挪威全球养老基金(Government Pension Fund Global)前身为石油基金，2006 年 随着《挪威养老基金法》通过后更名为全球养老金。作为北欧最大的产油国和全 球第三大石油出口国，挪威旨在通过石油资源收益实现资产的保值增值造福后代，目前根据议会规定，每年可提取不超过基金总额的 4%用于财政开支。
98 年至今投资收益为负的情况 出现过 5 次
扣除管理费用和通胀影响后的实际年化收益率约7.88%（未计入2019年收益）
重点是什么：
1，重视权益资产的配比，目前权益资产占比近70%，高权益资产才能带来高收益，这是一个规模1万亿级别的基金
2，权益里，金融，消费，工业，科技，集中了将近60%，而不是广撒网，讲究集中度（你去看巴菲特老爷子的主力持仓，金融也是占据最大的板块，这个行业天然产生大市值的公司）
3，截止 2018 年 12 月，NBIM 重仓股(持仓前 50)平均持有时间为 9.3 年，其中汇丰控股、诺华制药以及微软集团持有时间超过 21年。
4，押注稳定发展的国家与行业，前 5 大地区(根据持仓市值由高到低) 分别为:美国(52.2%)、英国(13.4%)、瑞士(10.5%)、德国(8%)、法国 (4.7%);
毕竟经济与环境不稳定，是无法孕育财富、科技的。
5，偏好大市值，>1000 亿美元(85%)
（这也是我自己最近半年来的反思，大市值大确定性大仓位，小市值高赔率小仓位）
6，NBIM在A股有 26 家公司持仓时间超过 10 年，某种意义上，他们是符合他们的投资系统的。
依然
依然是金融+工业+消费，以及超长的持有时间。
7，挪威政府有一个广泛的共识，“我们今天花的钱越少，我们在应对未来的衰退和危机中所处的地位就越好。预算盈余转入基金，而赤字则由基金补足。石油收入逐步进入经济。同时，仅花费了基金的收益，而不花费了基金的资本。”
一方面节省支出，另一方面则进行可持续投资。作为74个国家/地区约9000家公司的长期投资者，它的投资具有非常长远的前景，使其能够在短期内应对价值的大幅波动。目标就是以适度的风险产生尽可能高的回报，从而使基金得以成长和承受。
PS：超长待机的投资久期+耐得住巨大的波动+目标是长期回报+高权益配比+现金流不断投入
有一种全民公募基金的感觉。。
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据《金融时报》、CNBC报道，全球最大的主权财富基金——挪威主权财富基金于奥斯陆当地时间本周四（2月27日）称，该基金2019年去年实现19.9%的投资回报率，收益达到创纪录的1.69万亿挪威克朗（约合1800亿美元）。然而，19.9%的回报率仍低于该基金在2009年创下的26%回报率的历史纪录。
路透社报道中称，去年，居住在挪威的530万人每人获得了近3.4万美元的投资回报，现在挪威主权财富基金的规模相当于每个挪威人20.7万美元。该基金目前的规模是挪威GDP的三倍之多，其回报为挪威的国民福利提供了重要资金。
挪威主权财富基金在报告中称，2019年全年，苹果和微软对其回报的贡献最大，其次是瑞士食品巨头雀巢，表现最差的是诺基亚、辉瑞和瑞典银行（Swedbank AB）。
这个基金每年可以提取不超过4%作为开支，补充政府支出。
注：
本文大量资料来源于，
挪威主权财富基金的投资二十年——海外资金深度研究二，兴业证券
