原標題：起底步長製藥“金融帝國”：毛利率多年維持“80%+"，銷售費用投入驚人
風波中的步長製藥：每天超2000萬元“推廣” 曾為產品行賄
位於加州的斯坦福大學因近兩年的錄取率低於號稱第一的哈佛，所以被稱為“Number 0”，意思是排在第一名之前。根據《福布斯》2010年盤點的億萬富翁最多的大學，斯坦福名列第二，億萬富翁數量達28位。
臨近硅谷的斯坦福，區區33平方公里的面積已將全世界金錢、權力與名氣聚焦於一身。與此同時，這也匯聚著來自太平洋彼岸中國富豪們灼熱的目光，趙雨思父親趙濤的雙眼也曾對這塊土地閃閃發亮。
近日有報道稱，在美國有史以來最大大學招生舞弊醜聞中，一個來自中國的家庭為將孩子送入斯坦福大學向此案背後的“操盤手”辛格支付了650萬美元(約合人民幣4377萬元)，是涉案金額最高的一起。“通過自己的努力”考上斯坦福大學的“普通女孩”趙雨思，來自涉嫌出資650萬美元的家庭，目前她已被斯坦福大學開除。其父親正是山東首富步長製藥有限公司（以下簡稱“步長製藥”）董事長趙濤。
趙濤在步長製藥官網發佈的一則聲明，坐實了這五一期間最大的“瓜”。而趙濤妻子稱其女兒是詐騙事件的“受害者”，更是把這件事推向了高潮。
事件最有看點的是，趙家目前已委託的香港孖士打律師事務所的羅永聰處理此事。羅永聰有協助大型公司就涉嫌行賄、洗錢及其他監管事宜開展內部調查的豐富經驗。
香港最大律所之一律師的介入，會否讓趙家的故事像香港電視劇般跌宕起伏？
“已委託律師處理”
5月3日，有媒體從香港孖士打律師事務所律師羅永聰處獲得一份趙雨思母親的聲明，稱獲知女兒被斯坦福錄取後，辛格建議趙母通過他的基金會向斯坦福大學作出捐款，用於幫助沒有能力支付斯坦福學費的學生。
隨後趙母向辛格先生的基金會捐款650萬美元。趙母在聲明中表示，看到報道後才意識到自己受到誤導，而其女兒更成為了詐騙事件的受害者。目前趙母已委託律師處理此事。
資料顯示，羅永聰是孖士打律師行的合夥人。他專注於商業訴訟，擅長監管調查及大型商業糾紛；在監管領域具有豐富的經驗，廣泛代表上市公司、董事、金融機構及專業服務公司應對監管機構發起的調查。
此外，他的的固定客戶包括博彩公司（來自澳門、新加坡、美國等地）、破產從業員、金融機構、競技俱樂部、上市公司及其高管。作為訟辯律師，羅永聰已循豁免途徑，在香港民事訴訟中享有較高級法院出庭發言權（HRA）。
資料顯示，獲得“較高級法院出庭發言權”的訟辯律師可在高等法院和終審法院陳詞，出庭發言權不受限制。委員會的審核標準非常嚴格，在第一批申請中，只有15名申請人獲授予“較高級法院出庭發言權”。
可見，趙家此次僱用的律師羅永聰並非泛泛之輩。
華爾街見聞亦曾就該事件向羅永聰進行進一步求證，截至發稿，羅永聰未接聽電話。
趙濤：留學資金來源與步長製藥無關
在趙雨思母親的聲明被曝出的同日，其父親趙濤的一紙聲明亦坐實了趙家行賄斯坦福的傳聞。
5月3日晚間，步長製藥董事長趙濤在公司官網發佈消息稱，其女兒在美國留學事宜，屬個人及家庭行為，資金來源與步長製藥無關。具體如下：
近日注意到有媒體刊登了多篇報道，主要涉及本人的女兒在美國留學事宜的傳聞。作為步長製藥的實際控制人，現聲明如下:
1、本人的女兒在美國留學事宜，屬個人及家庭行為，資金來源與步長製藥無關，對步長製藥財務狀況不構成任何影響。
2、步長製藥是一家上市的公眾公司，其運營管理是獨立的。步長製藥內部控制體系健全，本人的私人事宜不會影響其正常運營。
毛利率維持在80%以上
公開資料顯示，步長製藥成立於2001年，於2016年11月18日成功登陸上交所。公司主要從事中成藥的研發、生產及銷售，主要產品涉及心腦血管疾病中成藥領域，同時也覆蓋婦科用藥等其他領域。根據營業執照，公司的主營業務是片劑、硬膠囊劑、顆粒劑、丸劑（蜜丸、濃縮丸、水丸、水蜜丸）、口服液。
它的原名為“山東步長恩奇製藥有限公司”，步長恩奇製藥設立時的註冊資本為人民幣800萬元，其中趙濤以貨幣資金出資560萬元，佔註冊資本的70%。2004年1月該公司名稱變更為“山東步長製藥有限公司”。
