大家好，我是简七编辑部的犀利君。
前面跟大家聊了聊财报中的两个关键指标【存货周转率】和【毛利率】
今天跟大家聊一个财务术语——商誉（ 不是商业信誉）。
财务书上对商誉的解释，专业术语很多，偏理论化，有些不太好懂。
所以，犀利君想用大家能理解的语言来科普“商誉”，同时结合一个具体指标，教大家如何用商誉来“排雷”。
一、商誉：收购公司产生的溢价
很多人第一次看到“商誉”，以为是指“商业信誉”，实际上并不是这个意思。
“商誉”是一个财务术语，指一家企业收购另一家企业时产生的溢价。
举个例子，假设犀利君开了一家A公司，准备花钱收购另一个B公司。
具体要花多少钱？这要看B公司到底值多少钱。
看一家公司值多少钱，最常用的方法，是看它的净资产是多少。
比如说B公司的资产是200万元，负债是100万元，那么净资产就是100万元。
但是现实中，如果我只出100万，是买不到B公司的。
经过一番谈判和协商后，最后我花了900万买下，出价高于100万元，差额部分计入A公司的“商誉”。
有些人可能会不理解，为什么我会多掏800万的钱呢？
换个生活中的例子：假设你在原来的公司月薪1万元，后来其他公司来挖你，给你开的月薪是2万。
为什么新公司给你多开1万？难道是它“人傻钱多”？当然不是。
一方面是你的工作表现很出色，有资格获得比原来更高的薪水；另一方面，开价太低也挖不动你，对方必然要开出高薪，你才会心动。
同样地，由于B公司具有超过一般水平的盈利能力，而我又特别想买下来，那就只能多花点钱，在报表上就会形成“商誉”。
二、商誉不归入「无形资产」
说到这里，有些人会发现“商誉”和“无形资产”似乎很相似，都是看不见摸不着的东西，因此有很多人以为两者是一样的。
然而根据国内会计准则规定，商誉不归入“无形资产”，原因是无形资产要符合“可辨认”的条件，而商誉是“不可辨认”的资产。
怎么才算是可辨认呢？主要看它能否提供相应的合同或文件证明。
最常见的比如像商标，一般都会有商标注册证明。
厂家向商标局申请注册，获得批准后成为注册商标，受到法律保护，别人不能随意盗用。
由于商标得到过相关机构的证明（可辨认），商标权可以计入无形资产。
而商誉不能计入无形资产，因为它拿不出有效的相关证明。
比如说华谊兄弟是一家很有名的影视公司，像李冰冰、周迅、黄晓明都曾是其签约艺人。
影视公司主要靠明星拍戏赚钱，旗下艺人名气越大，能给公司创造的经济利益也越高。
但是艺人的名气，通常没有机构可以为其背书证明（不可辨认），所以无法计入无形资产，平时也不体现在报表上。
除非某一天，其他公司想要收购华谊兄弟，那么这些明星的价值，可能会以“商誉”的形式计入对方的报表。
总之，商誉是独立于无形资产存在的。如果一家公司过去没有收购发生，它资产负债表上的商誉就是0。
三、高商誉公司有2个风险
写到这里，犀利君想问大家，你觉得一家公司的商誉很高，是好是坏？
1）高商誉=买贵了
根据常识判断，一家公司的商誉太高，当然是不好，因为它有可能是“买贵了”。
就比如新公司给你开2万元，等你跳槽过去上班，对方发现你能力没那么强，后悔薪水开得太高了，实际应该给你1万5~
同样地，一家公司去买另一家公司，由于支付过高的价格，商誉也会很高，说明它可能“买贵了”。
2）“商誉减值”风险比较大
此外还有一种极端情况：新公司把你挖来后，发现你连续搞砸了好几个项目，说明你的工作能力并不适合这个岗位，最后公司支付一笔赔偿金，把你解雇了~
同样地，一家公司高价买来另一家公司，会增加商誉；而一旦发现买来的公司盈利能力有问题，商誉就会大幅减少。
还是用上面的例子：A公司收购了B公司，形成了800万元的商誉，到了年底发现B公司有问题，它的盈利能力根本不值800万，而是值400万。
这个时候就会出现“商誉减值”，它对财报会有2个方面的影响：
- 资产负债表上的商誉需要扣减，800万的商誉减少为400万；
- 商誉减值作为亏损，需要在利润表中扣除，造成当年利润减少400万。
所以，新闻里提到的“商誉爆雷”，主要就是指某些公司因为商誉大幅减值，造成当年业绩巨额亏损。
四、避开「商誉地雷」的2个办法
作为普通投资者，怎么避开“商誉地雷”？最简单的方法，就是买0商誉的公司。
根据2018年的数据，A股3500家左右公司，有接近一半的公司是不含商誉的。
不过现实中，有些企业通过收购去扩张业务，由此会产生一些商誉，这也是合理的。
比如像格力电器，它的报表上有5000多万的商誉，就是收购晶弘电器产生的。晶弘电器的主要产品是冰箱，这次收购也丰富了格力在家电领域的业务线。
格力电器2018年年报
所以犀利君觉得，商誉并不是“洪水猛兽”，就算有商誉也不用害怕，只要商誉的数字不高，对企业也不构成太大的影响。
但如果一家公司的商誉过高，这就需要大家引起警惕了。
怎么判断一家公司的商誉是不是过高？犀利君平时会经常用一个指标：商誉占净资产比例。
一般来说，商誉占净资产比例大于50%就是高商誉公司，目前在A股大概有100多家公司。
这些公司一旦出现商誉减值，对业绩的影响就会很大，本着小心谨慎的态度，我们不妨可以直接拉入“黑名单”。
怎么查看高商誉的公司呢？可以用理杏仁，具体步骤如下：
第一步，点击理杏仁网站上的「公司」——「最新排名」——「高商誉」：
第二步，显示A股商誉占净资产比例最高的100家公司名单：
总结一下，避开“商誉地雷”有2种解决办法：
- 简单粗暴法：排除所有含商誉的公司（只买商誉为0的公司）；
- 黑名单法：排除前100家高商誉公司（即商誉占净资产比例大于50%）。
好了，看完本文，你也可以动手查一查，看看自己买的股票是不是“高商誉”。
如果我的分享对你有用，记得给我点个赞哈~
参考资料：
用生活常识就能看懂财务报表，林明樟，2017
A股商誉减值排雷指南，韭菜投资学，2018
排坑挖雷，认清高商誉“爆”发户，挖优狗，2019
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