目前響水化工園的閉園細則仍未確定，部分企業已經啟動員工分流措施。
4月9日，一場大雨降臨了蘇北的鹽城響水化工園，幾乎無人的園區冷清蕭瑟。就在清明節前夕，鹽城宣佈將徹底關閉響水化工園區，令其陷入“閉園”漩渦。當天，21世紀經濟報道記者走訪發現，響水化工園的不少工廠鐵將軍把門，也有工廠牌匾已經掉落，看不出名字，均處於停產狀態。
相比員工對工作和生活不定的擔憂，聯化科技（002250.SZ）子公司江蘇聯化科技和聯化科技（鹽城）、江蘇天源化工有限公司、江蘇華控大和實業有限公司、響水華亨生物化工有限公司等園區內企業的相關負責人則對閉園一事不置可否，其說法是，“我們也在等政府的統一答覆”，抑或“等官方消息”。
4月9日，響水縣政府相關人士則向21世紀經濟報道記者表示，目前仍在等待鹽城市的上級通知。
不過值得注意的一個細節是，響水縣陳家港鎮為數不多的酒店，基本上都被協調園區後續事項的工作人員訂滿。
此外，4月8日，江蘇省委常委會召開會議，討論《江蘇省化工產業安全環保整治提升方案》（下稱“方案”）。會議提到，對不符合安全生產標準的企業、園區必須關閉，對環保不達標的企業、園區必須關停，對符合安全生產、環保標準的企業要支持技術改造、支持配套產業、支持完善產業鏈等說法，則給響水化工園區 “閉園”留下了想象空間。
而在資本市場上，此間因“閉園”風波而風起雲湧的化工股，4月9日暫時偃旗息鼓，市場資金仍在等待著化工園區後續的整頓措施。
“閉園”細則未定
“現在廠區進出都需要通行證，坐統一的廠車，基本上只有負責打掃衛生的人會偶爾出入。”4月9日，江蘇華控大和實業一位十年以上工齡的員工告訴21世紀經濟報道記者。該廠是響水化工園的一家配套企業，主要生產燒鹼、氯氣和氫，有二百多位員工。
其對於園區關閉的消息表示擔憂，“我們也是網上看到的消息，現在沒有任何通知，最希望的是儘快拿到拖欠工資。”
該廠另一位員工透露，“4月3日上級在微信群通知我們放假，然後就是一直等消息。”其表示，“不少外地工人已經回家，本地的也是乾等著。”
而大和實業人事部經理則對園區關閉一事未置可否，“領導層肯定在開會討論”。
化工園區另外一家企業——鹽城南方化工的員工，則接到了“先放假三個月，後續等通知”的消息。
不過，21世紀經濟報道記者瞭解到，園區內另一家重點企業聯化科技，已經開始入場清理公司內部。
4月9日，聯化科技的一位員工對記者表示，“我們沒接到園區和聯化科技的相關（閉園）通知”，不過其透露，公司已經有一部分員工分流到其他子公司，“化驗室有部分人去了聯化科技在山東德州的公司”。
聯化科技的另一位員工則提到，“如果公司整治達標的話，還是希望能留在裡面”，她最擔心的是，“如果園區真的全面關停，我們的生活和工作要怎麼安排，如果去外地工作，老人孩子也不放心”。
針對化工園員工擔憂的工作問題，一份網傳文件顯示，響水縣人力資源和社會保障局將在4月10日組織首場招聘會，參會的有德龍鎳業有限公司、江蘇京環隆亨紙業、矩成新能源等。
4月9日，21世紀經濟報道記者從響水縣人力資源與社會保障局證實了這一消息。其工作人員還表示，“這只是首場招聘會，目前有十幾家企業報名，預計有4000個左右工作崗位。”
企業靜待配套方案
儘管閉園細則未定，但目前的停產狀態以及閉園風險，已經讓園區內企業，尤其是上市公司提前預判可能的影響以及準備應對措施。
