7月6日在券商、保险、银行等板块的带动下，上证指数上涨了180.07点，涨幅5.71%。上一次上证指数有如此大的涨幅还是在2015年7月9日。7月6日晚央视《新闻联播》对A股的报道时间长达72秒。有的专家认为，中国出色的疫情防控能力与防控成绩是中国经济复苏和股市上涨的最大动能。
截止到7月8日收盘时上证指数上涨了11.58%；深证成指上涨了28.52%；沪深300上涨了16.54%；上证50上涨了11.97%，中证500上涨了24.07%。可能一些股民当韭菜当怕了，害怕这轮上涨是一场诱多，其实这一次真牛市的概率比较大。
首先从疫情的管控来看，截止到7月9日11:00我国现有确诊人数511人，美国现有确诊人数163.1万人。回顾年初以来的A股走势，基本上反映了经济基本面的状况。受益于疫情控制良好，我国各项经济数据回暖，A股从3月份开始触底反弹。反观美国疫情如此严重，美国纳斯达克指数还能创下历史新高。与美股相比，A股的这点上涨根本就不算什么。
从2015年股灾到现在已经过去四年多了。在这四年里，房地产发展速度放缓，银行盈利能力下降，受银行股的拖累上证指数涨的比较少。因此会给人一种感觉，好像中国股市一直都是处于L形的底部。其实很早之前以大蓝筹股为主要成分指数如上证50指数早就涨上来了。比如截止到7月6日上证50指数距离2015年牛市最高点仅相差3.58%，沪深300指数距离2015年牛市最高点相差15.21%。但小盘股涨幅较小，中证500指数与2015年最高点相差84.39%。
最近有一篇长江证券发布于2006年7月5日的研究报告“繁荣的起点并非沸腾的年代
——繁荣起点论的进一步拓展”。在该报告中研究员认为：对国际经济史的研究表明虚拟经济首次大繁荣，均是在工业化中后期，一国经济真正崛起的过程中出现的。而且虚拟经济大繁荣的产生有三个重要前提：1、经济出现新亮点；2、乐观主义蔓延；3、财富效应显现。
从产业结构来看，我国制造业规模早已位居全球第一。中国制造2025计划的提出表明我国将从制造业大国逐步迈向制造业强国。新冠肺炎疫情让大家重新认识到，企业的数字化程度越高，应对此类危机和冲击的能力越强。5G技术的发展让万物互联这个概念走向现实，新型基础设施建设促进产业数字化和数字产业化的发展。新的技术、新的机遇、有利的政策让市场的乐观情绪蔓延，改革开放四十多年一些人赚取了大量货币财富。数据显示截止到今年第一季度，我国住户部门存款余额是88.61万亿元。在房价被严格限制的情况下，这些钱必然要寻找可投资标的，在当前历史机遇下没有比股市更好的选择。一些基金很快就被销售一空证明了投资者对股市的热情。
我们现在正处于牛市之中，接下来我们看看A股牛市时人民币汇率的走势。从上世纪九十年代到现在人民币汇率经历了三个阶段。第一阶段是从90年初到95年5月，人民币大幅贬值，由1美元兑换4.7元人民币贬值到1美元兑换8.3人民币；第二阶段是从95年5月到05年7月，这段时间人民币汇率比较稳定；第三阶段是05年7月到现在，2005年7月21日, 我国的人民币汇率法律制度由原来盯住美元汇率制转变为参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制。在此之后汇率在6到8这个范围内波动逐渐增大。05年7月到14年初，因国际贸易赚取了大量外汇和宏观经济快速增长，人民币汇率从8升值到6；接下来随着经济增速的波动、国际形势的变换人民币汇率或涨或跌。
因为人民币汇率是在05年后自由度开始提升的，所以我们选取2007年牛市和2015年牛市中人民币汇率的变化来分析。
07年那轮牛市的起点是06年1月，终点是08年12月，从图中可以看出无论上证指数是涨还是跌人民币都在一直涨。
15年那轮牛市的起点是14年6月，终点是16年3月，从图中可以看出上证指数上涨时人民币在一定范围内震荡，上证指数下跌时人民币贬值。与07年相比人民币汇率和股市波动的联动性增加。
我国一直采取的是有管理的浮动汇率制度，换句话说就是允许汇率在限定的范围内波动。我国商品进出口贸易大国，净出口对宏观经济发展至关重要，因此需要有一个稳定的汇率为国际贸易提供保障。所以无论是在07年还是15年，人民币汇率的波动大多与宏观经济和进出口贸易导致的资金流动有关。
今年我国金融市场对外开放力度增大，自2020年1月1日起，取消期货公司外资股比限制；2020年4月1日，在全国范围内取消基金管理公司外资股比限制；2020年12月1日，在全国范围内取消证券公司外资股比限制。可以预见金融市场开放必然导致国际游资的进出对人民币汇率的影响增大。
疫情爆发以来美联储大放水，美国商业银行流动性泛滥。由于疫情管控不利，美联储施放的货币只有一小部分流向工商业贷款，其余大部分都变成了M1。大量的M1和较低的联邦基金利率让借入美元的成本非常低，如今中国经济强劲复苏，股市前景可期，势必吸引国际游资流入，抬高人民币价格。
我国国内金价走势由三个因素决定，分别是以美元计价的伦敦金、人民币汇率和升贴水。目前人民币升值可能较大，并且在股市表现较好的情况下吸引各路资金涌入，可以预见未来一段时间国内金价表现可能差于伦敦金。