2018年，步長製藥實現營業收入136.6億元，同比下降1.4%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為18.9億元，同比增長15.3%。
在這家淨利潤一年不到20億的上市公司中，其主營業務的毛利率高得驚人。步長製藥年報顯示，2018年該公司在心腦血管、婦科、泌尿和其他的毛利率分別為85.16%、72.22%、88.4%和69.4%。
事實上，高毛利率似乎已經是步長製藥的常態。數據顯示，自2012年至今，該公司的毛利率水平一直保持在80%以上。
銷售費用投入驚人
從公司經營數據來看，步長製藥較低的研發投入與高出業內的銷售費用成為其獨特的“風景線”。
年報顯示，2018年，步長製藥在產品研發方面累計投入5.76億元，較去年增長4.24%，研發投入佔營業收入的比重達到4.22%。同期，同行業可比公司如以嶺藥業、雲南白藥、天士力、珍寶島等公司的研發投入佔營業收入比例處於0.35%到6.29%的區間。
即步長製藥較低的研發投入，和業內相比還算處於較為正常的區間。
然而，步長製藥在期內的"市場、學術推廣費及諮詢費"高達74.86億元，佔同期銷售費用的93.15%。而同行業平均銷售費用才18.75億元，即步長製藥用於“市場”的費用約為同行的4倍。
附圖：2018年步長製藥銷售費用情況分析
當然，僅看銷售費用的多寡並不能看出一家公司對市場的“重視程度”，結合公司具體的營業收入則會更加客觀。在2018年，在“銷售費用佔營業收入比例”這一指標中，步長製藥達到58.81%依然居於同行可比公司之首。
趙濤家族多次“現身”富豪榜
步長製藥“出格”的銷售費用，再次讓質疑的目光回到其董事長趙濤身上。他聲明中的“資金來源與步長製藥無關”的說法邏輯性有多強？
從步長製藥年報中似乎也有跡可循。
該公司2018年年報顯示，趙濤期內獲得的稅前報酬總額為136.49元。事實上，趙濤的薪酬是每年在浮動的。2016年和2017年，趙濤作為董事長，在步長製藥領取的稅前報酬總額分別是669萬元和437.9萬元，均比2018年度的薪酬要高。
當然，步長製藥的收入僅僅是趙濤收入來源的一部分。步長製藥2018年年報顯示，目前他還兼任包括丹紅（香港）科技、大得控股、神州科技、年德國際有限公司、益達國際有限公司在內的16家公司的董事。
資料顯示，趙濤現年53歲，新加坡籍，2001年起任步長製藥董事長。擁有20餘年的醫藥行業工作經驗，作為中醫腦心同治論的主要提出人，同時也是步長生物多項產品及專利技術的主要發明人。
最新的新加坡富豪排行榜顯示，趙濤以個人資產18億美元排名新加坡第15位，也是上榜的21名富豪中年齡最小的。
此外，2016年胡潤百富榜，趙濤家族以300億財富排名第53位。2018年10月，趙濤家族以320億元人民幣財富位居2018年胡潤百富榜第82位。因為公司在山東，所以趙濤也被稱為山東首富。
截至“五一”小長假前的4月30日，步長製藥A股市值為282.831億元。
資料顯示，羅永聰是孖士打律師行的合夥人。他專注於商業訴訟，擅長監管調查及大型商業糾紛；在監管領域具有豐富的經驗，廣泛代表上市公司、董事、金融機構及專業服務公司應對監管機構發起的調查。
此外，他的的固定客戶包括博彩公司（來自澳門、新加坡、美國等地）、破產從業員、金融機構、競技俱樂部、上市公司及其高管。作為訟辯律師，羅永聰已循豁免途徑，在香港民事訴訟中享有較高級法院出庭發言權（HRA）。
資料顯示，獲得“較高級法院出庭發言權”的訟辯律師可在高等法院和終審法院陳詞，出庭發言權不受限制。委員會的審核標準非常嚴格，在第一批申請中，只有15名申請人獲授予“較高級法院出庭發言權”。
可見，趙家此次僱用的律師羅永聰並非泛泛之輩。
華爾街見聞亦曾就該事件向羅永聰進行進一步求證，截至發稿，羅永聰未接聽電話。
趙濤：留學資金來源與步長製藥無關
在趙雨思母親的聲明被曝出的同日，其父親趙濤的一紙聲明亦坐實了趙家行賄斯坦福的傳聞。
5月3日晚間，步長製藥董事長趙濤在公司官網發佈消息稱，其女兒在美國留學事宜，屬個人及家庭行為，資金來源與步長製藥無關。具體如下：