4月9日，江蘇吳中（600200.SH）證券事務部人士告訴21世紀經濟報道記者“目前沒有接到閉園的正式通知，我們也在等待政府的配套方案，比如關於企業賠償，關於員工處置的細則”。
“我們目前只有響水的工廠，如果真的徹底關閉，就要重新選址建廠，到時候會涉及一系列討論決策。”上述證券事務部人士表示。
在此之前，4月7日晚，江蘇吳中公告稱，如關閉園區，可能會出現對收購響水恆利達100%股權所形成商譽進行大額計提；如全額計提，將會導致公司2018年業績出現虧損（該事項尚存在不確定性）。
江蘇吳中在2016年花費6億元收購主營有機顏料、分散染料的響水恆利達100%股權，到了2017年，響水恆利達2017年營收6.5億元，占上市公司同期營收的21.98%；歸母淨利潤8381萬元，占上市公司同期歸母淨利潤的62.97%。
此外，在響水化工園佈局農藥、染料等產品的江蘇聯化和鹽城聯化，均為聯化科技重要子公司，聯化科技也在7日晚間公告表態，“尚未收到政府相關文件”。
其同時強調，“如響水化工園區徹底關閉，將根據要求，組織討論研究江蘇聯化和鹽城聯化後續關停並轉等具體方向性決策。同時，利用多區域生產、國內外聯動的優勢，降低和化解可能面對的各種風險。”
財報顯示，2017年，江蘇聯化和鹽城聯化合計營收18.1億元，合計淨利潤1.2億元，對上市公司的營收和淨利潤貢獻分別達到44.12%和57.85%。
聯化科技在2019年一季報中提到，兩家子公司受園區其他企業事故影響，部分產品延遲發貨，估計影響報告期收入大約為1億元。
此外，活性染料生產商安諾其，也在響水化工園佈局有子公司，不過安諾其公司有關人士對記者透露，目前部分高管已經離開園區，只留著保安駐守工廠。
數據顯示，2017年和2018年，其子公司江蘇安諾其淨利潤貢獻佔比為12.58％和13％。
此外，彤程新材（603650.SH）也在4月7日晚間首次披露子公司在響水化工園的情況。
彤程新材強調，2018年8月其以2.2925億元收購佳寶化工90.9%股權，佳寶化工也在響水化工園內，不過收購前，其已於2018年4月停產，並接受響水縣環保局與江蘇環保產業技術研究院聯合檢查；收購後，彤程精化一直處於工程改造過程中，未實際生產。截至目前，公司對其後續投入約為2906萬元。
產業鏈影響仍待評估
“響水化工園集中了大批染料、農藥、醫藥及中間體生產企業，如果關閉園區，將催升相關產品的價格，也使得同行業的上市公司從中受益。”4月9日，一位華東化工行業分析師告訴21世紀經濟報道記者。
事實上，閉園傳聞傳出後，4月8日化工股就已掀起集體漲停潮。
據中信建投化工團隊統計，響水化工園區企業約有70家左右，涵蓋染料、農藥、醫藥及醫藥中間體、基礎化工原料等行業，其中染料及中間體企業17家、農藥及農藥中間體14家、醫藥及醫藥中間體13家、顏料及顏料中間體5家、阻燃劑及中間體企業2家。
華創證券分析團隊認為，關停響水化工園區影響主要侷限在染料行業，而江蘇省的“方案”影響更大。根據“方案”徵求意見稿，明確到2020年底，江蘇省化工生產企業數量或減少到2000家；到2022年，江蘇省化工生產企業數量不超過1000家，也就是說，江蘇三年內將關閉60%化工園區。
“行業將不可避免迎來大洗牌，短期內企業或將面臨原材料短缺漲價的局面，市場劇烈波動或難以避免。在這個過程中，一體化水平較高的龍頭化工企業有望長期受益。”華創證券分析指出。
