作者：招財部落
900億持倉曝光，高瓴資本教你做投資
每個季度，窺探高瓴資本的底牌已經成為老慣例了。
按照美國證監SEC規定，管理規模超過1億美元的機構投資者都需要在每個季度結束45天后提交持倉明細。
而國內只要求公募基金按季度披露，私募基金則不作要求，我們看私募基金的底牌更多的是看具體個股的前十大流通股名單。
11月16號，高瓴資本向SEC提交了2020年三季度末的持倉報告，數據顯示高瓴資本持有89家公司，持股市值高達132億美元，摺合人民幣900億元。而，上個季度的數據是109.4億美元，，一季度末是74億美元。
半年時間幾乎翻了一倍。不得不承認，高瓴資本炒股真是一把好手。
具體來看，高瓴資本佈局的還是以醫療、消費、TMT為主。
1、做多中國沒有變
前十大重倉股中，除了Zoom和優步，其餘都是中概股公司。Zoom算是半個中概股，因為創始人袁徵原籍山東。
其餘八家公司主要業務都在中國，創始人也在中國。
2、波段高手，高位減持
三季度最明顯的特徵是疫情得到控制，高瓴資本深得“買預期、賣事實”之神韻。高位減持的股票有：Zoom、愛奇藝、好未來、嗶哩嗶哩。
用後視鏡看，這幾家公司都在疫情控制後業績不同程度增長放緩。高瓴的減持幾乎是賣在了高位。愛奇藝減持時間很微妙，因為中間有傳言和騰訊視頻合併，股價衝擊到高位。
高瓴資本從2014年就投資了華人袁徵創辦的Zoom，去年4月份上市。今年初開啟了暴漲模式，一度暴漲超過6倍。Zoom連續三個季度成為高瓴資本的第一重倉股，10月初衝頂之後回調幅度較大。
不過，減持後這四家公司倉位依舊很重，長期看好的邏輯沒有變。
3、重倉押注電商股
翻倍增持京東，由原來的781萬股一口氣加到1600萬股，到了第三大股東；小幅度增持阿里、拼多多。今年電商的業績報表了，京東、阿里的高速增長，拼多多的首次盈利都不停刺激股價上漲，高瓴資本敢於越漲越買，看的是長期成長邏輯。
4、擁抱新能源
在新能源領域，最大的特點是清倉了一季度買入的13萬股特斯拉。轉頭買進國產電動三傑：蔚來、理想、小鵬。
高瓴最大遺憾應該是去年清倉了蔚來，直到今年三季度才買回來了，可惜倉位很少才5000多萬美元。錯過了蔚來40倍的瘋漲階段。
小鵬是高瓴投的C輪，理想是高瓴在IPO時認購的。
從最近的表現看，電動三傑銷量數據增長迅猛，股價漲的更猛。押注新能源賽道實屬明智。
三季度股價滯漲的特斯拉在昨晚納入標普500之後又開始放飛了，盤前漲幅14%。
賽道選得好果然很重要，類似於讓你選清華、北大、復旦、交大的區別。
除了整車之外，A股新能源賽道中還投了鋰電池龍頭寧德時代和恩捷股份。
5、擁抱雲計算及企業服務
加倉高性能數據中心開發商和運營商萬國數據兩個多億美元，萬國數據在香港上市之後高瓴繼續加倉；
增持了客戶關係管理公司Salesforce，新進雲計算明星公司、伯克希爾買過的唯一的IPO個股sonwflake。
A股中類似的持股有廣聯達。
6、房地產中介巨無霸
不用多說，貝殼是最近的明星。在監管給房企劃紅線的背景下，做交易服務的中介貝殼卻備受矚目。
今天貝殼出三季報，第三季度平臺總交易額(GTV)達1.05萬億，同比增長87.2%。前三季度的GTV、收入、淨利潤全面超過2019年全年。貝殼目前市值840億美元，早就超越了一眾你所知曉的房地產公司。
與一般的投資基金低買高賣不同，高瓴資本宣揚的可持續性價值投資最主要的區別在於投後管理和監督階段，盡一切資源幫助企業成長：
1）識別企業面臨的社會和環境風險，對企業提出改進要求；
2）提供管理工具、人才資源和技術資源等支持（典型的是百麗鞋業，收購過來後項目組入駐，相當於重新建了一遍；幫百濟神州挖來原輝瑞中國的老大吳曉濱等等）；
3）為企業間搭建溝通交流平臺（被投企業間資源共享是常有的事）；
4）上市/市值管理輔助（這一點很關鍵，高瓴資本在業績是金字招牌）
綜合來看，高瓴資本的標的都是具有長期邏輯的，對抄作業來說比較友好。