近日注意到有媒體刊登了多篇報道，主要涉及本人的女兒在美國留學事宜的傳聞。作為步長製藥的實際控制人，現聲明如下:
1、本人的女兒在美國留學事宜，屬個人及家庭行為，資金來源與步長製藥無關，對步長製藥財務狀況不構成任何影響。
2、步長製藥是一家上市的公眾公司，其運營管理是獨立的。步長製藥內部控制體系健全，本人的私人事宜不會影響其正常運營。
毛利率維持在80%以上
公開資料顯示，步長製藥成立於2001年，於2016年11月18日成功登陸上交所。公司主要從事中成藥的研發、生產及銷售，主要產品涉及心腦血管疾病中成藥領域，同時也覆蓋婦科用藥等其他領域。根據營業執照，公司的主營業務是片劑、硬膠囊劑、顆粒劑、丸劑（蜜丸、濃縮丸、水丸、水蜜丸）、口服液。
它的原名為“山東步長恩奇製藥有限公司”，步長恩奇製藥設立時的註冊資本為人民幣800萬元，其中趙濤以貨幣資金出資560萬元，佔註冊資本的70%。2004年1月該公司名稱變更為“山東步長製藥有限公司”。
2018年，步長製藥實現營業收入136.6億元，同比下降1.4%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為18.9億元，同比增長15.3%。
在這家淨利潤一年不到20億的上市公司中，其主營業務的毛利率高得驚人。步長製藥年報顯示，2018年該公司在心腦血管、婦科、泌尿和其他的毛利率分別為85.16%、72.22%、88.4%和69.4%。
事實上，高毛利率似乎已經是步長製藥的常態。數據顯示，自2012年至今，該公司的毛利率水平一直保持在80%以上。
銷售費用投入驚人
從公司經營數據來看，步長製藥較低的研發投入與高出業內的銷售費用成為其獨特的“風景線”。
年報顯示，2018年，步長製藥在產品研發方面累計投入5.76億元，較去年增長4.24%，研發投入佔營業收入的比重達到4.22%。同期，同行業可比公司如以嶺藥業、雲南白藥、天士力、珍寶島等公司的研發投入佔營業收入比例處於0.35%到6.29%的區間。
即步長製藥較低的研發投入，和業內相比還算處於較為正常的區間。
然而，步長製藥在期內的"市場、學術推廣費及諮詢費"高達74.86億元，佔同期銷售費用的93.15%。而同行業平均銷售費用才18.75億元，即步長製藥用於“市場”的費用約為同行的4倍。
附圖：2018年步長製藥銷售費用情況分析
當然，僅看銷售費用的多寡並不能看出一家公司對市場的“重視程度”，結合公司具體的營業收入則會更加客觀。在2018年，在“銷售費用佔營業收入比例”這一指標中，步長製藥達到58.81%依然居於同行可比公司之首。
趙濤家族多次“現身”富豪榜
步長製藥“出格”的銷售費用，再次讓質疑的目光回到其董事長趙濤身上。他聲明中的“資金來源與步長製藥無關”的說法邏輯性有多強？
從步長製藥年報中似乎也有跡可循。
該公司2018年年報顯示，趙濤期內獲得的稅前報酬總額為136.49元。事實上，趙濤的薪酬是每年在浮動的。2016年和2017年，趙濤作為董事長，在步長製藥領取的稅前報酬總額分別是669萬元和437.9萬元，均比2018年度的薪酬要高。
當然，步長製藥的收入僅僅是趙濤收入來源的一部分。步長製藥2018年年報顯示，目前他還兼任包括丹紅（香港）科技、大得控股、神州科技、年德國際有限公司、益達國際有限公司在內的16家公司的董事。
資料顯示，趙濤現年53歲，新加坡籍，2001年起任步長製藥董事長。擁有20餘年的醫藥行業工作經驗，作為中醫腦心同治論的主要提出人，同時也是步長生物多項產品及專利技術的主要發明人。
最新的新加坡富豪排行榜顯示，趙濤以個人資產18億美元排名新加坡第15位，也是上榜的21名富豪中年齡最小的。
此外，2016年胡潤百富榜，趙濤家族以300億財富排名第53位。2018年10月，趙濤家族以320億元人民幣財富位居2018年胡潤百富榜第82位。因為公司在山東，所以趙濤也被稱為山東首富。
截至“五一”小長假前的4月30日，步長製藥A股市值為282.831億元。
