2020年10月12日鄭商所短纖期貨交易合約正式上線。這是繼PTA、乙二醇等聚酯原料產品上市後，聚酯產業鏈又一新期貨品種上市。
當日開盤短纖主力合約觸及漲停，漲幅8%，報價5832元/噸。分析人士稱，假期期間，受印度部分終端訂單轉移以及粘膠、棉花價格上漲提振，下游紗線企業出貨較好，價格亦出現上漲，帶動其對滌綸短纖集中補倉，加之臨近期貨上市，部分新型貿易商的進入亦帶動企業大幅去庫，目前短纖企業庫存普遍較低，部分甚至處於超賣狀態。
短纖上游是聚酯（聚對苯二甲酸乙二醇酯，簡稱PET）重要分支產品，其上游原料是PTA和乙二醇（1噸短纖消耗0.86噸PTA和0.34噸乙二醇），下游則主要是織造行業，其中直接下游為紗線行業，在紡紗原料中，短纖和棉花、粘膠纖維有替代關係。PTA和乙二醇均為上市期貨品種，作為二者的直接下游，短纖期貨的上市將使聚酯產業鏈的套保和投資策略更加豐富。
短纖根據原料、粗細、橫截面、光澤、用途的不同可分為不同的品類，其中短纖期貨的基準交割品為原生紡紗用半光1.4D短纖，是短纖市場份額最大的品類，佔比約49%。
截止2019年，短纖產能759萬噸，產量610萬噸，表觀消費688萬噸，消費量穩步增長。19年國內產量增速13.6%，產能增速7.6%，產量增速高於產能增速，但今年是PTA和EG擴產大年，增速均顯著快於聚酯，從產能週期格局來看，利潤分配有利於下游。
在直紡滌短的產能分佈中，產能前三名的省分為江蘇、福建和浙江。產能佔比最大的是江蘇省，產能超過國內的一半以上，福建佔比18%，浙江佔比11%，這三個產區的市場份額已經達到了國內的總直紡滌短產能的84%左右。
從產能集中度角度來看，產能相對集中，前四大供應商主要產能佔了50%以上。目前國內產能最大的為中石化（包含天津石化、上海石化、洛陽石化和儀徵化纖等），產能達到131，其次是恆逸（逸達、恆鳴、高新和逸錦）111萬噸，第三是三房巷，第四為華宏。
從下游需求主要集中的地點來看，短纖下游需求主要集中在在江蘇、福建和浙江；貿易物流從東到西，從沿海到內陸，南北雙向。江蘇的短纖主要流向山東、河北、安徽等地 浙江的短纖主要流向安徽、江西、湖北等地；福建的短纖主要流向江西、湖北、廣東等地。江蘇、浙江、福建三地市場互聯互通，存在交叉採購的現象。
目前來看，今年預計短纖新增產能41.5萬噸，新增產能增速5.4%，低於聚酯平均增速，2020年以來，紡織服裝需求受到新冠疫情較大沖擊，但短纖一直保持了較高的開工率。同時新冠疫情以來原油大跌造成短纖成本坍塌，短纖跟隨大跌，而棉花、再生纖維等價格下跌幅度相對較小，短纖性價比開始凸顯。當前短纖和棉花價差，純滌紗和仿大化的價差均在歷史上相對極值的區間，短纖在紡紗原料中的市場份額可能進一步增加。同時短纖好於滌綸長絲，原因主要有兩點，首先是原生短纖在成本暴跌後對再生短纖形成替代效應，其次是今年短纖被大量用於防疫物資生產中，此外對於歷史性的低價，社會上存在一定的投機需求。
9月份以來，更是逐漸提升至接近滿負荷，相比長絲前期高庫存，短纖庫存一直處於低位，部分企業存在超賣現象。當前下游織造處於旺季，短纖供需有望在四季度持續偏緊。
（來源：網絡）
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