關勃：本週，A股市場震盪反彈，北上資金大舉加倉，此前賣出股紛紛強勢回補。隨著市場風險偏好的回升，前期跌幅較大的半導體板塊再度領漲。此外，從估值及中美市場對比來看，A股均處於底部位置。
週五（4月17日），A股全線反彈，上證指數收漲0.66%報2838.49點；深證成指漲0.55%報10527.99點；創業板指漲0.62%報2020.77點。兩市成交額突破7000億元，較上日明顯放量。
北上資金本月買入超400億元
4月17日，北上資金當日淨流入86.24億元，本週連續四天淨流入，累計淨流入300.22億元；北上資金熟悉的買買買又回來了。考慮到全球加大對疫情防治的協作力度，以及各國對經濟的刺激政策，近期北上資金風險偏好再度增強。
今年一季度，北上資金買入力度持續減弱，1月份買入380多億，2月份買入額度僅100多億元，3月份累計賣出金額近700億元，與此同時，單月淨賣出金額亦創出滬港通開通以來新高。而到了4月份，市場情緒明顯回暖，僅半個月時間，累計淨買入已超400億元。
從近4個交易日滬深港通前十大活躍股名單統計顯示，其中27股累計獲得淨買入，貴州茅臺、寧德時代、美的集團、五糧液四股累計淨買入金額居前，均超過10億。
外管局表示，全球一季度金融市場普遍下跌，市場避險情緒都是上升的，所以在美元流動性緊張的情況下，有一部分的投資者減少對股票市場的投資是屬於正常行為。一季度境外投資者減持境內的股票大約是100億美元，相對於中國股市的規模來講，實際上佔比是非常低的，對市場的影響也是非常小的。同時股票市場的資金流動並沒有持續的一個方向，總體是呈現雙向波動的，3月中旬淨流出，3月下旬則是淨流入，所以相關投資的變動是在合理的範圍內。
未來中國的市場以及人民幣資產對境外資金仍然會有比較強的吸引力，因為總體上看中國經濟基本面長期向好的趨勢是沒有改變的，國內市場還是有非常大的潛力。兩融資金表現謹慎
相比北上資金的積極佈局，近期兩融資金則表現更加謹慎。截至週四（4月16日），A股融資融券餘額為10603.10億元，較前一交易日的10581.95億元增加21.15億元，本週基本處於持平狀態。若從3月初高位算起，兩融資金減少超600億元。
主力資金淨流出450多億
從本週行業資金流向來看，主力資金淨流出450多億元，所有板塊呈現淨流出。其中，醫療保健板塊淨流出均超110億元，位居首位；此外，日常消費，材料、可選消費、工業等板塊淨流出額亦較多。整體看，前期漲幅較大的消費和醫療保健出現資金撤離跡象。
首先，從市場增量資金的角度來看，北向資金不可或缺。本週二北向資金的迴歸使得連續4個交易日縮量的上證指數再度活躍起來，兩市共計成交5893億元，較前一交易日的4990億增加903億元。北上資金除了能夠帶來增量資金，還會引領市場，引導人氣。
北向資金非常具有前瞻性，它從2019年1月開始就展現了精準的操作，進出場時機判斷非常準確，本次北向資金的連續流入也給市場後續的運行方向帶來指引。
如何佈局？
現階段在北向佈局，政策催化的背景下，特高壓，充電樁，新能源車，鋰電池，燃料電池，氫能源和加氫站這一系列概念有機會聯動起來，去年的時候也是以這樣的節奏來輪動的。所以今年可以參考去年的節奏來進行佈局。提前適當去關注隨著板塊輪動和發散可能出現的投資機會。
本文由北京中和應泰財務顧問有限公司上海分公司 投資顧問 關勃（執業編號：A0150614050001）編輯整理。內容僅供教學參考，不構成投資建議。股市有風險，投資需謹慎。
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