白馬失色
大白馬格力也“爆雷”了。
4月14日，格力電器交出了史上最慘成績單。數據顯示，2019年格力實現營收2005.085億，同比微增0.24%；同期實現淨利246.72%，同比下滑5.84%。
其中2019年第四季度，格力實現營收438.32億，同比下滑12.29%，歸母淨利潤25.55億，同比大幅下降49.74%。
而在2020年第一季度，格力營收預計207-229億，同比下滑44.1%-49.5%；預計歸母淨利13.3-17.1億，同比下滑70%-77%。
對於一季度業績大幅下滑，格力解釋稱受疫情影響，空調行業終端市場銷售、安裝活動幾乎無法開展，格力及上下游企業不能及時復工復產。同時疊加新能效標準實施及持續促銷，造成了利潤大幅下滑。
所謂的促銷活動，即格力去年四季度開始的“百億大讓利”活動。去年“雙11”前夕，格力發起促銷補貼，變頻空調最低1599元/套，定頻空調最低1399元/套，隨後掀起百億大讓利活動，將促銷機型擴大至“品悅”、“悅風Ⅱ”系列產品。激烈的價格戰，讓格力四季度營收、淨利都有大幅度下滑。
這樣的業績面前，格力今日股價低開低走，收報54.41元，60日內跌幅已經達到22%。
不過格力對於股價的下跌早有預計。4月12日，格力拋出歷史上首次股票回購計劃，稱擬用30 -60億自有資金回購股份，回購股價不超過70元/股，回購股份約佔總股本0.71%~1.42%，回購期不超過12個月。回購的股份將用於實施股權激勵或員工持股計劃。30-60億的規模，讓格力的本次回購成為年內A股回購最高值。
除了回購股票穩定市場，格力近期還公佈了新的融資計劃。公告顯示，中國銀行間市場交易商協會已同意格力註冊超短融債券100億、短期債券30億和中票50億。
事實上，董明珠已經多次在公開場合為格力的業績下滑打“預防針”。最近董明珠曾公開表示，今年2月格力電器基本沒有銷售，而往年2月都銷售一兩百億元。
至於上年四季度已經出現的業績下滑，除了價格戰的因素，格力持續近一年的股權爭奪戰似乎也影響不小。
去年12月，格力集團與珠海明駿簽署《股份轉讓協議》，約定珠海明駿以46.17元/股的價格受讓格力集團持有的格力電器9.02億股股份，合計轉讓價款為416.62億。股東變更後，格力電器變更為無控股股東和實際控制人狀態。
持續近一年的大股東易主，期間傳言不斷，隨著最後高瓴資本進場才最終塵埃落定。格力因此在銷售、管理等方面受到影響的可能性很大。
龍頭企業的業績一定程度反映了行業的整體趨勢。根據奧維雲網（AVC）的數據，今年一季度白電市場銷售規模遭受重挫，整體零售額降幅在45%左右。其中，空調市場成為疫情之下的“重災區”，是四大類白電中受影響最大的品類，零售量、零售額分別同比下降46.6%、58.1%。
事實上，從去年開始，空調行業已經集體進入了行業天花板。受經濟增長和房地產行業放緩影響，2019年空調行業整體承壓。中怡康數據顯示，2019全年國內空調零售額規模同比下滑 7.29%。
而在2020年，空調新能效國標將於7月正式實施，“史上最嚴”的能效要求將促使空調“全變頻化”。行業內的定頻空調都將面臨庫存壓力，行業競爭將進一步加劇。
不過，根據安信證券發佈的報告，今年是1961年以來氣溫第二高的年份，因此天氣因素或成為空調行業的促進契機。
而且，格力的海外收入佔比較低，受海外疫情影響較小。隨著國內疫情緩解和購物季開啟，格力有望快速度過疫情影響。
事實上，除了格力，整個白電行業在2020年都將迎來最嚴峻的挑戰。
近日，格力的老對手美的下發了高管凍薪通知。凍結薪酬的高管包括美的集團董事長、副總裁、事業部總裁、經營單位及平臺單位負責人、智能總監及集團下屬各單位一級架構負責人(19級以上)。凍結標準為30%月度工資發放，年底根據集團整體及單位業績達成情況再確定此部分工資是否返還，執行時間暫定為今年3月到12月。
而海信被傳裁員1萬人，雖然海信官方極力否認裁員人數，卻承認通過末位淘汰員工來穩住業績。
同樣被傳裁員的海爾聲明瞭沒有裁員，但也表示疫情期間，海爾集團從CEO到總裁再到領域總經理，均自願放棄績效薪酬，保證一線員工利益。
很顯然，白電行業集體面臨很大困境。
值得一提的是，財報發佈之前，格力剛剛修改了公司章程。根據章程，格力的經營範圍新增了“消毒器械、醫療器械、實驗室設備”。
根據董明珠之前的說法，格力已在消費、工業兩大板塊的基礎上，新增醫療板塊，擬投資10億元，除了口罩機、口罩、測溫儀之外，今後還將做醫療設備。
目前，格力已經推出滅殺新冠病毒的空氣淨化器，售價1.2萬。
