4月13日晚间，日本软银集团（简称软银）发布了2019年4月1日至2020年3月31日的2020财年业绩报告。报告称，由于新冠在全球疯狂蔓延导致市场环境极速恶化，集团可能会巨亏1.35万亿日元（约880亿元人民币）！
这个一手投出雅虎，阿里巴巴及其他企业的投资明星怎么会沦落到如此地步？这家企业的领路人孙正义又是如何掌舵的？受此影响，孙正义的退休梦还能实现吗？软银的失败是有迹可循还是毫无征兆？其实一点也不奇怪，三个定律就可以揭示软银巨亏的原因。
一、路径依赖
路径依赖是指人类社会中的技术演进或制度变迁均有类似于物理学中的惯性，即一旦进入某一路径（无论是“好”还是“坏”），就可能对这种路径产生依赖。一旦人们做了某种选择，就好比走上了一条不归路，惯性的力量使选择不断自我强化，并让你轻易走不出去。孙正义究竟在哪里路径依赖了呢？2个方面，一是人生经历，二是投资理念。
孙正义的简历
1973年（16岁），进入加州伯克利大学就读，主修经济；
1975年（18岁），在美国销售日本游戏赚得第一桶金100万美元；
1976年（19岁），卖袖珍发声翻译器专利给夏普公司赚得第二个100万美元，也在这一年制订了人生50年规划；
1981年（24岁），创立软银；
1994年（37岁），软银上市，成为10亿美元富豪。
从上面大家看出了什么？1个18岁就挣到人生100万美金的人，1个24岁创立公司的人，1个37岁成为10亿富豪的人，他一定有自己的行事准则，他一定有自己的思维模型，他的自信一定超强。成功了这么多年，成功了这么多次，他没有理由怀疑自己的决定不对，因为使用相同的办法，过去都成功了，所以这次一定也能成功。这就是孙正义的第一条路径依赖。
孙正义的投资哲学：
1、在进行重大投资决策的时候，几乎人人反对的才是值得仔细思考的；
2、在业务做到顶峰就要脱手卖掉，然后寻找新的、更具成长性的投资机会；
3、投资成功概率达到5%就可以；
4、只要有7成的胜率，就可以下重注投资；
5、集中投资，打造集群效应；
6、在没能力做好时，通过收购赢得时间、技术，追赶商业趋势；
7、风险可控，保住35%的投资界限。
简而言之，孙正义的运作理念就是果断决策+大手笔资金扶持+结果倒推式布局+挤掉所有竞争对手。靠着这一套，孙正义度过了PC 互联网，移动互联网的美好时光，孙正义也理所当然地认为这一套适用于物联网。
所以如果一个投资目标，大家都反对的时候，孙正义会如何？他的投资哲学第一条写得很清楚，“在进行重大投资决策的时候，几乎人人反对的才是值得仔细思考的”。俗话说，兼听则明，那么，孙正义的投资目标是否有不那么好的目标呢？当然，否则不会巨亏。这是第二个路径依赖。
二、黑天鹅事件
指非常难以预测，且不寻常的事件，通常会引起市场的负面连锁反应甚至颠覆。一般来说，“黑天鹅”事件满足以下三个特点：它具有意外性；它产生重大影响；它非常难以预测。
在2020年3月初的一场会议上，孙正义承认，“确实遇到些麻烦”。孙正义觉得，造成麻烦的源头是：新冠疫情疯狂爆发，拖累全球经济，造成软银财务吃紧，拖累被投公司，一起倒霉。“是很无助，且无奈的情况。”
显而易见，新冠疫情非常满足意外性、产生重大影响且难以预测三个条件，它就是一起黑天鹅事件。它造成的影响也是深远而且致命的，愿景基金投资的88家公司中至少有15家预计破产。最具代表性的破产企业是美国明星创业公司OneWeb。OneWeb破产的的直接原因就是软银原本计划投资的20亿美元投资打了水漂。如果不是疫情，或许它还有更多从其他投资人那里拿到钱的机会。
三、房间里的大象
它是一个英文谚语，也可以说是卧室里的大象，墙角的大象，餐桌上的大象，厨房里的大象等。它的字面意思描述了，一个庞大的大象在狭小的房间里面，是非常明显的事实。意指所有那些触目惊心地存在却被明目张胆地忽略甚至否定的事实或者感受。
给大家举个例子，“皇帝的新装”是个典型的“房间里的大象”。皇帝没有穿衣服，但是人们因为各种原因，不愿意明说。各种报道中，软银的员工，投资人都对孙正义的投资风格、投资理念、独断专行，不是朋友就是敌人等言论和做法颇有非议。但是我们好像没有看到哪些报道指出，谁对此表示质疑甚至反对。反而所有人都是视而不见、听而不闻、知而不说。直到这次巨亏880亿，才有孙正义自己承认了之前的问题。
上面三个理论让我们对软银的巨亏管中窥豹，可见一斑。握有阿里这个摇钱树，孙正义当然可以60岁退休。但是不论我们还是他自己，都希望软银能挺过寒冬。
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