文/么九零
在鍛造雲南全域旅遊的諸多推手中，“華僑城”三個字足見張力。
2017年，起步於深圳灣畔的華僑城，意氣風發，帶著“全域旅遊的示範者”的信心，浩浩蕩蕩挺進雲南。如果此前，華僑城是專致於輸出“優質生活創想家”的文化理念，那此後，以華僑城產業化思維為主導的“雲南大會戰”則昭示著未來雲南最美的生活畫面。
山海相遇
眾所周知，以人文風情、資源稟賦為長的雲南是全國旅遊界面的顏值擔當，更是全國旅遊市場的航向標。談及雲南，旅遊便是第一要素。
然而除去上述優勢，縱觀區域旅遊大項目開發、旅遊航母企業紮根以及旅遊開發資金運轉等硬核指標，雲南已是捉襟見肘。
產品轉型升級緩慢、新業態培育不足、景點資源過於分散……全國111家旅遊類上市公司中，雲南僅佔2席（雲南旅遊，麗江旅遊），當列舉中國百強旅行社時，雲南更是慘不忍睹，無一家入圍。
回顧華僑城與雲南的這次邂逅，你很難去判斷是誰成就了誰，從兩者各自的未來站位來看，以“全域旅遊示範者”自居的華僑城，其戰略定位、“造城”優勢、投資實力恰好與雲南“大企業引領、大項目帶動、大資金介入”的旅遊發展新思路不謀而合。
入滇以來，央地混改如火如荼。華僑城大手一揮重組世博集團和文投集團，將央企資金、管理優勢與雲南當地企業的資源、平臺優勢整合互補。2018年，旗下雲南集團、雲南世博集團、雲南文投集團作為三大主力軍，揭開了雲南特色小鎮、美麗鄉村、景區、演藝、酒店、交通等全域旅遊業態開發的序幕。截至2019年底，華僑城已快速落地65個項目，覆蓋雲南12個州市，未來預計投資總額將超2000億元。
專致全域旅遊
早前，文化旅遊部便指出，中國旅遊業正處於新一輪造血紅利期。未來國內旅遊度假產業規模將達10萬億級，而這也將是房地產之外又一重要引擎。
在華僑城入駐雲南之前，文化旅遊與房地產開發是企業的兩條大腿。根據2016年財務業績顯示，文化旅遊與房地產開發分別佔華僑城營收的45.11%和53.39%。
這種通過高週轉高毛利率的地產銷售去反哺長週期旅遊行業的營收結構，使得華僑城在外界眼中一直被定義為一家“做主題公園的地產商”。
對此，華僑城不予否認，並承認“旅遊+地產”模式對企業未來整體佈局存在一定侷限性。
故而，在雲南這塊全域旅遊的試驗田上，華僑城轉型為“文化+旅遊+城鎮化”戰略的核心，就是發揮其文旅“造城”優勢，改變依靠地產業務反哺的傳統旅遊界面。
“不做地產，只做全域旅遊。”這是華僑城最初進入雲南時的一致口號。
2018年7月，聲勢浩大的“雲南大會戰”如期進行，隨之而來的是華僑城在雲南市場資產騰挪的一系列頻繁動作……
當年10月，旗下雲南旅遊宣佈將控股子公司雲南世博興雲房地產有限公司55%股權轉讓給華僑城西部投資有限公司;此前，雲南旅遊還將持有云南世博興泰投資發展有限公司60%股權轉讓給雲南雲旅房地產開發有限公司;將持有的會議中心公司51%股權轉讓給子公司雲南世博歡喜谷婚禮產業有限公司等。
據業界統計，自2019年6月以來，華僑城便在產權交易所掛牌了9家子公司股權，其中大部分是雲南房地產開發公司。與此同時，譬如在“雲南大會戰”時簽約的項目中，就包括16個文旅項目、9個城鎮化項目、6個產業項目和6個美麗鄉村項目，類型也均符合其現有發展模式的定位。
值得一提的是，在深耕雲南全域旅遊一年多後，旗下雲南旅遊終於把文旅科技納入麾下。至此，以科技為支撐，優化改造景區要素，實現雲南全域旅遊轉型的脈絡變得更加清晰。
遭遇“滑鐵盧”
事實上，隨著房地產市場經濟下行，近年來，各路房企大鱷也頻頻轉向文旅市場。
如何在剝離地產“重資產”業務後安全落地？是華僑城以及眾多房企亟需獲知的答案。僅從華僑城近年的相關數據中不難看出，這一步並不好走。
相比房地產，文旅產業回報週期更長，大量資本輸血必不可少，加之地產回款已然跟不上文旅項目落地，這對於企業現金流來說無疑是致命枷鎖。
據悉，在剝離房地產業務之前，2018年上半年雲南旅遊營業收入中，以世博興云為主的旅遊地產板塊營收佔49.05%，同比增長1256.10%;剝離房地產業務後，2019年上半年，雲南旅遊營收同比減少15.47%，其扣非淨利潤更是同比下降6027.14%。
華僑城A財報顯示，企業2019上半年經營活動產生的現金流量淨額為-85.4億元，同比增長7.4%。而這一數字已連年為負，2018年為-99.84億元，2017年為-79.14億元。
3月10日，華僑城旗下控股的世博旅遊發佈公告稱，要轉讓旗下4個項目股權及債權。若4個項目交易成功，華僑城可獲得至少34.5億元的回款。
其中，雲南雲旅房地產開發有限公司擬轉讓所持有的昆明萬瀾房地產開發有限公司50%股權及13.3億元的債權，轉讓底價為17.3億元。
截至2019年10月31日，昆明萬瀾房地產開發有限公司營業利潤虧損2254.95萬元，淨利潤虧損1691.8萬元，資產總計60.05億元，負債總計61.24億元，所有者權益虧損1887.67萬元。
值得一提的是，這已經是該項目第二次掛牌轉讓。2019年11月18日，雲南雲旅房地產公司掛牌資產出讓公告，當時標的為昆明萬瀾50%股權及19.29億元債權，轉讓底價為23.3億元。相對於此前的掛牌轉讓價格，這一次華僑城將轉讓底價足足降下了6億元。
有業界人士分析，雖然華僑城具備全國獨一無二的“造城”優勢，具備一定抗風險能力。但由於雲南旅遊資源長期處於分散狀態，全域旅遊規劃和部署相對缺乏完整性，這就意味著華僑城需要花費更大的成本和未知風險來夯實基礎。而目前來看，企業項目因多種因素經營不佳頻頻轉讓，而來自同業競爭的壓力也不可小覷。