申萬宏源化工分析師宋濤則提到，對於江蘇省園區整治，看好未來農藥行業的集中度加速提升，關注揚農化工、利爾化學、百傲化學、海利爾等公司，以及萬華化學、華魯恆升等園區一體化優勢龍頭，以及浙江龍盛、巨化股份等產業鏈一體化龍頭。
不過，對於產業鏈的影響，或仍取決於事件的後續處置情況，例如閉園細則，以及江蘇省對化工園區的整治方案。
化工行業將迎來6大變局！
01.江蘇開始化工整治大幕
短期密集的安全事故揭開了江蘇省化工行業整治大幕，省政府4月1日發佈了化企削減力度極大的《化工行業整治方案意見稿》，隨後4月4日鹽城市委常委會決定徹底關閉響水化工園區。
江蘇省化工行業整治提升方案重點方向：
1、縮減數量
全省到2020年化工企業減少到2000家，2022年不超過1000家。化工園區減少到20家。
2、停產改造
所有安全、環保不達標的化工企業立即停產、限期整改、關閉，關閉退出D類企業。
3、准入門檻
新建項目投資額不低於10億元，禁止新（擴）建農藥、醫藥、染料的中間體化工項目。
4、退城進園
加快推進城鎮人口密集區危化品生產企業搬遷改造，加大園區外2339家企業整治、壓減、轉移、轉型力度。
02.安全生產監管加碼
繼江蘇擬開展行業安全整治之後，同為化工大省的山東也決定從4月9日起在全省開展為期3個月的危險化學品、煤礦、非煤礦山、消防、冶金工貿等重點領域安全生產專項執法檢查。
這只是一個開始。“今年我們把安全生產作為全行業高質量發展的首要任務，年初就啟動了重點行業、重點企業安全生產管理自查抽查專項行動。”中國石油和化學工業聯合會會長李壽生介紹說，量大面廣的中小企業，安全生產管理問題仍然不少。
工業和信息化部原材料工業司石化處相關負責人提供的數據顯示，經過初步摸底，全國共有化工園區676個，產值規模大於500億元的約佔7%，小於100億元的約佔60%。從基礎設施配套上來看，將近9%的園區沒有統一的汙水處理設施，30%左右的園區還沒有建立安全監管平臺，只有約三分之一的園區具有危險廢物處理裝置。
據透露，今年工業和信息化部將會同有關部門儘快制定化工園區綜合評價標準，開展化工園區區域安全風險評估論證工作，逐一排查隱患，並且積極推動山東、河北等化工大省的化工園區認定和改造提升，確保規劃佈局合理。
危化品企業的搬遷改造工作也將提速。截至2018年底，各省份共上報搬遷改造企業1176家，其中異地遷建479家，就地改造360家，337家屬於關閉退出。其中，中小型企業和存在重大風險隱患的大型企業一共有1089家，長江經濟帶11個省份共有搬遷改造企業574家。
據工業和信息化部原材料工業司司長王偉介紹，今年危化品企業搬遷改造領導小組的級別將提升至部級層面，近期將召開會議。同時，將組織開展重點地區和長江經濟帶危化品企業搬遷改造工作調研，加快推動長江經濟帶危化品企業搬遷改造工作，爭取到2019年底完成率達到70%。
“2019年是搬遷改造任務非常繁重的一年。”上述負責人介紹說，對跨區域搬遷改造的項目，涉及新增產能過剩行業或限制類行業，原則上允許通過減量或等量置換予以解決，嚴禁危化品企業向距離長江干線或主要支流一公里範圍內搬遷。此外，協調優化政策資金的支持，搭建平臺促進搬遷企業和金融機構對接，探索建立市場化的搬遷改造基金，引導社會資本廣泛參與。
03.多省份整治方案出臺，倒逼化工產業園區瘦身
