作者/金億財經課堂
創業板註冊制全面實施後，創業板公司迎來了新的血液，創業板市值排名第一的寧德時代以市值6180億暫居榜首，作為新能源電池的龍頭企業穩居第一把交椅，邁瑞醫療以4600億市值作為創業板第二的醫療龍頭，目前暫居第三位的是創業板消費龍頭新秀金龍魚，自古消費出妖股，以白酒為代表的消費股紛紛創出了歷史新高，那麼作為糧油龍頭的金龍魚有沒有可能成為創業板第一的排名還是個未知數，但是我們今天的目的就是深入地去了解分析一下，看它有沒有可能成為創業板的NO.1.
如果想要在股市中持續穩定地獲取收益，瞭解公司就是非常重要的事，選擇股票後不能單靠幾個簡稱去了解是不可行的，一定要研究公司的內在價值以及經營與未來，市場給予的價格一切最終還是以價值來定，直白一點就是公司的持續賺錢能力，潛伏一傢俱有成長性的企業，隨著公司的價值體現，公司的價格也會逐漸在市場體現出來，那麼如何去了解一家企業，要了解什麼?從什麼地方去下手，我們簡單做個闡述。瞭解一家企業我們首先就是要了解公司的大致狀況，財務數據，核心競爭力，未來發展預期，行業狀況，是否存在風險隱患等。
創業板NO1.寧德時代營收315.2億淨利潤33.57億，目前市值6138億（數據截止三季報，市值截止發稿）
NO2.邁瑞醫療營收160.6億，淨利潤53.63億，目前市值4551億（數據截止三季報，市值截止發稿）
NO3.金龍魚營收1400億，淨利潤50.9億，目前市值3302億（數據截止三季報，市值截止發稿）
從排名前三的三家企業來看，只有寧德時代的業績是出現下滑，而邁瑞醫療和金龍魚來看都是出現了正增長，從增速來看邁瑞醫療要顯著於金龍魚，盈利能力來說也是非常優秀，但是筆者的觀點認為第三有可能超越第二甚至登上一哥的寶座，我們下面進行詳細的分析論述。
為何要講益海嘉裡，因為很多人有個誤區，認為金龍魚就是公司名稱，其實是個錯誤的解釋，它的名字應該是益海嘉裡。值得重點說明的是，這家企業並非是中國的企業，而是一家有新加坡公司控股的企業。
三個第一，作為國內最大的農產品食品企業，糧油第一，麵粉第一，大米第一，從金龍魚產業來看，主要分為三大板塊，廚房食品，飼料原料，油脂產品。
廚房食品
廚房食品，眾所周知，作為一日三餐人們的必需品，就是我們日常所見的食用油，大米，麵粉等，單就品牌來說，金龍魚是受眾最廣，知名度最高的，並且以“歐麗薇蘭”、“胡姬花”、“鯉魚”、“香滿園”、“元寶”、“口福”等為骨幹的品牌也是益海嘉裡的產業。
2009年開展了麵粉產業，擁有小麥年加工750萬噸，掛麵年產40萬噸，預拌粉年加工3萬噸，澱粉糖漿年產60萬噸的能力，並且擁有以金龍魚為首的七八個品牌的產品。並且擁有小包裝產品的調味品。
餐飲產品
廚房產品主要是針對個人需求的產品，那麼餐飲產品就是針對國內餐飲業需求的，主要就是大包裝的油，米，面和調味品，通常我們家用的油都是5L，而針對餐飲需要比較大的，一般都是10-22L的產品。並且還針對食品工業產品提供原料，比如我們常見的專用油脂，動物油脂，食品輔料等。
並非只有金融可以覆蓋科技屬性，然而油脂也可以，金龍魚依靠豐富的原材料經過深加工，創造出了脂肪酸，皂粒，甘油等化學品，造紙化學品，高分子材料，表面活性劑等，還有維生素E，植物甾醇等營養品，以及日化家居等產品，螞蟻加上科技屬性就可以大幅提高估值，不知道傳統的食品企業也賦予科技的屬性後估值可以達到多少。[呲牙]
益海嘉裡的生產基地遍佈全國，在超過24個省建設有生產基地，這樣的優勢就是可以把基地建設在原產地，可以更好地降低成本，在保證質量的情況下，可以大大的節約生產成本和運輸成本。
最牛的產業鏈
筆者認為最具競爭力的就是它的產業鏈管理，通過整合產業鏈建立了綜合企業群，打通了原材料供應以及倉儲體系，在運營方面統一管理，達到資源共享，把產業鏈上下游的製造廠全部集合於一個生產基地，這樣最大的優勢就是可以降低物流和庫存成本，就比如一個車間的產品就是另外一個車間的原料。
循環經濟
循環經濟也是筆者認為最具特色的，通過循環經濟，把大豆，玉米，小麥等通過精細的深加工，再轉向高效的利用型轉變，就可以實現產業的轉型升級，獲得更多的產品附加值，從而獲取更多的收入。
我們舉個例子，就比如公司的原材料大豆，加工以後可以製造出 毛油和豆粕，豆粕我們都知道可以拿去做飼料，毛油又可以去生產我們平常所使用的油脂，然後就通過科技的屬性把生產過程中產生的脂肪酸和甘油提煉出來生產日化用品，如此完美的產業鏈簡直就是壓榨最後一滴血汗。
營業收入方面，我們來看2016年已經高達1335億元至2019年收入高達1707億元，對於這麼大的體量有這個收入非常不易，淨利潤2017年50億元至2019年54.1億元。
對於這麼大的體量業績增速問題一直是市場的焦點，但是從1-9月業績來看業績增速明顯提升，1-9月收入1399.9億，增長11.7%，淨利潤50.9億增長45.9%。
從毛利率來看綜合毛利率12.1%，同比提升0.9%，淨資產收益率7.4%，淨利率僅為3.9%，從負債率來看高於行業均值46.2%。
從三季度來看收入530.2億，增長13.70%。淨利潤20.82億，增長10.04%。業績增速問題依然是未來的焦點。從估值來看，由於上市新秀遭遇資金追捧，估值明顯偏高。
市場多空焦點分析：
市場認為關於行業地位問題，不論從糧油，大米，麵粉等領域來看，益海嘉裡都是國內穩居的龍頭，作為糧油行業的絕對龍頭營收1800億甚至超了茅臺，作為國內大眾消費的神股，應該享有高估值，從市場佔有率來看，行業被三大巨頭益海嘉裡，中糧，魯花所瓜分，從來細分領域來看，糧油，大米，麵粉三個領域全部是穩居第一。
市場還有一種說法把金龍魚比喻油中茅臺，其實從營收和行業地位來看，並無過錯，但是仔細分析來看，其實還有太多不同，茅臺來講因為特殊的屬性，有著特殊的定價權，其次淨資產收益率太低，因為市場競爭加大的原因，企業必須控制售價，所以就出現了營收高毛利低的局面，這麼大的體量如果還寄託具有很大的成長性感覺不是很現實，但是能保持正增長未來肯定還是會獲得更多長線資金的關注。
未來能否成為創業板一哥的問題，我認為i首先要從產品淨利潤方面著手管控，如果淨利率可以有效提升，那麼對於這麼大體量的公司帶來的淨利潤是非常可觀的，能否研發高附加值的產品獲得市場認可也是非常好的出路，比如公司的油脂科技產品，如果形成規模，成功轉型，那麼對未來也是有很大的預期。
