油價高位回落，歐元“先跌為敬”
隔夜，美元指數上漲0.32%，本週累計上漲0.83%。美元反彈的主要原因是歐盟即將通過1.8萬億歐元支出計劃，而市場對美國今年出臺新一輪刺激政策持懷疑態度。
長達幾天的談判後，歐盟會員會節將達成一份1.8萬億歐元的預算與刺激方案。歐盟委員會預計，該復甦計劃可以在未來數年給經濟帶來2%的增長貢獻。
美國大選方面，目前共和黨已經拿下參議院50個席位、民主黨48個，喬治亞洲的兩個席位成為那個黨派控住參議院的關鍵。
參議院獲票數
由於兩黨四位參議院候選人在喬治亞洲沒有得到超過50%的選票，因此1月5日將重新投票。如果民主黨能夠拿下這兩個席位，加上副總統在參議院的一個席位，那就可以成功控制參議院的黨派。
無論如何，美國新一輪刺激政策要等到參議院投票結束後才能夠出臺。市場預計，如果民主黨拿下參議院，刺激方案將會在2萬億美元以上，反之則在5千億至1萬億美元之間。
短期而言，由於歐盟率先出臺大規模刺激政策，同時歐央行不斷髮出鴿派言論，預計歐元走弱的可能性較大，歐元弱勢則推升美元。
昨天，WTI原油12月期貨價格突破43美元/桶後回落，收了帶有長下影線的陰線。本週，受到疫苗樂觀情緒的影響，美原油已經累計上漲11.5%。
作為大宗商品的“領頭羊”，原油價格的波動與全球經濟密切相關，而全球經濟將取決於疫情的控制。
由於歐洲主要國家實行封鎖，OPEC將今年第四季度的全球原油需求預期下調96萬桶/日至9001萬桶/日。與此同時，OPEC預計2021年全球原油需求增速為635萬桶/日，遜於前值的654萬桶/日。
我們認為，原油價格在未來2-3周不存在大幅下跌或上漲的動能，市場更傾向於等待疫苗第三期臨床試驗的結果。
如果輝瑞疫苗三期臨床試驗結果樂觀，美原油可能漲至50美元/桶下方；反之，油價可能跌至前期低點32美元/桶。此外，OPEC+在下個月的會議上決定是否從明年1月開始下調減產規模，也是油價波動的關鍵。
紐聯儲為負利率做好準備
昨天，受到新西蘭聯儲維持利率不變並加大刺激規模的影響，紐元/美元收了連續第八根陽線，創2019年3月以來新高，紐元/美元近兩週的漲幅接近5%。
有幾個方面可以解釋紐元的上漲：
首先，紐聯儲目前的政策利率為0.25%，相比於其他央行有更大的降息空間。目前，澳聯儲的政策利率為0.1%、英國央行0.1%、美聯儲0%-0.25%。
第二，相較於歐洲與美國，新西蘭的疫情已經得到控制。過去七天，新西蘭平均新增確診人數為2例。
新西蘭新增確診人數
第三，新冠疫苗傳來的好消息令投資者的風險偏好上升，而紐元、澳元和加元作為商品貨幣得到追捧。
第四，中國經濟復甦強勁，中國很有可能成為今年GDP增速為正的主要國家，而澳大利亞和新西蘭經濟與中國經濟相關度較大。
然而，我們認為，紐元中期不存在繼續大幅升值的動能：
第一，新西蘭5年期和10年期國債收益率明顯低於美國，這讓新西蘭投資的吸引力下降。
美國與新西蘭利差
第二，新西蘭經濟復甦大幅低於美國。市場預計，新西蘭第三季度GDP增速環比9.5%，大幅低於美國的33.1%。同時，市場預計新西蘭經濟要等到2022年才能夠回到疫情前的水平。
第三，紐聯儲實行負利率的預期越來越高，其明年的隱含利率為負，而美聯儲已經一再強調不考慮負利率。
紐聯儲降息概率
總體而言，紐元短期內存在繼續上漲的動能，但中期貶值的概率較大。
紐聯儲為負利率做準備
昨天，新西蘭聯儲維持隔夜拆款利率（OCR）在0.25%不變，維持債券購買計劃在1000億紐元不變，符合市場預期。
新西蘭聯儲預計，經濟將在2020年第四季度再次陷入衰退，預計2021年第一季度GDP將萎縮0.2%，明年第二季度GDP將增長0.5%。彭博預計，新西蘭GDP在明年第一季度同比萎縮1.8%，第二季度反彈12.3%。
新西蘭經濟預測
紐聯儲強調了失業率將會持續上升，這與彭博預測相符合，彭博的預測是新西蘭失業率在明年第一季度升至6.9%，知道明年第四季度才會開始逐步下降。
本次會議，最大的亮點是紐聯儲宣佈將實行貸款融資計劃（FLP），規模為280億紐元。
該計劃將以隔夜拆款利率（ORC）或附近向銀行提供長期貸款。其目的是降低融資成本，從而降低零售貸款利率。
將銀行長期貸款直接與政策利率相捆綁降低銀行在利率上的操作空間，降低貸款利率。與下調存款保證金相比，此方法不會直接影響到存款利率。
如果紐聯儲實行負利率，FLP貸款利率也會下調，也就是說銀行的貸款為負利率或接近負利率，進一步增加銀行貸款的意願。
歐元/美元走勢分析
近期，歐元基本面錯綜複雜，一方面是歐洲疫情惡化利空歐元，另一方面是美元疲軟推升歐元。短期而言，美國刺激方案出臺的可能性較低，預計歐元貶值的概率較大。
技術面顯示，歐美昨天跌破上升通道，短期走水轉空，但由於1小時技術指標偏多，4小時RSI和KD指標超賣，預計歐元/美元將會衝高回落。
上方關注1.1800和1.1832主要阻力位，下方關注1.1750主要支撐位。
歐元/美元4小時圖
紐元/美元走勢分析
今年5月以來，受到新西蘭疫情控制強於美國的影響，紐元/美元震盪上行，形成上升通道，貨幣對在昨天創下去年3月以來新高。
目前，1小時、4小時MACD出現明顯的頂背離，預計紐元/美元將會先漲後跌。
上方關注0.6943主要阻力位，下方關注0.6850和0.6803主要支撐位。
紐元/美元4小時圖
