伊利营业利润一季度大降四成，此外，造成净利润腰斩的另一个重要原因是去年8月该公司收购的新西兰乳企Westland的资产减值损失大幅增加。
4月28日周二，伊利股份发布2020财年一季度业绩。
财报显示，一季度伊利实现营业收入205.44亿元，同比下降10.98%；营业利润16.66亿元，同比下降39.17%；净利润11.43亿元，同比下降49.78%。
此外，公司2019年度营业收入900.09亿元，较上年同期增长13.97%，净利润69.34亿元，较上年同期增长7.67%。公司拟10派8.1元。报告期，公司液体乳系列产品营业收入比上年增长12.31%，奶粉及奶制品系列产品营业收 入比上年增长24.99%，冷饮系列产品营业收入比上年增长12.70%。
市场难免有疑问，同样作为食品生产商，为什么伊利在一季度的业绩远不如三全等公司？净利润甚至出现腰斩？
营业利润降四成 子公司资产减值损失大幅增加
伊利在财报中解释了利润表项目发生大幅变动的状况及原因。
首先，关于营业利润减少近四成，伊利称主要原因是报告期内受新型冠状病毒肺炎疫情影响，公司销售收入减少、毛利率下降、费用支出并未与收入同比例下降所致。
值得注意的是，和2019年一季度相比，2020年前三个月，伊利的公允价值变动收益大幅下降超过500%，资产减值损失大幅增加。
伊利解释称，公允价值变动收益减少主要原因是报告期内子公司持有的商品期货合约和权益工具公允价值下降所致；资产减值损失增加原因是报告期内子公司 Westland Dairy Company Limited 因存货成本高于可变现净值计提存货跌价准备增加所致。
Westland是新西兰第二大乳制品企业，在去年8月由伊利集团收购。
疫情对乳制品行业影响或将很快过去
伊利称，随着国内疫情防控形势持续向好，全国各地的生产生活秩序逐步恢复，疫情对国内乳品行业的影响是短期的，从中长期来看，以乳品为代表的健康食品行业仍将继续保持良好的发展态势。
招商证券研报显示，进入3月尤其是下旬，随着渠道通路的打开，预计三月消费力可达到正常水平的80-90% 。
值得注意的是，在2003年“非典”疫情之后，国内曾引发一轮牛奶消费热潮，2003年伊利3、4季度的增速均超过60%，比上半年增长了20个百分点。今年国家卫健委发布《新型冠状病毒感染的肺炎防治营养膳食指导》建议多喝牛奶，这也被市场解读为利好国内乳业消费。
独立乳业分析师宋亮称，从2003年的经验来看，疫情会对国内乳业消费有促进，不过在目前市场集中度很高的情况下，利好程度还需要进一步观察。目前市场在恢复，但更有利于龙头企业，对于中小乳企并不友好，过去中小乳企的产品跟随大乳企，目前大乳企正在促销消化春节库存，直接挤压了中小乳企的市场空间。
国家统计局数字显示，1-2月，规模以上乳企液态奶产量339.14万吨，同比下降17.5%，进入统计范围的乳企561家中亏损企业237家，比2019全年数据增加110家，亏损比例42.2%。
此外，宋亮表示，目前国内原奶供应属于紧平衡，下半年随着原奶供应进入淡季和市场需求的回暖，国内奶价还会进一步上升，也会对中小企业的经营带来压力，但对伊利这样的龙头企业冲击不大。
