观点指数3月以来，随着疫情在社会各界共同努力下逐步得到控制，影响亦逐渐消退，国内各行各业已开始进入恢复期。
这一月，多家上市物业企业发布2019年度财报，大部分仍然能保持高营收增长，股价亦逆势上扬，物业行业的资本价值继续显现。
观点指数观察港股市场上的物管企业，近7成企业实现了营收30%以上增长，当中有5家企业实现了营收增幅50%以上，行业发展超预期。
另一方面，本月新上市2支物业股皆遭遇破发窘境。而可以对比的是，永升生活服务第一季度股价涨逾80%，在三月最后一天收盘时，更是达到上市以来最高市值150.41亿港元。
资本市场的“用脚投票”，值得正在或者计划上市的物管企业深思。
在资本市场之外，物管企业开始进行疫情后的恢复工作，项目拓展、收并购动作变得频繁，新一轮整合潮正在到来。
万科物业稳坐榜首，物业市场群雄并起
3月，大部分头部物业企业均向市场交出了一份不错的成绩单，从目前已公布业绩的物管企业来看，大部分企业都实现营收、净利润双向增长。
据万科年报显示，截至2019年末，万科物业在管面积达到4.5亿平方米，同时实现营业收入首次突破百亿大关，继续稳居“中国物业服务企业发展指数TOP30”榜首。
据目前已披露的数据显示，万科物业在2019年营收达到127亿元。资料显示，2016年万科物业营收仅42.6亿元，历时3年就成为了内地首个迈入百亿营收的物管企业，年复合增长超40%。
碧桂园服务同样取得了不错的成绩，作为港股市场上市值最高的物业股，碧桂园服务正在向着千亿市值之路狂奔。
据最新披露信息显示，碧桂园服务2019年实现营业收入96.45亿，同比增速达到106%，为上市物业营收增速之最；毛利同比增长73.3%至30.52亿元；在管面积达2.76亿平方米，同比增长52.1%，发展势头正劲。
综合来看，目前行业发展正处于快速发展时期，整体市场和单个物业企业间仍有很大的增量空间，高增长仍会持续一定时间，但不可忽视的是，企业发展战略各不相同，企业间业务和业绩分化也将越来越大。
未来3-5年，或许整个物业行业将快速裂变，行业进入规模增长、收并购拓展、品质提升三架齐驱的关键时期。
资本市场持续火热，小物企上市阵容扩列
疫情在全球蔓延，全球金融市场均出现大幅波动，3月9日至19日，美股在9个交易日上演了四次熔断。在资本市场整体低迷情况下，物业管理企业因其业务防守性强，现金流稳定等特点，受到影响相对较小，也因此受到资本市场追捧。
从2020年第一季度整体表现来看，物业股的价值并未受到影响，观点指数观察已上市的22家物业管理企业整体表现发现，第一季度物业股平均上涨近20%。
数据来源：Choice、观点指数整理
龙头物管公司表现明显更为优异，在管面积超过1亿平方米的6家企业之中，中海物业、保利物业、雅生活上涨均超过40%。值得关注的是，永升生活服务达到了超80%的涨幅。即便在股价普遍走低的第一季度，大部分龙头物业企业股价依然坚挺，逆势实现上扬。
值得注意的是，彩生活的股价持续走低，一季度下跌26.09%。据彩生活最近公布的财报显示，截至2019年12月底在管面积达3.6亿平方米，面积规模位居行业头部位置。不过或许是因为营收能力影响，第一季度股价表现平平。
另外，此前兴业物联曾以超购1400倍登录港交所；烨星集团亦以近2000倍认购，一度成为港股新晋“超购王”。但结合上市至今的股价来看，自上市日至3月31日，两家物业管理企业的股价涨跌幅为-25.13%和-26.28%。
可以看出，当前港股市场对拥有较强母公司的物业企业青睐度更高，2020年一季度股价涨幅达40%以上的中海物业、保利物业等，母公司在2019年均实现了超1000万平方米的合约销售面积。
实力强、操盘面积大的关联房地产企业，为物管企业提供持续且坚实的增长力。
除此之外，2019年下半年以来，物业资本市场小物企阵容开始出现扩列。如2019年下半年赴港上市的鑫苑服务、蓝光嘉宝、银城生活服务等在管面积均在4000万平方米以下，而2020年新上市的正商集团旗下兴业物联和鸿坤集团旗下烨星集团，两家公司截至2019年末时在管面积分别为240万平米和492.2万平米。
不可否认的是，尽管部分物业企业上市后表现不尽如人意，但并没有让其他物业管理企业对资本市场望而却步，房企分拆物业管理业务板块上市热潮仍在继续。
据观点指数不完全统计，目前正在申请赴港IPO的物管企业有5家，分别是金融街物业、宋都服务、正荣服务、建业新生活、弘生活；与此同时，华润置地、世茂房地产等头部房企也传出即将分拆物业板块赴港上市的消息。
扩张步伐逐渐恢复，公建物业更受偏爱
3月，随着国内防疫工作成效逐步显现，各行各业进入了缓慢恢复期。相较于前两个月，本月物业企业在收并购、项目拓展方面动作增加。