由江蘇響水“3·21”特別重大爆炸事故引發的衝擊波在蔓延。據第一財經記者瞭解，截至目前，江蘇、河南、山東、江西等多省份已出臺相關化工產業整治方案，對化工園區瘦身。
據第一財經記者瞭解，這場“地震”早有“先兆”。
4月3日公佈的江蘇省中央環境保護督察“回頭看”及大氣汙染問題專項督察整改方案透露，中央環境保護督察“回頭看”期間，曾明確要求江蘇省“全力實施化工企業關停一批、轉移一批、升級一批、重組一批，大幅減少化工企業數量和排汙總量。”
對此，江蘇省提出的整改措施包括：2019年12月底前，全面完成化工企業“四個一批”清單抽查複核，確保納入省政府“關停一批”範圍的企業關停到位。貫徹落實國家《石化產業規劃佈局方案（修訂版）》，以沿江地區戰略性轉型和沿海地區戰略性佈局為重點，制定全省化工行業佈局調整實施方案。
在具體城市中，蘇州市和揚州市2019年12月底前，梳理形成“關停一批”化工企業清單，確保清單真實可靠、應報盡報。對漏報的、新排查的確定關閉的企業，全部完成關閉任務。到2020年，基本完成太湖一級保護區化工企業關停或轉遷任務。
2019年6月底前，江陰市62家印染企業全部完成整治。連雲港市在2019年6月底前，對灌雲縣化工園區中存在虛假重組、擅自變更營業執照的企業進行排查、整改，對規劃環評明確禁止類項目完全清理到位。
第一財經記者從生態環境部瞭解到，近期，江西、河南、山東等地也就化工產業整治問題提出方案。
表：各省市化工企業搬遷計劃
（信息來源：工信部）
根據4月3日公佈的江西省公開中央環境保護督察“回頭看”及鄱陽湖水環境問題專項督察整改方案，江西省將加大環境執法力度，完善企業廢水預處理設施，做到達標排放，保障上饒市鉛山縣工業園區（該園區大部分化工企業廢水預處理設施不完善甚至沒有處理設施，廢水長期超標納管）汙水處理廠正常運行，解決雨水管網長期超標的問題。整改時限為2020年6月底。
河南省4月3日公佈的貫徹落實中央環境保護督察“回頭看”及大氣汙染問題專項督察反饋意見整改方案也提出，“嚴格控制產能嚴重過剩和“兩高”行業新增產能，原則上禁止鋼鐵、電解鋁、水泥、玻璃、傳統煤化工（甲醇、合成氨）、焦化等行業新建、擴建單純新增產能”“禁止新增化工園區”“有序推進城市建成區重汙染企業搬遷改造或關閉退出，推動實施一批水泥、玻璃、焦化、化工等重汙染企業退城入園工程”。
4月9日，山東省政府確定，即日起在全省開展為期3個月的危險化學品、煤礦、非煤礦山、消防、冶金工貿等重點行業領域安全生產專項執法檢查。對所有危險化學品生產企業進行全覆蓋專項執法檢查，重點包括對涉及硝化反應的化工企業、停產停業化工企業進行“回頭看”，並對省政府認定公佈的化工園區的區域安全風險評估與整改情況，特別是園區內危險化學品企業對周邊單位的安全影響情況進行重點檢查。
04.江蘇事故引發市場恐慌，上千家企業停限產
與此同時：江蘇響水爆炸事故正在發酵，目前化工市場一片恐慌，波動劇烈，漲價潮似乎已經到來，部分產品甚至出現翻倍上漲的行情。分析人士預測，後市這一波上漲行情也許會持續到二季度。
據瞭解，首先是化工巨頭萬華化學最新公告稱：根據化工企業生產工藝特點，為確保生產裝置安全有效運行，按照年度檢修計劃，本公司煙臺工業園PDH裝置（75 萬噸/年）將於2019年4月1日開始停車檢修，預計檢修20天左右。在此期間，煙臺工業園其他生產裝置正常運轉。
MDI價格翻倍
