清光緒二十六年五月（1900年6月），慈禧老佛爺做出了驚人的決定——向全世界宣戰！事實上，她是向英國、美國、法國、德國、俄國、日本、意大利、奧匈帝國、西班牙、荷蘭、比利時等11個國家宣戰。因為這11個列強當時已經瓜分全世界，要麼是他們的土地，要麼是他們的殖民地。再加上慈禧老佛爺下達了《對萬國宣戰詔書》，所以她這就是完完全全的向全世界宣戰。
被義和團衝昏頭腦的慈禧老佛爺，並沒有意識到清軍和列強軍隊之間的差距，直到清軍一再潰敗。走投無路的慈禧老佛爺只得調兩廣總督李鴻章為直隸總督兼北洋大臣，命其與各國協商議和。京師被攻陷後，慈禧太后帶著光緒帝逃跑的途中，還不忘讓心腹們留京乞和。為了顯示自己對議和的重視，她加派慶親王奕劻同李鴻章一起與洋人議和。1901年9月 7日，奕劻、李鴻章二人代表清政府簽訂了《辛丑條約》。
每次簽訂不平等條約，少不了賠款。《辛丑條約》賠款的數額也是空前的：清政府要賠款4.5億兩白銀、本息共計9.8億兩，分39年還清。但眾所周知，清朝在1912年2月12日就滅亡了，也就是在《辛丑條約》簽訂的10年半之後。人與人之間的欠債，有“人死債消”一說，那國與國之間能“國亡債消”嗎？列強首先不答應！清朝亡了他們也並沒有退出中國，而是繼續讓國民政府承擔清政府遺留的賠款。各國所享有的賠款佔比，如下圖：
1908年，美國官員在談到庚子賠款時說漏了嘴，承認美國政府確實要多了。抓住機會的中國官員梁誠趁機遊說美國退還部分賠款，美國方便迫於其他國家的輿論壓力，只得將部分賠款用於為清廷培養留美學童。“一戰”爆發後，各國都開始拉攏中國，為此延緩了賠款的支付期限。德國和奧匈帝國戰敗後，中國以勝利國的身份，抵消了對兩國的賠款。隨著1924年俄國“十月革命”的爆發，沙皇俄國滅亡，新成立的蘇聯政府主動放棄了賠款。
早在1920年，英國和法國先後退還庚款。1925年比利時退款、1933年意大利退款、1926年荷蘭退款。西班牙因為和比利時、荷蘭、葡萄牙、瑞典、挪威加起來才分了不到1%，所以也沒有什麼可以退的。11國中，只有日本一直在要求中國繼續賠款。在“一戰”結束後，日本政府鑑於形勢，曾答應退款。但他們開出的條件，讓國民政府選擇繼續賠款。“九一八”之後，國民政府繼續賠。“七七事變”之後，國民政府還在賠！
在1936年之前，日本將賠款用於在華的所謂的“文化事業”。1936年之後，則直接用於侵華戰爭之中。1939年1月15日，國民政府財政部宣佈停止支付庚子賠款。從1902開始賠款，到1938年結束，其中的37年裡，扣除返還的部分，中國實際賠款57600多萬兩。
