原油，一个跌至十几二十美元一桶，价格比生产成本还低的商品，肯定安全到跌无可跌的程度；中行，一个实力雄厚的全球前十的商业银行，在它那里投资肯定准放心。中行原油宝，集两大安全要素于一体，居然出现翻车局面，这究竟咋回事？！
原油宝，消灭中产的神兵利器！
这个原油宝翻车事件缘自于4月20日发生的一起金融血案，当时凌晨两点芝加哥商品期货交易所（CME）的美国WTI原油05期货合约急跌300%，连0美元/桶的价位都跌破，最终结算价录得-37.63美元/桶。
本来油价跌至零以下也无可厚非，因为4月15日CME就已经宣称将为负油价做好技术上准备，而另一方面美国WTI原油期货交割地库欣地区的仓库也将在5月初即将填满，表明即将交割出去的原油已经无地可放。所以说负油价还是能够从之前的种种迹象推断出是有可能发生的。
然而，金融精英荟萃的中国银行似乎并无意识到这一点，而是死板地按照原油宝的原有协议规定在凌晨两点执行移仓换月，按照-37.63美元/桶的结算价进行结算，而更不合理的是，原油宝22:00就冻结了客户的交易指令通道，不让客户交易。所以中行客户在凌晨两点的时候只眼睁睁看着油价飞速下跌至负数而不能平仓离场。
不过，大多数中行客户在凌晨两点都在睡梦之中，并没感受到油价急挫所带来的心理冲击。而且他们也非常放心，因为从原油宝的介绍看，当资金亏损80%的时候，中行就会帮他们自动强行平仓，不会全部亏没。
全部亏完还倒欠银行钱？
怎么知道，这世界的坑是普通人防不胜防的。你以为中行会自动帮你强平，但事实上中行不但不会帮你强平，而且还会拖到油价跌到负数才跟你结算，执行移仓换月。于是乎一个悲凉的段子开始了，
就是说假设你在0.01美元/桶的价位放100美元买入原油宝的一万桶WTI原油玩玩，心想亏完也就亏到20美元为止，怎么知道明天一觉醒来倒欠中行37.63万美元，约合人民币263万。
这个段子很好笑吗？不好笑，因为这种事情真真切切地发生在中行原油宝的客户头上，一晚结束后倒欠银行几十万乃至数百万的客户大有人在。
除了倒欠银行十几万之外，也有部分人亏了上百万以上，部分投资者表示因为这次亏损已经在闹离婚，还有传言说有人在医院跳楼。所以说这次原油宝大面积穿仓事件可谓一石激起千层浪，注定要创造历史（PS：感觉2020年金融圈总是在创造历史）。
真相
究竟原油宝是期货还是理财产品，中行又需要在此次事件负上什么样的责任？
据有关官方资料显示，原油宝是中行面向个人客户发行的追踪国际原油期货合约的不具备杠杆效应的商品期货保证金交易业务。产品报价与国际原油期货价格挂钩，对应的基准标的为“欧洲期货交易所（ICE）北海布伦特原油期货合约”和“纽约商品交易所（CME）WTI原油期货合约”。
由上面的话我们可以知道，原油宝是一个类期货的理财产品，有强制平仓制度，但是不带杠杆，价格参考布伦特原油与WTI原油，实质上是将在美国针对专业投资机构的大宗商品（1手合约1000桶原油），切割成适合散户韭菜投资的小宗商品（1手合约1桶原油）。考虑到油价最近涨跌幅上10%是近期经常发生的事，所以说即使不带杠杆，原油宝的风险比起股票亦不遑多让。那么在这么高风险的理财产品，中行又是如何执行投资者适当性义务呢，又是怎样评级原油宝的风险呢？
2018年6月1日中国银行官微曾发布《简单四步教你玩转原油宝》，文中称原油宝是适合没专业金融知识的投资小白的产品。对于一个能够亏完全部投资者本金并让投资者倒欠银行上百万的产品定性为投资小白的菜，很显然这是不适当的，也违反了基本投资适当性评估常识。全球前十的商业银行居然犯下如此低水平的错误实在令人啼笑皆非。
