今日早盤發文推薦的歌爾股份漲幅近5%，有關注的朋友3個點的利潤應該有。歌爾股份近日走勢良好，走勢震盪上行，今日主力資金淨流入3.5億，特別需要留意的是，該股早盤和尾盤資金流入明顯。
歌爾股份未來投資邏輯：
一.基本信息：
歌爾股份業務三大板塊分別為精密零組件、智能聲學、智能硬件。
其中，精密零組件的產品包括微型麥克風、微型揚聲器、揚聲器模組、天線模組、MEMS傳感器及其他電子元器件等。
智能聲學整機業務主要產品為有線耳機、無線耳機、智能無線耳機（TWS是發力重點）、智能音響產品等。
智能硬件業務主要為智能家用電子遊戲機配件產品、智能可穿戴電子產品、虛擬現實/增強現實產品、工業自動化產品等。
二.財務分析：
2019年，歌爾股份的業績大增。今年上半年，總營收為135.76億元，同比大增61.11%，歸母淨利潤為5.24億元，同比增17.73%，扣非歸母淨利潤為4.17億元，同比增長56.69%。
智能聲學業務為52億元，同比大增215.55%，佔據總營收的38.3%，超越精密零組件成為公司第一大支撐業務，而智能硬件業務營收為39.37億元，同比增長51.3%，佔總營收的29%。智能聲學業務的爆發，主要源於無線耳機，而智能硬件業務的崛起源於智能可穿戴電子產品。
三. 未來業績的增長點：
1. TWS無線耳機
蘋果Airpods帶動了TWS耳機（藍牙無線耳機）市場需求爆發，出貨量由年初至今每季度都在超預期。根據CounterpointResearch資料顯示，去年第四季全球TWS耳機出貨量為1250萬副，今年首季上升至1750萬副，環比高達4成，今年第二季TWS耳機出貨量達到2700萬副，環比上升至54％，而上半年合計出貨量已有4450萬副，與去年全年的出貨量幾乎持平。該機構還預期，今年全球TWS出貨量將達到1.2億副，同比增長超過160％，蘋果以53％市佔率成為絕對領先者。
歌爾股份是Airpods的主要供應商，訂單量有望衝到1000萬組以上，營收貢獻將衝到55億元以上。這也是歌爾上半年業績明顯改善的一個重要原因。除了供應蘋果，歌爾還獨供華為TWS無線耳機，包括華為FreeBuds 和榮耀FlyPods。而最近幾個季度，華為的TWS無線耳機出貨量位列全球TOP10行列。
隨著5G時代的到來，耳機領域有望發生革命性的改變。由蘋果Airpods引領，全球包括華為在內的手機巨頭，均有望持續跟上。
2018年，全球TWS無線耳機的市場銷量規模是4600萬組，相關機構預測在2020年將達到1.29億組。而智能手機的銷量在14億臺以上。
TWS無線耳機的天花板還很遠。最重要的是，歌爾搭上了蘋果和華為，未來的業績增量還是較為可觀的。
2、智能穿戴產品
近年來，國內智能穿戴設備的增勢很猛。據IDC機構統計，小米在今年一季度出貨量為4279千臺，佔據國內市場份額的21.9%，較去年同期稍有下滑，但同比去年出貨量增長34.3%。而華為是一匹大黑馬，今年一季度達到3605千臺，搶食市場份額18.5%，去年同期才7.9%，同比去年猛增214%。
在智能手錶領域，歌爾股份手握fitbit和華為，佔據全球份額的8.3%，並且可預知華為在該領域會逆勢搶食其他巨頭的市場份額，歌爾大概率會跟著受益。
不管是TWS無線耳機，還是智能穿戴設備，歌爾綁上了行業巨頭們將一榮俱榮。這兩塊將是歌爾未來業績的爆發點。
四.風險與建議：
歌爾股份動態PE為62.43倍，較年初最為悲觀時的13.96倍，提升很多，並且處於2011年以來估值區間上線。說明PE上行的空間非常有限，且面臨估值回撤的風險。但未來公司市值的增長主要源於公司本身業績的成長。這是投資者們應該重點跟蹤與研究的。從技術層面來看，歌爾股份從今年啟動到現在漲幅已經有近2倍，雖然近期走勢表現良好，
但是計然認為目前的操作思路以中短線為主，3年5倍的思路需要一次大級別的回調才可以長線介入，從該股歷史股性來看，只要回調到位機會還是有的。
