文/《清華金融評論》高級編輯王曄君、秦婷
受新冠肺炎疫情影響，一季度中國經濟增長大幅放緩，出現自1992年中國採用國民賬戶核算體系(SNA)以來的首次負增長。國家統計局4月17日發佈數據顯示，一季度國內生產總值(GDP)同比下降6.8% ，比去年四季度回落12.8個百分點，3月主要經濟指標出現明顯改善。業內認為，一季度GDP增速下降符合此前市場預期，隨著疫情防控成效不斷顯現，復工復產進度加快推進，3月主要經濟指標已經出現明顯改善，二季度經濟增長有望迎來反彈。
初步核算，一季度國內生產總值206504億元，按可比價格計算，同比下降6.8%。分產業看，第一產業增加值10186億元，下降3.2%;第二產業增加值73638億元，下降9.6%;第三產業增加值122680億元，下降5.2%。
“三駕馬車”增速齊放緩
消費、投資、出口是拉動中國經濟增長的“三駕馬車”。今年以來，受新冠疫情影響，“三駕馬車”增長均出現大幅下降。
消費是“三駕馬車”中受疫情影響最大的一“駕”。統計顯示，一季度，我國社會消費品零售總額78580億元，同比下降19.0%，較去年同期下降27.3個百分點。其中，除汽車以外的消費品零售額72254億元，下降17.7%。
投資增速也呈現快速下降態勢。一季度，全國固定資產投資(不含農戶)84145億元，同比下降16.1%，較去年同期下降22.4個百分點。其中，民間固定資產投資47804億元，下降18.8%。
出口形勢也不容樂觀。一季度，出口33363億元，下降11.4%，較去年同期下降18.1個百分點。
國家統計局新聞發言人毛盛勇介紹，總的來看，一季度，在新冠肺炎疫情衝擊下我國經濟社會大局保持穩定。同時也要看到，當前國際疫情持續蔓延，世界經濟下行風險加劇，不穩定不確定因素顯著增多，復工復產和經濟社會發展面臨新的困難和挑戰。
國務院參事室特約研究員、國家統計局原總經濟師姚景源表示，新冠疫情發展之快、傳染範圍之廣，特別是防控之難，對全球經濟造成了重大沖擊，基於此，業界此前一直預期中國一季度會出現5%以上的降幅，6.8%的下降幅度在預期區間內。
新時代證券首席經濟學家潘向東認為，疫情外生衝擊下，一季度實際GDP增速負增長。從供給端來看，第二產業GDP增速、工業增加值增速回落明顯。從需求端來看，出口、固定資產投資、社會消費品零售增速也出現大幅下滑。供給與內需的斷崖式回落是隔離的經濟成本。2月工業增加值、固定資產投資、消費增速都是創歷史新低的，其原因在於，國內採取的隔離措施很好地應對了疫情擴散，但代價就是短期供給與內需的缺位。
如是金融研究院院長管清友指出，一季度GDP下降6.8%是一個實事求是的數字，反映出疫情對經濟運行的實際衝擊，對於經濟大幅下降必須高度重視，要支持企業紓困、刺激消費、用改革釋放活力。
3月主要經濟指標明顯改善
雖然一季度GDP增速出現大幅下滑，但隨著疫情防控成效不斷顯現，各地復工復產有序推進，3月主要經濟指標降幅明顯收窄，釋放出積極信號。
具體來看，3月全國服務業生產指數下降9.1%，降幅較1-2月份收窄3.9個百分點;3月社會消費品零售總額26450億元，下降15.8%，降幅比1-2月份收窄4.7個百分點;3月規模以上工業增加值同比下降1.1%，降幅較1-2月份收窄12.4個百分點;3月進出口總額24459億元,同比下降0.8%,降幅比1-2月份收窄8.7個百分點。
毛盛勇解釋，從數據看，3月主要經濟指標明顯改善。隨著疫情防控成效不斷顯現，復工復產進度加快推進，3月份主要經濟指標包括工業、服務業、投資、社零和進出口，降幅都是大幅度收窄，呈現改善趨勢。
“3月經濟數據雖然均較2月大幅上升，但這主要是復工復產推動供給約束打開，從終端需求來看，汽車與地產銷量增速還處於歷史偏低水平，可見3月經濟數據主要是2月‘挖坑’後的一個修復，但仍然是大幅的負增長，增長要回到正常趨勢水平還需要時間。”潘向東說。
中國國際經濟交流中心學術委員會委員王軍分析，3月各項指標有所改善，供給端復甦明顯強於需求端。比如3月規模以上工業增加值大大好於預期，表明此前各項復工復產政策效果開始顯現。這和中國最近復工復產率、發電量等指標也是吻合的。
二季度經濟反彈可期
隨著3月主要經濟指標明顯改善，市場普遍預期二季度經濟增長將迎來反彈。
銀河證券首席經濟學家劉鋒認為，受疫情影響，經濟的底部應該是出現在1、2月份，尤其是2月份。3月整體是一個恢復的狀態，預計二季度能夠全面恢復，第一、二、三產業的數據指標預計都還會大幅改善。
對於二季度是否會成為今年中國經濟增長的拐點，“從目前經濟運行情況來看，3月份比1-2月份明顯改善，這是一個基本判斷。”毛盛勇表示，3月份這種改善的勢頭應該是能夠延續下去，特別是隨著復工復產加快統籌推進，更大力度的政策不斷出臺，二季度表現會更好，所以二季度會明顯好於一季度，這是一個基本趨勢。“如果全球疫情控制比較好，下半年應該會比上半年更好。我們的目標就是力促全年經濟平穩運行和社會大局穩定。”
國際貨幣基金組織日前根據當前國際疫情蔓延的態勢以及當前全球經濟的表現，對全球經濟增長預期進行大幅度下調，預計全球經濟今年下降3%，中國增長1.2%，中國是全球主要經濟體裡少數預計為正增長的國家之一。與此同時，國際貨幣基金組織預計2021年中國經濟增長速度為9.2%。
“3月數據降幅基本都在收窄，倘若二季度全球疫情能控制住，今年後面三個季度經濟逐季反彈是可以期待的。目前全球各國政策都非常積極，中國財政和貨幣政策從數量級上看也是非常積極的，這些對經濟恢復能形成有效支撐。”交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉說。
植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平認為，中國經濟仍以內需為主，消費對GDP的貢獻達到60%，加上投資，整體對GDP的貢獻超過三分之二。因此，儘管外部承壓，但二季度經濟明顯回升，出現正增長，整體呈“V”字反彈是可以肯定的，不過反彈程度或不及預期。
編輯：王曄君、秦婷
