股盈利指标分析，我们发现公司的营业收入连续三年增长，最近一期增长率达到23.37%，但低于同行业平均水平225.57%。净利润略有增长，毛利率和销售净利率变化不大，毛利率与去年相比略有下降，大约下降0.5%，而同行业平均增长0.11%。销售费用收入比在2%左右，说明企业具有较强竞争力，在销售费用不变的情况下，营业收入保持了较大幅度的增长。核心利润贡献率高于70%，表面企业主业突出，公司的速递业务对企业的贡献具有绝对影响作用。
二、偿债能力及营运能力分析
分析顺丰控股的偿债能力指标，其资产负债率连续三年都在40-55%之间，与历史相比，资产负债率已经降低，企业长期偿债能力持续好转。货币资金在总资产中的比例持续走低，公司的现金资产减少，流动性降低，短期经营风险增加。公司应收账款周转天数由2017年和2018年的27天增加到2019年32天，充分说明公司客户质量在下降，回款速度慢。存货周转天数和总资产周转天数持续增长，显示公司资金周转速度变慢，盈利能力下降。从未分配利润来看，在净利润增长的情况下，未分配利润也持续增长，公司可用于投资的自有资金增加，增强了企业的偿债能力和再投资能力。
三、其他相关指标分析
纵向来看，公司营业收入持续增长，但营业收入增长率成抛物线形式，2019年比2018年有所下降。横向来看，顺丰控股连续三年的增长率在23%左右，变化不大，同行2019年增长率实现了爆发性增长，收入增长率超过200%。可见，快递行业市场空间还很大，企业业务增长空间还大有可为。
顺丰控股核心利润贡献率低于行业水平，应收账款周转率高于行业平均水平。尤其是在2019年，行业应收账款周转率大幅下降，而顺丰控股却逆向增长。其主要原因是公司大客户业务增多，大客户的特点是定时定期结算，增加了应收账款数量和账期，提升了应收账款的周转天数，同时也提升了公司营业收入的稳定性。
综上所述，顺丰控股资产质量高，盈利能力处于中等水平，经营活动带来现金流充沛，现金流质量高，公司营业收入、净利润、净资产和总资产指标均处于同行第一位，偿债能力强，经营风险低，属于发展势头较好的优质上市公司。