3月28日，萬華化學4月份聚合MDI價格將再次大幅上調。本次萬華化學中國地區聚合MDI分銷市場掛牌價17800元/噸（比3月份價格上調2600元/噸），直銷市場掛牌價18300元/噸（比3月份價格上調2800元/噸）；純MDI掛牌價26200元/噸（比3月份價格上調1500元/噸）。這是自2019年開年以來，萬華化學MDI第三次漲價。
隨著上游原材料MDI的大幅上漲，目前聚氨酯TPU等產品也因成本攀升，有了跟漲效應，上海恆安聚氨酯股份有限公司日前發佈《通知函》稱：自春節以來，上游原材料純MDI價格連續兩次大幅上漲且供貨緊張，導致聚氨酯TPU產品的成本不斷攀高，為維持公司正常運營，也確保下游供貨穩定，從2019年3月28日起，恆安聚氨酯各牌號產品價格上調1000元/噸。
間苯二胺漲價瘋狂上漲
圖標來源：生意社
有關人士指出，爆炸事故發生之前間苯二胺的市場價格位於4.5萬元/噸至5萬元/噸之間。但事故後兩天，市場間苯二胺價格飛漲到8-9萬元/噸。
統計顯示，3月27日國產間苯二胺的報價已達到約10萬元/噸。3月27日，浙江龍盛集團股份有限公司發佈公告稱，3月21日下午發生爆炸的江蘇天嘉宜化工有限公司，擁有間苯二胺年產能1萬噸，是行業內僅次於浙江龍盛的第二大核心生產工廠。此次爆炸事件將影響間苯二胺約25%的市場容量，直接導致供應短缺、價格上漲。
液氯價格大幅上行
近幾天，液氯出廠價上調150-300元/噸，出廠價在50-350元/噸左右，市場價上調75-125元/噸，市場價在50-325元/噸。
地區動態
山東地區：液氯價格上漲200元/噸，槽車主流價格200-400元/噸。瓶車主流價格在300-500元/噸。山東個別企業降負，供應減少，加之燒鹼再度出現回落，企業提升價格。
河北市場：液氯價格上漲100-200元/噸，冀北及石家莊周邊價格在260-400元/噸，滄州地區液氯價格200-300元/噸，高價500元/噸。受山東某廠降負影響，價格上漲。
江蘇地區：液氯價格穩定。液氯主流價格在1-50元/噸。企業及下游出現減產、停產顯現，雖然安全專項檢查進行中，但目前供應相對充足，市場暫無利好。
河南地區：液氯價格穩中伴降，市場價格高價在300-400元/噸，低價在100-200元/噸。高價有一定回落，下游採購量有減少，但由於燒鹼價格回落，液氯價格難降。
細分市場影響
精細化工：鹽城響水化工園區內企業主要集中在精細化工行業，包括染料、農藥、中間體等細分行業，而其中麥草畏、功 夫菊酯、毒死比、乙草胺、環氧樹脂、百草枯、代森錳鋅、多菌靈、百菌清、吡蟲啉、丙烯酸、 冰醋酸等產品江蘇產能佔比較高，均超過35%。本次園區關閉決定導致了相關行業公司的後續處理存在較大的不確定，直接影響這些公司的盈利預期，不過對於生產區域較為分散例如彤程新材或者響水園區產能對公司總產能貢獻率不高的公司例如雅克科技來說可能影響有限。
表：市值前20的細分龍頭公司
（數據來源：Wind，華鑫證券私募基金研究中心）
丙烯酸及酯：受原料價格上漲影響，結合環保因素使得部分丙烯酸生產企業開工受限，2018年開始丙烯酸及酯價格上漲，雖然第四季度丙烷價格下跌，但丙烯酸及酯產品價格波動不大。目前工業園區的關閉使得丙烯酸及酯行業龍頭企業近三分之一產能處於停產狀態，而此行業的龍頭企業包括巴斯夫、陶氏化學、阿科碼、日本媒觸、LG化學等均是外資企業，此次園區內的停產龍頭除了阿科碼不包含上述其他公司，或會進一步擴大此行業對於外資企業的依賴。不過市場份額前十中的浙江衛星石化作為少數民營企業也並未受爆炸影響，或能通過此次機會鞏固龍頭地位，提高市場競爭力，逐步改變目前市場競爭格局。
