挪威全球養老基金(Government Pension Fund Global)前身為石油基金，2006 年 隨著《挪威養老基金法》通過後更名為全球養老金。作為北歐最大的產油國和全 球第三大石油出口國，挪威旨在通過石油資源收益實現資產的保值增值造福後代，目前根據議會規定，每年可提取不超過基金總額的 4%用於財政開支。
98 年至今投資收益為負的情況 出現過 5 次
扣除管理費用和通脹影響後的實際年化收益率約7.88%（未計入2019年收益）
重點是什麼：
1，重視權益資產的配比，目前權益資產佔比近70%，高權益資產才能帶來高收益，這是一個規模1萬億級別的基金
2，權益裡，金融，消費，工業，科技，集中了將近60%，而不是廣撒網，講究集中度（你去看巴菲特老爺子的主力持倉，金融也是佔據最大的板塊，這個行業天然產生大市值的公司）
3，截止 2018 年 12 月，NBIM 重倉股(持倉前 50)平均持有時間為 9.3 年，其中匯豐控股、諾華製藥以及微軟集團持有時間超過 21年。
4，押注穩定發展的國家與行業，前 5 大地區(根據持倉市值由高到低) 分別為:美國(52.2%)、英國(13.4%)、瑞士(10.5%)、德國(8%)、法國 (4.7%);
畢竟經濟與環境不穩定，是無法孕育財富、科技的。
5，偏好大市值，>1000 億美元(85%)
（這也是我自己最近半年來的反思，大市值大確定性大倉位，小市值高賠率小倉位）
6，NBIM在A股有 26 家公司持倉時間超過 10 年，某種意義上，他們是符合他們的投資系統的。
依然
依然是金融+工業+消費，以及超長的持有時間。
7，挪威政府有一個廣泛的共識，“我們今天花的錢越少，我們在應對未來的衰退和危機中所處的地位就越好。預算盈餘轉入基金，而赤字則由基金補足。石油收入逐步進入經濟。同時，僅花費了基金的收益，而不花費了基金的資本。”
一方面節省支出，另一方面則進行可持續投資。作為74個國家/地區約9000家公司的長期投資者，它的投資具有非常長遠的前景，使其能夠在短期內應對價值的大幅波動。目標就是以適度的風險產生儘可能高的回報，從而使基金得以成長和承受。
PS：超長待機的投資久期+耐得住巨大的波動+目標是長期回報+高權益配比+現金流不斷投入
有一種全民公募基金的感覺。。
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據《金融時報》、CNBC報道，全球最大的主權財富基金——挪威主權財富基金於奧斯陸當地時間本週四（2月27日）稱，該基金2019年去年實現19.9%的投資回報率，收益達到創紀錄的1.69萬億挪威克朗（約合1800億美元）。然而，19.9%的回報率仍低於該基金在2009年創下的26%回報率的歷史紀錄。
路透社報道中稱，去年，居住在挪威的530萬人每人獲得了近3.4萬美元的投資回報，現在挪威主權財富基金的規模相當於每個挪威人20.7萬美元。該基金目前的規模是挪威GDP的三倍之多，其回報為挪威的國民福利提供了重要資金。
挪威主權財富基金在報告中稱，2019年全年，蘋果和微軟對其回報的貢獻最大，其次是瑞士食品巨頭雀巢，表現最差的是諾基亞、輝瑞和瑞典銀行（Swedbank AB）。
這個基金每年可以提取不超過4%作為開支，補充政府支出。
注：
本文大量資料來源於，
挪威主權財富基金的投資二十年——海外資金深度研究二，興業證券