更可怕的是，中行不但这样写，也这样做了。中行的客户经理们将原油宝推销给平衡型以上评级的投资者，令一群大叔大妈争先恐后地在不知道交易规则的情况下买入原油宝。
究竟这次损失有多大？有财新网记者从权威渠道独家获悉，中行“原油宝”客户6万余户，其中1万元以下的投资者约2万户、1万-5万元的投资者约2万户、5万元以上的投资者约2万户。按照协议结算价统计，6万余客户的保证金42亿元全部损失，还“倒欠”中行保证金逾58亿元。
中行该产品多头头寸约在2.4万手到2.5万手（一手为1000桶油），所以估计此次总体损失规模应不少于90亿元。
中行的回应
中行的回应是一开始是比较无情的。 盈亏自负，该怎么算就怎么算可能就是他们行长的内心独白！据新京报报道，多位相关投资者反映4月23日凌晨，中国银行从其“原油宝”账户里划转了全部本金。同时，投资者也在昨天收到了保证金的扣款回执，告知保证金账户已清零。而证券时报则认为，根据原油宝投资协议，如果客户被冻结的保证金账户中资金不足，中国银行可扣划投资者其他账户资金用于抵偿该行损失。
但可能因为舆论压力太大，且这次原油宝穿仓事件众多证据都对中行不利，所以后来中行出了一个声明，表示在疫情全球蔓延、原油市场剧烈波动情况下，对客户投资“原油宝”产品遭受损失深感不安。
中行是原油宝的对手方？
其实如果将原油宝继续分析下去，你还会发现一个惊人的事实：中国银行原油宝可能是做市商交易！
有买入价又有卖出价，客户所下的单并不直接流入国际市场，而是跟银行做交易，银行在交易过程中做点差，只是在后台做好风控，在美国CME等外部场所做好对冲风险的资金准备就行。这种运营模式实在与2018年遭到整顿垮掉的国内现货交易所同出一辙。但是中国银行并没遭到整顿，却能在合法合规的外衣下推出原油宝交易，大肆掠夺以前交易现货原油的客户。
试问在客户资金没直接进CME进行期货交易，中行又没CME做市商资格的情况下，中行何德何能推出原油宝这个产品。推出就算了，规则也不合理，点差平均3元/桶已经算很贵了，而且十点之后就不准客户交易。一个能玩到凌晨时分的投资产品十点之后就不准客户交易究竟是什么居心，是因为中行招的人都不懂金融，还是别有用心想客户承担不必要的风险？割韭菜也不是这样割的，中行吃相实在太难看了。
而另一方面，中行是不是所有原油单子都在-37.63美元结算？我看未必！因为CME数据显示能够在-37.63美元/桶平仓的只有31.6万桶，如果按20美元/桶计价（大多数散户都是在这个价位觉得油价跌穿生产成本而买入的），31.6万桶合计632万美元，总共才合人民币4424万元，那为什么又有中行内部人士称客户总计亏2.1亿元，欠款3.7亿元呢？显然中行并没将全部单子都平在-37.63美元/桶，却一直要跟客户用这个价位结算，是不是存心想吃客户的亏损呢？
事已至此，这个瓜究竟以后将会怎样发展，我们拭目以待。但这个事情给了我们一个血淋淋的教训：投资有风险，入市需谨慎。在做什么事情之前都必须考虑清楚产品设计的合理性，究竟自己买入了什么资产，又会发生什么情况，而不是被某些大金融机构牌子所蒙骗，盲目地买入一些自己都不懂是什么的各种“宝宝”。
上周五在实盘群作业里，黄金有人看多，有人看空。为平息争论，表达了我的观点：稳健的做法，看空的等1735，看多的等1710，激进的做法，1725做多止损20看前高。
现在回看一天的走势，今天早已被安排的明明白白！
