暢讀能化資訊，盡在隆眾資訊
關注“隆眾資訊訂閱號”（wx:longzhong1988）,更便利的信息獲取體驗！
導語：除交通運輸業復甦較快外，其他幾個行業如農林牧漁業和工業均步入正規，之前復工最為遲緩的建築業，目前也基本進入正規，近期由基建行業引發的柴油又一波需求回升帶動了國內柴油價格的上漲。
2019年我國柴油消費總量在1.6億噸水平。柴油消費按行業可以分為：交通運輸業，工業，農林牧漁業、建築業、生活消費和其他行業，佔比如下：
圖1 柴油消費分行業佔比
來源：隆眾資訊
其中，交通運輸業以66%的高比重佔據大多數消費量。在本次疫情反擊戰中，交通運輸業也是首當其衝，起到了帶頭作用，引領國內柴油需求恢復高水平。截止3月5號，我國高速公路車流量已經反超了去年的同期水平，超出了6.1%，貨車出行的增加起到了決定性作用，快遞郵政業等代表性運輸行業引領交運復甦領頭羊。
其他幾個行業，如農林牧副漁業和工業均步入正規，之前復工最為遲緩的建築業，目前也基本進入正規，近期由基建行業引發的柴油又一波需求回升帶動了國內柴油價格的上漲。下面我們重點來講解一下近期的基建復工情況和對柴油需求的影響。
2020年年我國發改委批覆的基建項目已接近40個，總投資額超9500億元。此前，中國財政部下達了新的地方融資限額，今年提前下達的限額達到了1.8萬億元，與此同時，截至3月1日包括北京、河北、山西、上海、黑龍江、江蘇、福建、山東、河南、雲南、四川、重慶、寧夏等13個省市區發佈了2020年重點項目投資計劃清單，基建投資增速比2019年有明顯提高。
據統計，3月份，國家及省市級發改委、交通運輸廳共批覆了約33項重大工程項目的可行性研究報告、初步設計、項目合核准建議書以及環評公示等，總項目投資額近3500億元。包含約831億的公路項目，1103億的鐵路項目，1295億的城軌交通項目，90億的水利電力項目，110億機場項目，以及約50億的港航、市政工程。加上1-2月份，本年度一季度已經發布了約有7815億元的項目動態。
項目動態清單如下：
來源：隆眾資訊
國內基建行業逐漸復工，直接影響基建行業的風向標-挖掘機銷量猛增。2020年3月，全國共計銷售各類挖掘機械產品49408臺。其中國內市場銷量佔到46610臺，同比增長11.2%；出口銷量2798臺，同比增長17.7%。3月挖掘機銷量4.94萬臺，創出歷史紀錄。
圖2 我國挖掘機銷量走勢
來源：隆眾資訊
挖掘機一直以來就是工程機械行業的風向標，而工程機械行業作為中游產業，向上影響著鋼鐵、有色、石油等能源資源，向下更是基建投資的晴雨表。挖掘機銷售創歷史新高，顯示出基建投資已經上了跑道，而基建行業佔據柴油3.5%的消費量。這個數據更加印證了中國在抗擊疫情取得階段性成果的同時，復工復產成效已經顯現。再結合之前的PMI、高爐開工率和發電耗煤量等先行指標的回暖，可以說，中國經濟充滿韌性同時發展後勁強勁。
而根據目前國內情況判斷，3月新高僅僅是起步，二季度，工程機械行業隨著逆週期調節力度的加大，基建投資進一步加速，再疊加復工復產的趕工需求，還有再創新高的可能。
當前國際疫情嚴重影響國內產品進出口增長率，想經濟增長就要在國內下功夫，“穩外貿，促消費”將是下半年市場主基調。下半年基建行業投資將直接影響國內市場柴油需求。之前國家發佈《關於做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》，提出了專項債券發展的新方向，允許將專項債券作為符合條件的重大項目資本金，且要求在商業銀行櫃檯銷售地方政府債券，從而能使更多的民間資金、企業資金有機會藉由專項債券的通道進入基建領域。國務院在《關於深化國有企業改革的指導意見》中提出的在石油、天然氣、電力、鐵路、電信、資源開發、公用事業等領域，向非國有資本推出符合產業政策、有利於轉型升級的項目，今年也開始逐一得到落實。此外，引入外資的相關計劃也在今年得到進一步的明確。
所以，下半年基建投資領域可能會在項目資本金專項債，民企、外商介入大型項目投資等方面有重大突破。基建投資側重點將放在農村基礎設施、城市管理、公共服務這些方向，還要創新式推進5G、新能源、工業互聯網等新基建。如果說交通運輸業是柴油需求的中流砥柱，那麼基建業將成為今年柴油需求的突破口。
近期國際原油殺出回馬槍，一波韭菜再被割。雖然OPEC+達成聯合減產協議，但市場依然擔心減產規模不足以平衡第二季度市場，IEA也認為全球原油需求將出現歷史最大降幅，EIA數據顯示美國商業原油庫存連續12周增長且創歷史最大增幅，國際油價繼續下跌，原油回跌打壓了國內油品成交氣氛。但需要認清，隨著原油持續在40美元地板價之下震盪，國內成品油市場漲跌和原油的關聯度在逐漸寬鬆，加之目前國內需求整體向好，供需面走勢和上游原油走勢呈現相反態勢，這時應重點關注國內供需面。從昨天開始柴油價格開始緩慢下行，但隆眾預計本輪下行空間有限，目前需求面整體向好，部分主營單位4月任務完成，有意挺價保利，市場價格小幅回跌後有望再次面臨剛需客戶入市採購帶來的上漲。短時間在國內外博弈中，國內將主導市場走勢。建議中間商左線入市，進大於銷，適時壘庫。
免責聲明：隆眾資訊力求使用的信息準確、信息所述內容及觀點的客觀公正，但並不保證其是否需要進行必要變更。隆眾資訊提供的信息僅供客戶決策參考，並不構成對客戶決策的直接建議，客戶做出的任何決策與隆眾資訊無關。
