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公司简介及历史沿革
巴斯夫股份公司是全球最大的化工公司。巴斯夫股份公司（BASF SE，ETR: BAS），是 一家德国的化工企业，也是世界市值第一的化工企业。根据 17 年年报，巴斯夫集团在欧 洲、亚洲、南北美洲的 41 个国家拥有超过 160 家全资子公司或者合资公司。公司总部位 于莱茵河畔的路德维希港，它是世界上工厂面积最大的化学产品基地。全球员工约 112,000 名，在全世界拥有六个一体化基地和其它 338 个生产基地。巴斯夫的一体化基地整合了 石油化工上下游的产业链，从乙烯裂解到下游一系列石化产品。巴斯夫欧洲公司在整个巴 斯夫集团占据核心位置：它通过直接和间接的方式持有巴斯夫集团下属公司的股份，同时 也是集团内最大的运营公司。截至 2018年 10月 10日，公司市值 692.3亿欧元，股价 75.43 欧元；近 12 个月每股收益 6.61 欧元，市盈率 11.40。
公司主营业务
巴斯夫产品品类复杂、技术难度大、附加值高。其中性能产品板块和功能性材料与解决方 案板块是支撑公司可持续发展和构筑长期竞争优势的重要板块。根据公司年报，2017 年 营收为 645 亿欧元，同比增长 12%，净利润 60.7 亿元，同比增长 49.85%。公司的化学 品事业部营收增长 27%，主要源于单体化合物部门销量的贡献。化学品部门的运营利润更 是翻了一倍，主要由于单体化合物部门中异氰酸盐的利润率上升。功能材料和解决方案营 业部门的营收也较 2016 年提升了 11%，主要原因在于更强的议价能力和销量增长 。
公司科研情况
巴斯夫重视科研。据市场咨询公司 MarketLine 数据显示，2016 年巴斯夫在全球范围内共 有 10000 多名研发人员，研发投入 18.63 亿欧元，研发基地 70 个，在研发项目 3000 多 个，专利申请 850 多项，专利资产数排名居世界首位。巴斯夫首创了一体化生产模式，提 升了原材料利用效率和利润空间。将部分化学制品的生产装置设立在一块区域，产业链上 游的产品和剩余原料可以作为产业链下游的原料。这样的一体化基地相对零散工厂的生产 模式具有较大的优势：节约成本，据巴斯夫 17 年年报统计，巴斯夫在全球拥有 6 个一体 化基地，在 2017 年总共节省 10 亿欧元运营成本；另一方面减少了化学品在运输过程中 对环境造成的影响。
2011-2017 年，巴斯夫公司的研发投入在 16-19 亿欧元左右。2005-2010 年研发投入为 10-15 亿欧元且逐年增加，即使在 2008 年受到金融危机影响只是略有减少；2017 年的研 费用是 18 亿元，约占营收的 2.5%左右。公司 2017 年年报披露，科研资金来源方面，1/4 来自公司总部，剩下的 3/4 主要由各运营部门负责。根据公司公开年报显示，巴斯夫公司 将创新项目分为 5 个阶段，从提出创新思路→基础研究→探索性研究→中试→产业化。从 基础研究到探索性研究的成功率为 5%，从探索性研究到中试的成功率为 20%，中试进入 产业化的成功率达到 80%。基础研究全部委托大学或专门研究机构进行，巴斯夫提供部分 经费；探索性研究在总部研发中心进行，资金全部由巴斯夫总部提供；中试则在总部的中 试车间进行，资金由生产部门提供。
公司发展前景和规划
巴斯夫积极拓展电子材料版图，湿化学品应用广泛。湿电子化学品在半导体制程中应用于 晶圆清洗、刻蚀、显影和洗涤去毛刺等工艺，其纯度和洁净度对集成电路成品率、电性能 及可靠性有十分重要的影响。巴斯夫是高端湿电子化学品市场的主要供应商，在 1970 年 代开始开发了整套半导体湿刻必备化学品。除此之外，巴斯夫拥有化学机械研磨技术(CMP) 和铜电化学沉积封装技术，并涉足 LCD/OLED 行业、光伏行业和电子气体行业。巴斯夫 开拓至全球的研发基地可以持续为下游半导体产业提供优质产品，受益于有效的创新体系 以及全面的业务布局，德国老牌化工龙头的优势地位稳固。
公司收购拜耳种子和非选择性除草剂业务。该收购事宜已经于 2018 年 8 月 1 日完成。巴 斯夫就此涉足作物种子和除草剂业务领域。此次并购使得巴斯夫丰富了自身的农业产品结 构，并且借此契机将收购部门的产品和技术整合到巴斯夫原有的产品线上。
2018 年至 2022 年期间，巴斯夫计划投资固定资产总计 190 亿欧元。根据 17 年年报，目 前公司打算扩充自身的 MDI 以及排放催化剂产能，并且建造维他命 A 和布洛芬以及塑料 添加剂的生产基地。油气领域，巴斯夫将投资 35 亿欧元在阿根廷挪威和俄罗斯的油气田。
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