電解液：作為五大電解液溶劑之一的EC，近期江蘇兩家EC的生產商已經被政府關停，導致EC的供給量減少30%左右，已經開始對於下游帶來聯動影響。在化工整治背景下，目前揹負環保壓力的電解液、溶劑等企業均不敢超負荷生產。
附1：響水化工園區停產影響及相關受益上市公司
（來源：Wind，太平洋證券整理）
附2：泰興化工園區相關企業及上市公司
（來源：Wind，太平洋證券整理）
05.受關閉化工園區影響，化工股票集體漲停
受響水化工園區永久關閉影響，4月8日下午收盤，化工掀起漲停潮近30家企業漲停，其中，染料一體化龍頭浙江龍盛從3月22日至今的十多個交易日，漲幅已超過100%，甚至有分析師已給出千億市值的目標價，萬華化學、魯西化工、衛星石化等企業相繼上演化工漲停潮。
化工股上演漲停潮
響水化工園徹底關閉，江蘇化工行業大整治，超出預期的整治颶風，已經讓業界看到了行業的大調整。
化工原料漲價預期高漲，4月8日早間化工股集體大漲，申萬板塊漲幅逾4.3%。
截至收盤，滬指跌0.05%，深成指跌0.61%，創業板指跌2.12%。化工板塊上演漲停潮，化工行業指數放量大漲4.41%，板塊成交額947.9億元，50餘隻個股漲停，成交額較前一個交易日增加約200億元。不過，聯化科技下跌9.98%，江蘇吳中下跌5.29%。
國內期市收盤多數飄紅，黑色系、能化品漲幅居前，聚丙烯漲超3%，焦炭、甲醇、PVC、PTA漲超2%，PTA盤中一度漲停。
06.化工行業啟動新一輪供給側改革
對於鹽城宣佈徹底關閉響水化工園區，以及江蘇擬將全省50個化工園區壓減至20個左右等舉措，一位不願具名的業內人士稱，這次整治將帶來化工企業的“行業大洗牌”，新一輪供給側改革即將啟動。
“江蘇這次整理力度蠻大的，有點去化工化的趨勢，當然在響水爆炸事故發生後，這也是大家都能想得到的，”一位證券時報的分析人士表示記者分析說:“這次徵求意見稿中除了對企業數量做出了限定，其實時間也很緊迫，也就是後面兩三年的事情。”而這樣的時間限制，也可能讓很多化工企業措手不及，“即便去中西部地區重新尋找化工園區建廠，兩三年的時間也根本來不及。更何況其實現在中部地區的環保督查也非常嚴格，很難找到合適的園區落腳。
供給側改革對於行業的影響
供給側改革其實是清理生產安全管理不規範，規模較小的企業，為大規模公司提供了更多市場拓展機會。
而化工行業目前處於景氣回落階段週期，除了房地產以外汽車、家電、紡織、服裝，整個需求端的需求都是處於下行趨勢，同時化工原料、化學纖維整個出貨的交貨值也出現了明顯的下滑，需求面縮窄，導致從2018年第三季度開始出現了近兩年第一次行業毛利率下滑的情形。
再看供給端，2019年第一季度對環保處理沒有問題的企業放寬起供給限制，上市公司在建工程比固定資產比值上升，供給端產能在釋放，本來大概率會引起產行業盈利能力回落，但是供給側改革通過清理落後產能一定程度減少了需求端產能個體，對於剩下的企業是個極大利好，整體預期轉好。
而對於優質企業，在目前政策引導將擴產將主要集中於安全環保的頭部企業的背景下，供給側改革有利於其市場規模進一步擴張，規模化效應幫助其盈利能力或將提升，行業龍頭地位可能進一步凸顯。
