43.9億元 新加坡巨頭入主協信地產

4月15日,協信地產與世界500強企業豐隆集團旗下新加坡城市發展有限公司(以下簡稱CDL)舉行合作簽約儀式。因為疫情的原因,雙方以視頻的形式完成了本次跨國簽約,後者以現金入股的形式,成為協信地產的第一大股東。

新加坡上市公司CDL4月15日18點47分發出的公告顯示,CDL以43.9億元人民幣,獲得協信地產平臺——重慶協信遠創實業有限公司(協信遠創)51.01%股權。4月16日,CDL報收7.64元新加坡元,漲2.14%。

43.9億元收購協信遠創51.01%股權

4月16日早間8點59分,協信控股在官微上正式宣佈CDL在4月15日入股協信地產,但只是表示入股,對交易細節、收購金額和持股比例均未披露。

根據新加坡上市公司CDL4月15日18點47分發出的公告顯示,此次CDL以43.9億元人民幣,獲得協信遠創51.01%股權。且在2022年,CDL將以7.7億元人民幣,在相同的入股估值下購買協信額外的9%股權,有可能將持股比例提高至60.01%,並獲得唯一控制權。

新加坡方和協信的接觸,最早可追溯至2019年5月。當時,雙方約定,CDL將以股權和貸款方式投資55億元人民幣,收購協信遠創約24%股權,併成為第二大股東。

根據雙方當時的協議,55億元總投資被劃分為兩部分,其中27.5億元作為給協信遠創的貸款,另一半27.5億元作為有條件的股權投資。據此推算,當時協信遠創的估值是115億元。原計劃交易預計在2019年四季度完成,但由於多種因素未能完成。

此次CDL與協信遠創進行了新一輪談判,新條款比去年5月底原始投資條款有了明顯變化,最終達成此筆43.9億元的收購,而按最新交易估值,協信遠創估值為86億元,有一定下降。收購完成後,協信創始人吳旭持股比例由60%降至29%,而另一股東綠地控股的持股比例將由40%降至19.99%。

“目前吳旭先生仍是公司董事長,CDL入股後,協信地產將由成熟的協信管理團隊操盤。”協信方面表示。CDL公告也顯示,有關協信遠創的關鍵決定將由CDL和吳旭共同做出。

CDL佈局城市從3個擴大到18個

據瞭解,2007年,新加坡豐隆集團進軍中國市場。三年後,CDL旗下城市發展(中國)有限公司成立,主要負責CDL在整個中國區域的房地產發展及投資業務,在重慶、上海和蘇州都設有分公司。截至2019年12月31日,CDL在中國的投資組合超過30億新元,佔其總資產的13%,此次完成收購後,CDL的中國投資組合將增至40億新元以上,佔其全球資產組合的17%。

公告顯示,此次藉助入主協信,CDL在中國內地的佈局從3個城市增加到18個城市。協信的佈局範圍遍佈全國,覆蓋環渤海、長三角、珠三角、成渝板塊經濟核心區域等城市。截至2019年12月31日,協信地產開發土地儲備總計920萬平方米,在中國18個城市有64個開發項目。

2018年協信遠創實現營業收入91.47億元,同比下降3.23%,歸屬於母公司股東的淨利潤7.23億元,同比增長525.47%。2019年上半年協信遠創營收38.15億元,同比增長9.55%,實現淨利潤1.81億元,同比增長77.44%,扣除非經常性損益後淨利潤1.77億元,同比增長76.59%,歸屬母公司股東的淨利潤2.05億元,同比增長91.34%。報告期末,協信遠創總資產821.41億元,同比略降0.47%,總負債649.78億元,同比下降0.84%,淨資產172.14億元,同比增加0.97%。期末現金及現金等價物餘額41.37億元,同比增長67.86%,主要由於經營性淨現金流增加,經營活動產生的現金流淨額為25.18億元。

吳旭前年已為出讓協信控股權做鋪墊

此次新加坡CDL入主協信遠創後,吳旭成為協信遠創第二大股東。不過,吳旭旗下還有多個控股企業未在協信遠創體系中,比如A股上市公司獅頭股份(600539)。

吳旭在2018年完成了資本挪移,將協信遠創持有的獅頭股份27.81%股份,轉移到其單獨設立的平臺重慶振南澤實業有限公司(重慶振南澤)。

華龍證券重慶投資顧問牛陽認為,吳旭當時將獅頭股份剝離出房地產平臺協信遠創之外,顯然是為此次向CDL出讓協信遠創控股權做了鋪墊。因為一旦涉及外資收購A股上市公司控制權,相關程序和手續就複雜得多。對吳旭而言,重慶振南澤可攻可守。作為招商平臺,可吸引外部優質資產(或者協信自身優質資產)注入獅頭股份,吳旭繼續保留控股權;在合適的時機吳旭也可以通過重慶振南澤出讓獅頭股份控股權,享受重組收益。

據瞭解,2018年,協信遠創原擬將旗下的優質物業公司天驕股份注入獅頭股份,並啟動了重大資產重組,但由於獅頭股份原實際控制人陳海昌股權糾紛等原因,去年3月宣佈終止。

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