这是指数家的第111篇原创
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前两天，我在某行的客户经理又双叒叕给我打电话了，还是那个主题，劝我赶紧止盈我的指数基金，说是指数基金不适合长期持有，赶紧换成他推荐的主动型基金。
我就纳闷了，指数基金费率低还透明，我怎么就不能长期持有了？
先看个图，wind的普通股票型基金指数和沪深300的长期对比：
黑色的线是普通股票型基金指数，紫色的是沪深300。
长期来看确实是吊打了沪深300对吧，但是，如果分阶段来看，那可就不一样了。
在07、09以及15年，股票型基金都跑输了沪深300，这是因为在一波牛市来临的时候，指数型基金天然就是满仓干，而主动型基金往往不是满仓，自然跑不赢指数。
然而，我的客户经理告诉我，在震荡市行情中主动型基金往往表现比指数好，可是不对啊，在2011年到2013年震荡下跌的趋势中，主动型基金指数明明跟沪深300跑了个不相伯仲。
还有16年初到19年中，主动型基金指数也没有跑赢嘛，不能因为我读书少就骗我啊，毕竟我还是会看图的。
主动型基金对比沪深300的明显优势主要来源于四个阶段，这四个阶段又可以分两类：一种是熊市，分别对应08年和15年中之后（毕竟熊市主动型基金可以适当降低仓位并选择防御性的股票）；另一类则是小盘股比大盘股有明显优势行情，分别是13年到14年底以及19年底以来
（沪深300是偏大盘的指数，在小票行情下，当然会相对弱势）。
这么一看，主动型基金并不是每时每刻都跑赢沪深300的，万一我不幸没有在以上四个区间内成功的买入主动型基金并持有，在其他时间段我也就享受了跟沪深300差不多的收益。
当然了，需要说明的是普通股票型基金指数展示的也只是主动型基金的平均水平，那要是选个好基金呢？
统计了一下，股票型和偏股型基金里面近5年回报最高的是万家行业优选，获得了167%的回报，看着很美好对不对，可实际上如果当初我真的持有这只基金，大约很难能坚持下来。
原因无他，主要是这只基金换过的基金经理实在是太多了，而且历任基金经理的表现参差不齐，有的大幅跑赢基准，有的却跑平甚至跑输基准，同类排名也是忽高忽低。
我还专门去问了一下度娘，历史上表现得特别好的三位基金经理，其中一位已经去了私募，另外两位则是去管理了同一公司的其他基金。
在优秀的基金经理很难长期管理一只基金的情况下，我要靠什么信仰来支撑我去长期持有呢？
但是如果我持有的是指数基金就不一样了，我只要熟悉这个行业就可以决定什么时候买入什么时候卖出，并不是特别需要考虑基金经理的问题。
比如消费行业，这是大家公认的可以穿越牛熊的行业，不管是古话说的开门七件事：柴米油盐酱醋茶，还是穿衣住宿出行，哪个都离不开消费。
我的长期持有来自于我对于行业的信心和对于行业的持续研究，而如果让我选择一个主动管理型基金，即使也是投资于消费类，可是每个基金经理的选股能力和偏好都不一样，万一我选对了行业，选错了基金经理，那才是要哭晕在厕所。
我把成立一年以上的股票型基金和偏股混合型基金中带有消费二字的都找出来统计了一下：
从近7年和近5年回报来说，最优秀的都是易方达消费行业，不过其他的消费型基金那可表现的大相径庭，甚至还有区间回报为负的情况。
再看看消费指数基金，7年回报和5年回报都仅次于易方达消费行业，而近3年和近1年甚至还跑赢了。
既然如此，我轻轻松松买个指数型基金不好么，不仅表现不错，还直接规避了在选择基金和基金经理上踩雷的风险，省了多少事。
最后，并不是说主动型基金就完全不适合长期持有，毕竟过去也产生过非常多的优秀的基金经理，不想择股也不想选行业的，那就好好研究，选个好的主动型基金进行持有也是不错；如果是像我本身对于行业有判断的，那么就可以省去挑选不同基金经理的步骤，安心买个指数型基金就好啦。还是老规矩，想看研究数据和持有的，去公号：指数家，找我哈，我就不在这里啰嗦了～
股期债三栖交易员市场观察/每日打卡/20200427/周末回了一趟老家，3个现象：1是高速上货车特别多，是往常的数倍；2是工厂复工率高，但订单尤其是外贸订单少，产能利用率不足3成；3是县城新楼盘房价今年还在涨。
说说行情，今天A股缩量震荡，以银行为主要指数贡献，TMLF对中小银行定向放水，房地产次之受益上涨，近期仍然维持指数震荡向上的看法，全球YQ确证人数已过300万，美国预估失业率16%，某券商对中国失业率的预估文章被和谐了，粗略算一下，按现在第三产业就业近50%，复工按7成算，也有近15%失业率，所幸农民工在第三产业中就业比重也近半，不会引起较大的社会矛盾。
第三产业占GDP比例也过半，对今年GDP的影响会比较大，第一产业弹性不足，看能否通过第二产业拉动来弥补了，这个主导还是在政府支出。
大宗方面，软商品受需求影响，比较弱，尤其有进口配额的品种，原油维持弱势。
国债期货震荡整理，可交割券的交易量尤其是长久期，自4月份以来走低，我们预判T会有阶段性顶出现。
